Nordisk investeringsstrateg
Novo Nordisk – Nu er pillen her. Disse 3 faktorer bliver de vigtigste i 2026
Efter en lang nedtur for Novo Nordisk aktien, er 2026 startet rigtig godt. Novo Nordisks ”oral semaglutide”, også kendt som ”Wegovy on a pill”, er blevet godkendt og lanceret som vægttabsmedikament i USA.
Siden godkendelsen d. 22. december, er Novo Nordisk steget med godt 20 %, hvilket kan virke overraskende, da godkendelsen allerede var ventet af markedet. Symbolsk kan nyheden om godkendelsen dog markere en ny håbefuld start for Novo Nordisk efter et 2025 med flere dårlige nyheder.
Det er derfor håbet og troen på Novo Nordisks kommercielle evner i 2026 vedr. Wegovy pillen, der driver aktien op, men for at kursstigningerne kan fortsætte, skal Novo Nordisk også levere varen i året der kommer.
Som investor, mener vi, at man specifikt bør holde øje med 3 faktorer det næste års tid for konkret at kunne vurdere, om Novo Nordisk er en succes eller en fiasko.
Det første succeskriterie omhandler selvfølgelig den kommercielle performance på den nygodkendte pille.
Som vist nedenfor, er Novo Nordisk ventet totalt set at sælge for ca. 800 mio. USD ”Wegovy piller” i 2026. Til sammenligning solgte Novo Nordisk i 2025 for ca. 12 mia. USD ”original injektserbar Wegovy”. Taget det i mente lyder 800 mio. i salg ikke af meget, men her skal man huske på, at prisen på pillen er væsentlig lavere end den injektserbar version.
Viser Novo Nordisk en stærk start på pillesalget i 1. halvår 2026 må det forventes, at markedets forventninger i løbet af året kan stige, både til 2026 og de efterfølgende år, og det bør være en positiv katalysator for aktiekursen.
Vedrørende den kommercielle udvikling i ”pillesalget”, skal man ligeledes som investor holde godt øje med hovedkonkurrenten, Eli Lilly, samt nyheder om deres kommende pille, Orforglipron. Her er en godkendelse først ventet senere på året, og Novo Nordisk er derfor ventet at levere bedre pillesalg i både 2026 og 2027.
Ser man dog på markedets forventninger til f.eks. 2031, er Eli Lillys, Orforglipron, ventet at sælge for ca. det dobbelte af Wegovy pillen. Med andre ord, er Eli Lilly derfor lige nu ventet også at vinde pillemarkedet på sigt. Omvendt kan dette også betyde, at positive nyheder omkring Novo Nordisk pillen relativt til Eli Lillys kan påvirke aktien positivt i betydelig grad.
Selvom 2026 er ”pillens år” kommer størstedelen af Novo Nordisks ”vægttabssalg” fortsat fra den originale injektserbar udgave af Wegovy. Her er Novo Nordisk ventet at sælge for ca. 13 mia. USD i 2026, hvor Eli Lilly med Zepbound er ventet at sælge for ca. 17,5 mia. USD.
Med andre ord, er Eli Lillys voksende dominans på vægttabsmarkedet ventet at vokse i 2026, og derfor bliver en stor faktor for Novo Nordisk aktiens udvikling, som i 2025, udviklingen i recepttal og omsætning for Wegovy relativt til Zepbound.
Som vist nedenfor, er Novo Nordisk nærmest ventet at gå i stå sammenlignet med udviklingen hos Eli Lilly, og derfor bør en voksende recept- og omsætningskurve være en forudsætning, hvis man som investor skal gøre sig forhåbninger om en markant højere aktiekurs i 2026.
På forskningsfronten er der ligeledes flere vigtige nyheder at holde øje med som investor i 2026.
Dog kan især et studie bliver en gamechanger for aktiekursen. I december 2024 udkom Novo Nordisks, REDEFINE 1 studie, omkring ”fremtidens Wegovy”, CagriSema. Det skuffende studie satte for alvor gang i nedturen i Novo Nordisk aktien, og derfor bliver opfølgeren til dette studie, REDEFINE 4, potentielt meget vigtigt for aktiekursen i 2026.
Der er ikke en specifik dato for udgivelsen af REFEDINE 4 studiet, men som vist nedenfor, er det indikeret at udkomme i foråret/sommeren 2026.
Det interessante ved REDEFINE 4, er at man her kommer til at se direkte sammenlignelige tal mellem CagriSema og ”Tirzepatide”, der er det aktive stof i Eli Lillys, Zepbound.
Med andre ord, vil man som investor via dette studie kunne få en meget klar indikation på, hvorvidt Novo Nordisks fremtidige vægttabsmedikamenter vil være i stand til at kunne konkurrere med Eli Lillys de næste 3-5 år.
Outrageous Predictions
Nordisk investeringsstrateg
Outrageous Predictions
Chef for investeringsstrategi
Outrageous Predictions
Saxo Group
Outrageous Predictions
Global Head of Macro Strategy
Outrageous Predictions
Chef for investeringsstrategi
Outrageous Predictions
Global Head of Investment Strategy
Outrageous Predictions
Global Head of Investment Strategy
Outrageous Predictions
Investor Content Strategist
Outrageous Predictions
Global Head of Macro Strategy
Outrageous Predictions
Global Head of Macro Strategy