Tesla står til at stige 11 % på trods af lavere end ventet vækst

Tesla står til at stige 11 % på trods af lavere end ventet vækst

Tesla leverede i går aftes deres 3. kvartalsregnskab, og på trods af at omsætningen faktisk kom ind en smule under, hvad der var ventet, bliver aktien sendt op med 11 % i det amerikanske pre-marked.

Der er dog god grund til den store stigning i aktiekursen, som vi mener er berettiget, da Tesla har fået vendt tendensen, som vi har set hos virksomheden i de seneste år omkring faldende profitabilitet.

Som det kan ses i tabellen nedenfor, har Tesla de seneste år og kvartaler set en faldende EBITDA-margin, der i 2. kvartal 2024 var helt nede på 14,4 % efter at have toppen på næsten 27 % i 2. kvartal 2022.

Det betyder med andre ord, at Tesla i starten af 2022 havde 27 USD tilbage på bundlinjen før skat, renter og afskrivninger, når de omsatte for 100 USD, hvor de i 2. kvartal 2024 kun havde 14,4 USD tilbage på bundlinjen, når virksomheden omsatte for 100 USD.

Dette var en bekymrende tendens, da Tesla derfor nærmest hvert kvartal blev mindre og mindre profitable relativt til deres omsætning.

Dog har Tesla, mod forventning, forbedret deres EBITDA-margin markant i 3. kvartal 2024 til hele 18,5 %, hvilket er den højeste margin i over et år. Det betyder altså, at profitabiliteten i Tesla ser ud til at være under bedring, og at den negative tendens i profitabiliteten er brudt ved dette kvartalsregnskab.

Netop dette mener vi er hovedgrunden til, at markedet sender aktien så markant op på trods af, at Teslas omsætning ”kun” vokser med 8 %, hvor markedet havde ventet ca. 10 % årlig omsætningsvækst for kvartalet.

Desuden udtalte Elon Musk i regnskabskaldet i går aftes, at Tesla venter at sælge 20-30 % flere biler i 2025, hvor markedet i dag venter en vækst på ca. 15 %, hvilket også er med til at sende aktien op, da virksomhedens egne forventninger til det kommende år er højere end, hvad den gennemsnitlige analytiker, der dækker aktien, forventer.