Краткое описание глобального рынка: Европа - 18 сентября 2024 г.

Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта

• акции: Flat Фьючерсы в преддверии ключевого решения FOMC по ставке
• Валюты: Умеренный рост доллара
• Инвестор: Золото снижается на фоне фиксации прибыли; сырая нефть сосредоточена на акции и напряженности на Ближнем Востоке.
• доходы: Доходность казначейских облигаций растет после хороших розничных продаж и более слабого аукциона по продаже 20-летних облигаций.
• Экономические данные: Решение FOMC по ставке.

Saxo Quick Take - это Короткий, выверенное мнение о финансовых рынках со ссылками на ключевые новости и события.

Новости: Япония торговля баланс сократился меньше, чем ожидалось в августе; Импорт и экспорт отстают (Investing), Microsoft, Blackrock планируют $30 млрд. фонд для инфраструктуры искусственного интеллекта (Investing), Экономика США на твердой почве, розничные продажи удивили ростом (Reuters), ФРС пойдет на большое первое снижение ставки, ставят трейдеры (Reuters), Доллар США укрепляется перед ожидаемым снижением ставки ФРС (Reuters), 2% инфляция в Канаде в августе повышает надежды на большое снижение ставки (http://Reuters)Израиль установил взрывчатку в 5000 пейджеров "Хезболлы", сообщают источники (Reuters)

Макро:

• Розничные продажи в США превзошли ожидания: основной показатель вырос на 0,1% в августе по сравнению с прогнозом. -0,2%, а предыдущее значение было пересмотрено в сторону повышения до 1,1% с 1,0% первоначально. Однако основные показатели оказались ниже ожиданий. Индекс без учета автопроизводителей вырос на 0,1%, не дотянув до прогноза 0,2% и снизившись по сравнению с предыдущим показателем 0,4%. Основной показатель, без учета газа и автотранспорта, вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим значением 0,4%.ФРС Атланты ВВПНовый показатель (3 квартал) был пересмотрен в сторону повышения до 3% (предыдущее значение 2,5%). Отчет подчеркнул сохраняющуюся исключительность США, но не изменил шансы на снижение ставки ФРС на 50 б.п., которые сегодня остаются на уровне 65%.
• Индекс доверия в Германии упал до самого низкого уровня почти за год, сигнализируя о рисках жесткой посадки для немецкой экономики, поскольку производственный сектор испытывает трудности. Индикатор ожиданий института ZEW упал до 3,6 в сентябре с 19,2 в предыдущем месяце (консенсус 17,0). Это ниже среднего показателя за 10 лет, составляющего около 13. Индекс текущих условий Индекс упал до -84,5 с -77,3 в августе. Средний показатель за 10 лет составляет около 3,8.
• Инфляция в Канаде в августе упала до отрицательной отметки, что стало явным аргументом в пользу снижения ставки Банком Канады на 50 б.п. в октябре. Основной индекс потребительских цен снизился на 0,2% за месяц, а показатель за год вернулся к целевому уровню 2%. Базовые показатели также продолжали сигнализировать о высоких темпах дезинфляции.

Макрособытия (время по Гринвичу): ИПЦ, ИЦП и РПИ Великобритании (0600), ИПЦ ЕЗ (окончательный) ожидается 2,2% против 2,2% ранее (0900), Старт продаж жилья в США (август) ожидается 1318 тыс. против 1238 тыс. ранее (1230), Решение FOMC по ставке (1800), Пресс-конференция Пауэлла (1830)

События доходы: Американская компания по производству товаров для дома Ferguson Enterprises вчера выросла на 5% благодаря лучшим, чем ожидалось, показателям доходы, но прогноз были немного приглушенными. Сегодня в фокусе доходы - компания General Mills, которая представит отчет за 1 квартал 25 финансового года (закончится 31 августа) до начала торгов в США. Аналитики ожидают снижения выручки на 2% по сравнению с прошлым годом, но сохранения стабильной маржи. Основное беспокойство по-прежнему вызывает уровень долга компании по отношению к операционной прибыли.

• Вторник: Ferguson Enterprises
• Среда: Vantage Towers, General Mills
• Четверг: FedEx, Lennar, Darden Restaurants, Next, FactSet Research Systems.

Обо всех событиях, связанных с макроэкономикой, доходы и дивидендами, читайте в календаре Saxo .

акции: Фьючерсы не изменились в преддверии решения FOMC по ставке, которое состоится сегодня вечером и станет главным событием недели. Рынок оценивает примерно 2/3 вероятности того, что ФРС понизит ставку на 50 б.п., и 1/3 вероятности снижения на 25 б.п. Снизит ли ФРС ставки на 25 или 50 б.п., не имеет особого значения по сравнению с их прогнозами и оценкой состояния экономики. С 1957 года было около 20 циклов снижения ставок, и только три цикла (1963, 2000 и 2007 годы) закончились отрицательной доходностью акции в последующие 24 месяца. Другими словами, прогноз не обязательно плох в цикле снижения ставок, поэтому для долгосрочных инвесторов вопрос заключается скорее в том, чтобы подумать о том, есть ли у вас в портфеле нужные вещи, когда процентные ставки падают. Вчера опрос ZEW оказался слабым, подчеркнув трудности в экономике Германии. Среди наиболее торгуемых в США акции вчера были Accenture (-4,8%) и Schlumberger (+2,7%), причем последняя объявила о создании новой платформы на основе искусственного интеллекта под названием Lumi для поддержки рабочих процессов своих клиентов в помещениях. Самыми активными акции в Европе вчера были SKF (+5,1%) и Kongsberg Gruppen (-8%), поскольку инвесторы фиксировали прибыль в Kongsberg Gruppen, а SKF объявила о выделении своего автомобильного подразделения в первой половине 2026 года.

фиксированный доход: Доходность казначейских облигаций США выросла на фоне роста розничных продаж и слабого аукциона по продаже 20-летних облигаций, на котором WI отстал на 2 базисных пункта. На аукционе также наблюдалось снижение спроса со стороны непрямых участников до 65,1% по сравнению с 71% на предыдущем аукционе. Рост цен на нефть оказал давление на цены казначейских обязательств. К концу сессии доходность 10-летних облигаций выросла до 3,64%, а доходность двухлетних облигаций увеличилась на 5 б.п. до 3,6%, сгладив кривую доходности в США. Несмотря на эти изменения, ожидания рынков в отношении снижения ставок оставались относительно стабильными в преддверии решения по ставке Федеральная резервная система. Кривые доходности европейских суверенных компаний сгладились, поскольку трейдеры снизили ожидания агрессивного снижения ставок со стороны ЕЦБ и Банка Англии. Трейдеры снизили ожидания по снижению ставок ЕЦБ на 2024 год на 7 базисных пунктов и сократили ожидания по снижению ставок БЭП в преддверии данных по инфляции в Великобритании. Доходность бундов и 10-летних BTP выросла на 2 базисных пункта до 2,14% и 3,50% соответственно, сохранив BTP-бунд спред стабильным на уровне 136 базисных пунктов.

Сырьевые товары: Золото торгуется с понижением после достижения нового рекордного максимума в понедельник. Трейдеры фиксируют прибыль на фоне неопределенности относительно результатов сегодняшнего заседания FOMC и после того, как розничные продажи в США превзошли ожидания. Размер ожидаемого сегодня снижения ставки и последующие комментарии должны дать рынку больше информации, поскольку они могут усилить или ослабить опасения по поводу рецессии. Обратите внимание, что рынки облигаций оценивают агрессивное сокращение ставки на 250 базисных пунктов (б.п.) в течение цикла, что потребовалось бы только в случае полномасштабной рецессии. Нефть торговалась с понижением после того, как недельное увеличение запасов сырой нефти и топлива в США акции, о котором сообщил API, помогло компенсировать сохраняющуюся напряженность на Ближнем Востоке. Нефть восстановилась после падения на прошлой неделе на фоне покрытия Короткий после того, как фонды открыли первую в истории чистую позицию Короткий в Brent, но перспектива преодоления ключевого сопротивления в районе 75 долларов остается под вопросом из-за слабой прибыли НПЗ по всему миру, сигнализирующей о вялом спросе.

FX: Доллар США продемонстрировал незначительный рост во вторник, поддержанный ростом розничных продаж и покрытием Короткий в преддверии сегодняшнего решения по ставке в США, в то время как экономические данные из Германии и Канады сигнализировали об опасениях рецессии. Рынки по-прежнему разделились во мнении, что ФРС сегодня снизит ставку на 25 или 50 б.п., при этом вероятность большего снижения ставки составляет 65%. Японская иена была самым слабым игроком среди валют Основной на фоне роста доходности в США, а внимание сосредоточено на сегодняшнем решении ФРС. Британский фунт и доллар киви также упали, и в течение дня им предстоит следить за ключевыми данными. Сегодня на слуху данные по инфляции в Великобритании, и динамика инфляции в сфере услуг станет ключевым фактором для определения темпов смягчения со стороны Банка Англии, а ВВП Новой Зеландии за 4 квартал рискует подать сигнал о рецессии. Австралийский доллар закрылся в небольшом плюсе, несмотря на укрепление доллара.

Волатильность: Волатильность снова ползет вверх: индекс VIX вырос на 2,74% и в настоящее время находится на отметке 17,61. Отражая еще большую краткосрочную неопределенность, VIX1D значительно превышает сам VIX, поднявшись сегодня на ошеломляющие 75,76%, что свидетельствует о высоком ожидании и неопределенности в отношении решения ФРС. Рынок внимательно следит за тем, будет ли снижение ставки на 25 базисных пунктов или больше, так как это может существенно повлиять на настроения Инвестор. Ожидаемые движения, основанные на ценообразовании опционы, показывают потенциальное движение вверх или вниз примерно на 58 пунктов (1,03 %) для S&P 500 и почти на 266 пунктов (1,37 %) для Nasdaq 100. Это говорит о возможности значительных колебаний рынка в зависимости от того, как будет воспринято заявление ФРС. Наиболее торгуемыми акция опционы вчера были Nvidia, Tesla, Intel, Apple, Palantir, Advanced Micro Devices (AMD), Amazon, Microsoft, Meta Platforms и SoFi Technologies. Все внимание приковано к заявлению ФРС и пресс-конференции, которые пройдут сегодня. Продолжат ли рынки свой недавний восходящий тренд, или Волатильность еще больше вырастет после новостей?

Для глобального взгляда на рынки - перейдите на сайт Inspiration.