Wekelijks marktverslag: terugblik week van 28 juli en vooruitblik week van 4 augustus

Onderstaande boodschap bevat marketingmateriaal.

In het kort

De financiële markten begonnen augustus wankel, na een onrustige week met gemengde bedrijfsresultaten, nieuwe handelstarieven van president Trump en een tegenvallend Amerikaans banenrapport. Grote techbedrijven als Amazon, Meta, Microsoft en Apple kwamen met cijfers, maar die werden overschaduwd door zorgen over handel en rente. Beleggers schrokken van een onverwachte dip in de banengroei, wat leidde tot oplopende volatiliteit en dalende rentes. Grondstoffen bewogen mee met het bredere marktsentiment. De risicobereidheid nam duidelijk af, waarmee het optimisme van juli snel verdween.

Aandelenmarkten

Amerikaanse aandelen begonnen de week sterk, maar sloten vrijdag fors lager. Op 1 augustus verloor de S&P 500 -1,6%, de Nasdaq -2,2% en de Dow -1,2%. Amazon daalde liefst -8,3%, Apple -2,9%, ondanks sterke cijfers eerder in de week van Meta (+11,5%) en Microsoft (+8%). Nieuwe handelstarieven en zwakke banencijfers zorgden voor terughoudendheid bij beleggers.

Ook in Europa stonden de beurzen onder druk: de STOXX 50 daalde met -2,7%, net als de DAX, en de Franse CAC 40 zelfs met -2,9%. Dat kwam deels door tegenvallende cijfers van Ferrari (-11,7%) en AB InBev (-11,6%).

In het VK hield de FTSE 100 beter stand: een daling van -0,7% op vrijdag, maar wel een winst van 4,2% in juli, geholpen door sterke resultaten van onder andere Rolls-Royce en Shell.

Kortom: sterke techcijfers konden het negatieve macro-nieuws niet compenseren.

Volatiliteit

De beweeglijkheid op de markten nam halverwege de week flink toe en piekte op vrijdag. De VIX-index steeg met +21,9% tot 20,38. Ook kortetermijnvolatiliteit nam toe: VIX1D ging +18,9% hoger, VIX9D zelfs +28,9%.

Toch bleven VIX-futures hangen rond 19,6 – beleggers houden dus nog enige hoop op rustiger vaarwater. SPX-opties gaven een verwachte beweging van ±58 punten aan voor 2 augustus, wat duidt op verhoogde alertheid, maar geen paniek.

Conclusie: de markten zijn nerveus, maar grotere onrust blijft voorlopig uit.

Obligaties

De obligatiemarkten reageerden krachtig op het tegenvallende banenrapport. De rente op de 2-jaars Amerikaanse staatsobligatie daalde intraday van 3,96% naar 3,66%, en de 10-jaarsrente zakte naar 4,20% – de grootste rally sinds mei.

De kans op een renteverlaging door de Fed in september steeg naar boven de 85%. De spreads op high yield-obligaties liepen op tot 301 basispunten, het hoogste niveau in meer dan een maand.

Kortom: beleggers rekenen steeds meer op een renteverlaging.

Grondstoffen

Koper daalde met ruim 23% nadat Trump geraffineerd koper uitsloot van de nieuwe importheffingen. Goud veerde op na een dip onder de $3.300 en testte opnieuw de weerstand rond $3.450, terwijl zilver door belangrijke steunniveaus zakte.

Olieprijzen waren onrustig: Brent ging kort onder de $72 na het OPEC+-besluit om de productie op te voeren. Graanprijzen daalden door positieve oogstvooruitzichten.

Kortom: metaalmarkten kregen klappen door handelstarieven en recessievrees. Goud kreeg weer de status van veilige haven.

Valutamarkten

De Amerikaanse dollar leverde vrijdag flink in, vooral tegenover de yen en de euro. USDJPY zakte van 150,90 naar 147,30 door dalende Amerikaanse rentes. EURUSD steeg van 1,14 naar 1,1588, nadat Trump het hoofd van het Amerikaanse statistiekbureau (BLS) ontsloeg wegens vermeende datamanipulatie.

De Japanse yen was de sterkste munt onder de G10-valuta’s, gesteund door lagere Amerikaanse rentes en passiviteit van de Japanse centrale bank.

Kortom: sterke koersschommelingen, ingegeven door renteverwachtingen en politiek rumoer.

Samenvatting terugblik

• Aandelen: sterke tech kon macrozorgen niet wegpoetsen; brede correctie in VS en Europa
• Volatiliteit: VIX naar 20,38; SPX verwacht ±58 punten beweging
• Obligaties: rentes daalden fors na teleurstellende banencijfers
• Grondstoffen: scherpe koersbewegingen door tarieven en OPEC+
• Valuta: dollar onder druk; yen en euro flink in de lift

Vooruitblik: week van 4 t/m 8 augustus 2025

Resultatenseizoen:

• Maandag: Palantir
• Dinsdag: AMD
• Woensdag: McDonald’s, Disney, Uber
• Donderdag: Eli Lilly, Siemens

Belangrijke macrodata:

• Dinsdag: Amerikaanse handelsbalans, services PMI
• Donderdag: arbeidsproductiviteit, consumentenkrediet

Fed-sprekers:

• Woensdag: Daly
• Donderdag: Bostic
• Vrijdag: Musalem

Belangrijke thema’s:

• Deadline handelsbestand VS-China op 12 augustus
• CPI-cijfers woensdag kunnen markt flink in beweging zetten

Het wordt een drukke week, met veel bedrijfsresultaten én belangrijke economische cijfers. De markten blijven extra gevoelig voor signalen uit Washington en de centrale banken.

Tot slot

Beleggers sloten de week terughoudend af. Het banenrapport viel tegen, de nieuwe handelstarieven zorgen voor onzekerheid, en het rentebeleid blijft onderwerp van speculatie. Hoewel sterke techcijfers even voor wat optimisme zorgden, verdween dat snel door het zwakke macroplaatje.

De volatiliteit nam toe, obligatierentes daalden scherp, en de dollar maakte een draai – signalen dat de marktverwachtingen plots zijn verschoven.

Met een kans van ruim 80% op een renteverlaging door de Fed in september, zal komende week cruciaal zijn. De focus ligt nu op economische cijfers en uitspraken van centrale bankiers.

De toon op de markten is voorzichtig. Renteverlagingen lijken weer in zicht, maar ook het recessierisico komt nadrukkelijker in beeld.

Onthoud evenwel dat beleggen risico's inhoudt. Uw inleg kan minder waard worden. Prestaties in het verleden bieden geen garanties voor de toekomst. Saxo geeft geen beleggingsadvies.

Zo, nu bent u weer helemaal mee.