كيفية بيع الأسهم على المكشوف بالطريقة الصحيحة: دليل خطوة بخطوة

هل البيع على المكشوف متاح في جميع أنحاء العالم؟

البيع على المكشوف قانوني في العديد من الأسواق المالية العالمية ، بما في ذلك أوروبا. على الرغم من أنها استراتيجية تداول مقبولة على نطاق واسع ، إلا أن اللوائح الصارمة تضمن أن تظل الممارسة شفافة ولا تؤدي إلى التلاعب بالسوق.

في الاتحاد الأوروبي (EU) ، يتم تنظيم البيع على المكشوف من قبل هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA). تحكم قواعد مثل اللائحة (الاتحاد الأوروبي) رقم 236/2012 البيع على المكشوف، مما يتطلب من المتداولين اقتراض الأسهم أو تحديد موقع الأسهم قبل البدء في البيع على المكشوف. يحظر البيع على المكشوف - مما يعني بيع الأسهم التي لم يتم اقتراضها.

تعد العقود مقابل الفروقات طريقة شائعة للبيع على المكشوف في أوروبا ومناطق أخرى ، مما يوفر للمتداولين إمكانية الوصول إلى الأسواق العالمية. ومع ذلك، غالبا ما يفرض المنظمون قيودا إضافية خلال فترات التقلب الشديدة، مثل الحظر المؤقت على البيع على المكشوف الذي شوهد خلال الأزمة المالية لعام 2008 وجائحة COVID-19.

في حين أن البيع على المكشوف قانوني ، إلا أنه يمكن أن يثير النقاش. يجادل البعض بأنه قد يؤدي إلى تفاقم انكماش السوق أو يؤدي إلى تلاعب غير عادل. في المقابل ، يدافع آخرون عنها كأداة قيمة تضيف السيولة إلى الأسواق وتساعد في فضح الشركات المبالغ فيها أو سيئة الإدارة.

مخاطر البيع على المكشوف

ينطوي البيع على المكشوف، خاصة مع المنتجات ذات الرافعة المالية مثل العقود مقابل الفروقات، على مخاطر كبيرة. يعد فهم هذه المخاطر أمرًا بالغ الأهمية قبل الانخراط في هذه الاستراتيجية.

العقود مقابل الفروقات هي منتجات ذات رافعة مالية، مما يسمح للمتداولين بالتحكم في المراكز الأكبر بهامش أولي أصغر. في حين أن هذا يمكن أن يضخم المكاسب المحتملة، إلا أنه يزيد أيضا من التعرض للخسائر. بدون إدارة المخاطر المناسبة ، يمكن للمتداولين مواجهة خسائر تتجاوز استثماراتهم الأولية بسرعة.

فيما يلي المخاطر الرئيسية المرتبطة بالبيع على المكشوف:

1. احتمالية خسارة غير محدودة

أحد أهم المخاطر في البيع على المكشوف هو احتمال حدوث خسائر غير محدودة. عندما تشتري أسهمًا، فإن أكثر ما يمكن أن تخسره هو المبلغ الذي استثمرته-إذا انخفض السهم إلى الصفر. ومع ذلك، عندما تقوم ببيع أسهم على المكشوف، يمكن أن يرتفع سعره نظريًا إلى أجل غير مسمى. مع ارتفاع سعر الأسهم، تزداد خسائرك بدون حد أقصى، مما يجعل هذه الاستراتيجية محفوفة بالمخاطر بطبيعتها.

2. لتقلَب السوق

التقلَب شائع في سوق الأسهم، لكن البائعين على المكشوف معرضون بشكل خاص للارتفاعات المفاجئة في الأسعار. إذا ارتفع سعر الأسهم بسرعة، فقد يفاجأ البائعون على المكشوف، مما يجبرهم على إغلاق مركزهم بخسارة. يمكن لأحداث السوق غير المتوقعة - مثل الأخبار الإيجابية غير المتوقعة أو مفاجآت الأرباح - أن تدفع الأسعار إلى الارتفاع بسرعة ، مما يجعل المراكز القصيرة خطيرة.

3. مخاطر ضغط البيع على المكشوف

يحدث الضغط على البيع على المكشوف عندما يبدأ سعر السهم الذي تم بيعه بشكل كبير في الارتفاع بشكل حاد. مع ارتفاع السهم ، يسارع البائعون على المكشوف لإعادة شراء الأسهم لتغطية خسائرهم ، مما يؤدي إلى ارتفاع السعر إلى أبعد من ذلك. يمكن أن تؤدي هذه الدورة إلى خسائر كبيرة لأولئك الذين لم يخرجوا من مراكزهم مبكرا.

يعد ضغط البيع على المكشوف سيئ السمعة لـ GameStop لعام 2021 مثالاً رئيسياً على كيف يمكن أن يؤدي ضغط البيع على المكشوف إلى عواقب مالية غير متوقعة على المتداولين.

4. المخاطر التنظيمية

يمكن أن تتغير اللوائح المتعلقة بالبيع على المكشوف اعتمادا على ظروف السوق. تفرض السلطات أحيانا حظرا مؤقتا على البيع على المكشوف خلال فترات عدم استقرار السوق، كما فعلت خلال الأزمة المالية لعام 2008 وجائحة COVID-19. يمكن أن تحد هذه القيود من قدرتك على الخروج من المراكز في الوقت المناسب ، مما يزيد من تعرضك للخسارة.

5. مخاطر التوقيت

بالإضافة إلى تقلبات السوق ، يلعب التوقيت دورا مهما في البيع على المكشوف. يمكن أن تظل الأسهم مبالغ فيها لفترة أطول من المتوقع ، مما يجعلك تحتفظ بمركزك وتتحمل فائدة إضافية على الأسهم المقترضة. إذا كان توقيتك متوقفا ولم ينخفض السهم بسرعة ، فإن تكاليف الحفاظ على المركز القصير يمكن أن تؤدي إلى تآكل أرباحك أو حتى تؤدي إلى خسارة.

6. تكاليف الاحتفاظ بالعقود مقابل الفروقات

تتحمل العقود مقابل الفروقات تكاليف الاحتفاظ اليومية، والتي يمكن أن تؤدي إلى تآكل الأرباح بمرور الوقت. بالإضافة إلى ذلك ، قد يؤدي الحفاظ على مركز قصير لفترة طويلة إلى ارتفاع الرسوم وانخفاض الربحية.

7. نداءات الهامش

إذا تحرك السوق ضدك ، فقد يحتاج الوسطاء إلى أموال إضافية للحفاظ على مركزك. يمكن أن يؤدي الفشل في تلبية نداءات الهامش هذه إلى التصفية القسرية بخسارة.

مثال على البيع على المكشوف

يوضح المثال التالي كيفية عمل البيع على المكشوف.

لنفترض أنك حددت سهم يتداول بسعر 100 دولار أمريكي للسهم الواحد وتعتقد أنه سينخفض في المستقبل القريب بسبب النتائج المالية السيئة.

فيما يلي تفصيل لما يحدث:

1. افتح مركز بيع على المكشوف

تفتح مركزا لعقود مقابل الفروقات لبيع على المكشوف ل 100 وحدة من الأسهم بسعر USD 100 لكل منها، مما يعني أنك تتكهن فعليًا بأن السهم سينخفض. القيمة النظرية للصفقة هي USD 10,000 (100 × USD 100).

2. انخفاض السعر

ينخفض سعر السهم كما هو متوقع بسبب النتائج الفصلية المخيبة للآمال. تعكس قيمة مركز العقود مقابل الفروقات الآن سعر 70 دولار أمريكي لكل وحدة، مما يجعل القيمة الإجمالية 7,000 دولار أمريكي (100 × 70 دولار أمريكي).

3. أغلق مركز العقود مقابل الفروقات

تغلق مركز العقود مقابل الفروقات بالسعر الأدنى، وتثبت الفرق بين قيمتي الافتتاح والإغلاق.

4. احسب ربحك

الفرق بين القيمة الافتتاحية (10,000 دولار أمريكي) وقيمة الإغلاق (7,000 دولار أمريكي) هو إجمالي ربحك: 3,000 دولار أمريكي. ستؤدي الرسوم وتكاليف الاحتفاظ والفائدة (إن وجدت) إلى تقليل صافي الربح.

ومع ذلك ، كان من الممكن أن يكون هذا التداول نفسه قد سار بشكل خاطئ. إذا ارتفع سعر الأسهم إلى USD 130 للسهم بدلا من ذلك ، لكنت بحاجة إلى USD 13,000 لإعادة شراء 100 سهم ، مما أدى إلى خسارة USD 3,000. مع العقود مقابل الفروقات ، يمكن للرافعة المالية أن تزيد من تضخيم هذه الخسارة ، مما يجعل إدارة المخاطر أمرا بالغ الأهمية.

الخلاصة: الموازنة بين مخاطر ومكافآت البيع على المكشوف

قد يكون البيع على المكشوف مغريا للربح عندما تعتقد أن السهم يتجه نحو الانحدار ، لكنه لا يخلو من التحديات. إن احتمالية الحصول على مكافآت كبيرة حقيقية. وكذلك المخاطر - خاصة عند استخدام المنتجات ذات الرافعة المالية مثل العقود مقابل الفروقات.

نتيجة لذلك ، يلعب التوقيت والصبر دورا كبيرا هنا ، ويمكن لأشياء مثل الضغط على المكشوف وتقلبات السوق أن تقلب الطاولة بشكل أسرع مما تتوقع.

بالنسبة لأولئك الذين قاموا بواجباتهم المنزلية ويمكنهم تحمل عدم القدرة على التنبؤ ، يمكن أن يكون البيع على المكشوف أداة أخرى في مجموعة أدوات التداول الخاصة بك. فقط تذكر أن هذه الإستراتيجية ليست للجميع ، لذا قم بتقييم المخاطر بعناية قبل الغوص.