ASML-cijfers voor optiebeleggers: inspelen op een verwachte koersbeweging

Dit artikel betreft een marketinguiting. Origineel geschreven op 8 oktober 2026.

ASML (Euronext: ASML en Nasdaq: ASML) publiceert op woensdag 14 oktober 2026 de resultaten over het derde kwartaal. De kwartaalcijfers van de chipgigant zorgen vaak voor beweging. Bij vier van de laatste acht cijferpublicaties bewoog het aandeel meer dan 5%, en na zes van deze publicaties daalde de koers. Niet alleen de resultaten zelf zijn daarbij van belang, maar ook de verwachtingen van beleggers en de vooruitzichten van het management voor de vraag naar chipmachines.

Voor optiebeleggers biedt die beweging ook mogelijkheden. Zij kunnen inspelen op een beperkte koersbeweging, een mogelijke daling of juist een stijging. Hoe? In dit artikel geven we drie praktijkvoorbeelden van optiestrategieën.

In het kort

• De optiemarkt prijst een koersbeweging van ongeveer 6,5%* in tot de expiratie van 16 oktober 2026. De gemiddelde absolute koersbeweging bij de laatste acht cijferpublicaties bedroeg 5,9%. De mediaan was 4,7%.
• Met een iron condor speelt u in op de verwachting dat de koers binnen een bepaalde bandbreedte blijft. Een broken-wing put butterfly kan passen bij een licht negatieve marktvisie. Een bull call spread kan passen bij een gematigd positieve verwachting.
• De maximale winst, het maximale verlies en de break-evenpunten zijn voor de drie voorbeelden vooraf te berekenen. De uitkomsten blijven afhankelijk van de gekozen constructie en de uitvoeringsprijzen.

* Let wel: dit is een inschatting van de beweging, en zeker geen voorspelling van richting. De ‘expected move’ zegt niets over stijgen of dalen, alleen over de door de optiemarkt ingeprijsde bandbreedte. Lees hier meer over hoe u de expected move berekent.

Voordat we beginnen

Opties, en dus ook mini-opties, zijn risicovolle, complexe producten en vereisen kennis, beleggingservaring en in veel toepassingen een hoge risicoacceptatie. Zorg er dus voor dat u goed bekend bent met de werking en de risico's. Verdiep u eerst verder met dit artikel en andere artikelen uit ons thema Beginnen met opties, of kijk het webinar Beginnen met opties terug. U kunt meer dan uw inleg verliezen.

Voordat u in opties kunt handelen, zal u een kennis- en ervaringstoets moeten afleggen. U kunt deze toets vinden via 'Mijn Profiel', onder 'Beleggingsproducten' en vervolgens 'Opties'.

De voorbeelden zijn uitsluitend bedoeld ter educatie. De genoemde premies zijn indicatief en kunnen afwijken van de werkelijke uitvoeringsprijzen. Transactie-, assignment- en andere kosten hebben we voor het overzicht buiten beschouwing gelaten, maar kunnen wel invloed hebben op uw maximale winst en verlies. U kunt deze vinden in onze tarievenoverzichten.

Vier checks voordat we een strategie kiezen

1. Hoe groot is de verwachte koersbeweging?

ASML sloot op 8 oktober 2026 op € 1.630,60. De dichtstbijzijnde uitoefenprijs was € 1.620. De indicatieve middenprijs van de call bedroeg € 59,20 en die van de put € 45,98. Door deze premies bij elkaar op te tellen, ontstaat een bedrag van ongeveer € 105 per aandeel. Dat komt overeen met circa 6,5% van de aandelenkoers.

De totale premie geeft een ruwe indicatie van de koersbeweging die de markt inprijst. De berekening omvat echter ook de gewone handelsdagen tot de expiratie en is dus niet uitsluitend gericht op de reactie op de cijfers.

De prijzen in dit artikel zijn indicatieve middenprijzen bij het slot van Euronext op 8 oktober 2026. Het zijn geen actuele of gegarandeerd uitvoerbare prijzen.

2. Wat gebeurde er bij eerdere cijferpublicaties?

Bij de laatste acht cijferpublicaties bedroeg de gemiddelde absolute koersbeweging tussen het vorige slot en het slot op de publicatiedag 5,9%. De mediaan was 4,7%. Na zes van de acht publicaties daalde het aandeel. De grootste beweging was een daling van 15,6% in oktober 2024, nadat de resultaten per ongeluk eerder waren gepubliceerd dan gepland.

De verwachte beweging van 6,5% is groter dan zes van de acht historische koersbewegingen. Dat betekent niet dat de koers deze keer minder sterk zal bewegen of dat een bepaalde richting waarschijnlijker is. Historische resultaten bieden immers geen garantie voor toekomstige uitkomsten.

Beweging op de dag van de cijfers bij ASML -- bron: Saxo data, berekening door auteur (d.d. 8 oktober 2026).

3. Houd rekening met veranderingen in de impliciete volatiliteit

De impliciete volatiliteit geeft aan welke toekomstige beweeglijkheid in de optieprijzen is verwerkt. Rond een cijferpublicatie kan deze oplopen, omdat beleggers rekening houden met grotere koersbewegingen.

Na de publicatie kan de impliciete volatiliteit juist snel dalen. Dit wordt ook wel een volatility crush genoemd. Daardoor kunnen opties in waarde dalen, zelfs wanneer de aandelenkoers enigszins in de verwachte richting beweegt.

Een daling van de impliciete volatiliteit kan gunstig zijn voor bepaalde strategieën waarbij u premie ontvangt. Voor strategieën waarbij u premie betaalt, kan die daling juist nadelig zijn. Het uiteindelijke resultaat hangt ook af van de werkelijke koersbeweging, de resterende looptijd en andere marktomstandigheden.

4. Welke afloopdatum kiest u?

ASML publiceert de cijfers op woensdag 14 oktober. De eerstvolgende maandelijkse expiratie op Euronext is vrijdag 16 oktober 2026.

Met deze afloopdatum ligt het zwaartepunt van de positie rond de cijferpublicatie. De resterende looptijd is kort, waardoor de waarde van opties snel kan veranderen. Een latere expiratie geeft meer tijd, maar vergroot ook de invloed van andere marktontwikkelingen na de cijfers.

Voor de drie voorbeelden hieronder gebruiken we daarom de expiratie van 16 oktober 2026.

Drie mogelijke strategieën

De strategie die bij u past, hangt af van uw marktvisie en uw doel. Wilt u inspelen op een beperkte koersbeweging, verwacht u een daling of rekent u juist op een stijging?

• Iron condor: u verwacht dat de koers binnen een bepaalde bandbreedte blijft.
• Broken-wing put butterfly: u verwacht een beperkte daling richting een bepaald koersniveau.
• Bull call spread: u verwacht een gematigde stijging en wilt de kosten van een gekochte call beperken.

De strategie moet dus aansluiten bij uw verwachting en uw risicobereidheid, en niet alleen bij de beschikbare optiepremie. Voor de onderstaande voorbeelden geldt dat één standaardcontract betrekking heeft op 100 aandelen, maar u zou natuurlijk ook de mini-opties van ASML kunnen gebruiken.

Alle bedragen zijn hypothetisch en exclusief kosten.

Iron condor: inspelen op een beperkte koersbeweging

Verwacht u dat ASML na de cijfers minder sterk beweegt dan de optiemarkt momenteel inprijst? Dan kan een iron condor passen bij uw marktvisie.

Bij een iron condor verkoopt u een putspread onder de aandelenkoers en een callspread erboven. U ontvangt bij het openen van de positie een nettopremie. De maximale winst is gelijk aan deze ontvangen premie. De beschermende opties begrenzen het maximale verlies.

Praktijkvoorbeeld

Stel dat u de volgende positie opent:

• U koopt 1 put met een uitoefenprijs van € 1.460 voor € 5,32.
• U verkoopt 1 put met een uitoefenprijs van € 1.520 voor € 12,58.
• U verkoopt 1 call met een uitoefenprijs van € 1.700 voor € 26,70.
• U koopt 1 call met een uitoefenprijs van € 1.760 voor € 13,60.

De ontvangen premie bedraagt per saldo ongeveer € 20,36 per aandeel. Bij een contractgrootte van 100 aandelen ontvangt u daarmee € 2.036.

Dat betekent het volgende:

Uw maximale winst bedraagt ongeveer € 2.036.

Deze winst behaalt u wanneer ASML bij expiratie tussen € 1.520 en € 1.700 noteert. Alle geschreven opties verlopen dan waardeloos en u houdt de volledige ontvangen premie over.

Uw maximale verlies bedraagt ongeveer € 3.964.

Dit verlies treedt op wanneer ASML op of onder € 1.460, of op of boven € 1.760 eindigt. Het verlies wordt berekend op basis van het verschil tussen de breedte van de beschermende spread en de ontvangen premie.

Break-even: € 1.499,64 aan de onderkant en € 1.720,36 aan de bovenkant.

De break-evenpunten berekent u door de ontvangen premie van de relevante uitoefenprijzen af te trekken of erbij op te tellen.

Drie mogelijke scenario's

De iron condor heeft een begrensde maximale winst en een groter maximaal verlies. Een forse koersbeweging kan daardoor ongunstig uitpakken. Ook kunnen de geschreven opties vóór expiratie worden uitgeoefend, omdat ASML-opties van Amerikaanse stijl zijn. (Zie kopje Mogelijke aandelenposities na (tussentijdse) assignment)

Orderticket voor de beschreven Iron Condor-strategie in SaxoTrader ter illustratie (d.d. 8 oktober 2026).

Broken-wing put butterfly: inspelen op een mogelijke daling

Verwacht u dat ASML na de cijfers licht daalt, bijvoorbeeld richting € 1.540? Dan kan een broken-wing put butterfly aansluiten bij uw marktvisie.

Deze strategie bestaat uit een gekochte put met een hogere uitoefenprijs, twee geschreven puts met dezelfde uitoefenprijs en een gekochte put met een lagere uitoefenprijs. De afstanden tussen de uitoefenprijzen zijn bewust ongelijk.

Door deze ongelijke verdeling kan de strategie worden geopend tegen een nettopremie-ontvangst. De potentiële winst is echter sterk afhankelijk van de koers bij expiratie. Een forse daling kan juist tot een aanzienlijk verlies leiden.

Praktijkvoorbeeld

Stel dat u de volgende positie opent:

• U koopt 1 put met een uitoefenprijs van € 1.560 voor € 22,23.
• U verkoopt 2 puts met een uitoefenprijs van € 1.540 voor € 17,20 per optie.
• U koopt 1 put met een uitoefenprijs van € 1.460 voor € 5,32.

De ontvangen premie bedraagt per saldo ongeveer € 6,85 per aandeel, oftewel € 685 voor de volledige positie.

Dat betekent het volgende:

Uw maximale winst bedraagt ongeveer € 2.685.

Deze winst wordt bereikt wanneer ASML bij expiratie precies op € 1.540 noteert. De combinatie van de verschillende uitoefenprijzen zorgt ervoor dat de positie op dit koersniveau het gunstigste resultaat oplevert.

Uw maximale verlies bedraagt ongeveer € 5.315.

Dit verlies treedt op wanneer ASML op of onder € 1.460 eindigt. Het maximale verlies is daarmee ongeveer acht keer zo groot als de ontvangen premie.

Break-even: ongeveer € 1.513,15 aan de onderkant.

Boven € 1.560 verlopen alle puts waardeloos en houdt u de ontvangen premie van ongeveer € 685 over.

Drie mogelijke scenario's

Deze strategie is sterk afhankelijk van de uiteindelijke koers. Een beperkte daling richting € 1.540 kan gunstig uitpakken, maar bij een veel grotere daling kan het verlies oplopen tot het vooraf berekende maximum. Ook bij deze strategie bestaat het risico dat geschreven opties vóór expiratie worden uitgeoefend.

Voorbeeld: orderticket voor de beschreven Broken Wing Butterfly-strategie in SaxoTrader ter illustratie (d.d. 8 oktober 2026).

Bull call spread: inspelen op een mogelijke stijging

Verwacht u dat ASML positief wordt ontvangen na de cijferpublicatie? Dan kan een bull call spread passen bij uw marktvisie.

Bij deze strategie koopt u een call en verkoopt u tegelijkertijd een call met een hogere uitoefenprijs en dezelfde afloopdatum. De premie die u ontvangt voor de geschreven call verlaagt de kosten van de gekochte call. Daar staat tegenover dat uw maximale winst wordt begrensd.

Praktijkvoorbeeld

Stel dat u de volgende positie opent:

• U koopt 1 call met een uitoefenprijs van € 1.620 voor € 59,20.
• U verkoopt 1 call met een uitoefenprijs van € 1.700 voor € 26,70.

De betaalde nettopremie bedraagt € 32,50 per aandeel, oftewel € 3.250 voor één contractcombinatie.

Dat betekent het volgende:

Uw maximale winst bedraagt ongeveer € 4.750.

Deze winst behaalt u wanneer ASML bij expiratie op of boven € 1.700 noteert. De winst is dan begrensd, omdat de geschreven call ervoor zorgt dat u niet meer profiteert van verdere koersstijgingen boven dit niveau.

Uw maximale verlies bedraagt ongeveer € 3.250.

Dit verlies treedt op wanneer ASML bij expiratie op of onder € 1.620 noteert. In dat geval verlopen beide calls waardeloos en verliest u de betaalde nettopremie.

Break-even: € 1.652,50.

U berekent het break-evenpunt door de betaalde nettopremie bij de uitoefenprijs van de gekochte call op te tellen: € 1.620 + € 32,50 = € 1.652,50.

Drie mogelijke scenario's

De bull call spread beperkt de initiële investering ten opzichte van het kopen van alleen de call. U levert daarvoor een deel van het opwaartse potentieel in. Houd ook rekening met het risico van vroegtijdige uitoefening van de geschreven call.

Voorbeeld: orderticket voor de beschreven Bull Call Spread-strategie in SaxoTrader ter illustratie (d.d. 8 oktober 2026).

Wat als u ASML mini-opties gebruikt?

Naast het standaardcontract bestaat er een mini-contract op ASML met de symboolcode ASLM. Dit contract vertegenwoordigt 10 aandelen in plaats van 100 aandelen. Volgens de gebruikte instrumentgegevens zijn de uitoefenprijzen en afloopdata gelijk aan die van het standaardcontract.

Omdat de premies per aandeel worden genoteerd, blijft de premie per aandeel gelijk. De totale omvang van de positie is bij een mini-contract ongeveer een tiende van die van het standaardcontract.

Bij bijvoorbeeld de bull call spread uit het voorbeeld hierboven bedraagt het maximale verlies met de mini-opties dan ongeveer € 325 en de maximale winst circa € 475.

De constructie en de procentuele risico's veranderen niet. De totale positie is wel kleiner, in absolute getallen dus. Controleer ook de bied- en laatprijzen, omdat deze bij mini-opties kunnen afwijken van die bij standaardopties.

Mogelijke aandelenposities na (tussentijdse) assignment

Van deze drie strategieën kunt u bij alle drie na assignment een aandelenpositie overhouden. Dat hangt af van welke geschreven optie wordt toegewezen en of de overige opties worden uitgeoefend of aflopen. Omdat hier om Amerikaanse opties gaat, kan assignment ook vóór de expiratie plaatsvinden. De beschermende opties in een spread worden daardoor niet automatisch tegelijk uitgeoefend. U kunt dus tijdelijk een aandelenpositie of een ander risico overhouden, ook als de strategie als geheel een begrensd risico heeft bij expiratie.             

• Iron condor: Bij assignment van de geschreven put koopt u 100 ASML-aandelen per standaardcontract. Bij assignment van de geschreven call moet u 100 aandelen leveren.
• Broken-wing put butterfly: Bij assignment van een van de geschreven puts kunt u 100 of 200 aandelen moeten kopen, afhankelijk van hoeveel geschreven puts worden toegewezen.
• Bull call spread: Bij assignment van de geschreven call moet u 100 aandelen leveren. Als u die niet bezit, kan een shortpositie in ASML-aandelen ontstaan.

Overzicht van de drie strategieën

Alle bedragen zijn hypothetisch, gebaseerd op indicatieve middenprijzen van 8 oktober 2026 en exclusief transactiekosten, toewijzingskosten en andere eventuele kosten. De berekende resultaten gelden bij expiratie.

Kortom

Rond de kwartaalcijfers van ASML prijst de optiemarkt een koersbeweging van ongeveer 6,5% in. Dat is groter dan de meeste koersbewegingen bij de laatste acht cijferpublicaties, maar biedt geen zekerheid over de richting of omvang van de volgende beweging.

Welke strategie bij u past, hangt af van uw marktvisie, financiële situatie en risicobereidheid. Een vooraf begrensd verlies betekent niet dat het risico klein is. Controleer daarom altijd de mogelijke uitkomsten, de actuele optieprijzen en de bijbehorende kosten voordat u een positie opent.

Disclaimer: Saxo en de auteur hebben geen long- of shortpositie in de genoemde aandelen van meer dan 0,5% van de marktkapitalisatie.

Leer meer over optiestrategieën

In het thema 'Optiestrategieën' worden de bekendste strategieën uitgelegd, van eenvoudige spreads tot complexere combinaties. U leert wanneer u deze kunt inzetten, hoe zij zijn opgebouwd en welke risico's en kansen daarbij horen.

Heeft u nog weinig ervaring of wilt u de kennis even opfrissen? Bekijk dan ook het thema 'De basis van optiebeleggen' voor een overzicht van belangrijke begrippen en basisprincipes.

Wat u tot slot moet weten over opties

Opties zijn risicovolle, complexe producten en vereisen kennis, beleggingservaring en in veel toepassingen een hoge risicoacceptatie. Wij adviseren u, voordat u in opties belegt, zich goed te informeren over de werking en risico’s en de kennis- en ervaringstoets te doorlopen. In de Gebruikersvoorwaarden van Saxo Bank vindt u hier meer informatie over in de Belangrijke Informatie Opties, Futures en Margin. Ook kunt u op de website van Saxo Bank het Essentiële-informatiedocument van de optie raadplegen waarin u wilt beleggen. U kunt alleen handelen in opties als u de Overeenkomst Derivaten heeft afgesloten. Opties zijn niet geschikt voor beginnende beleggers omdat het complexe beleggingsproducten zijn. Voor de geïnformeerde beleggers zijn opties mogelijk geschikt. Dit komt omdat opties niet alleen offensief ingezet kunnen worden, maar ook defensief. Denk hierbij aan het kopen van puts ter bescherming of het gedekt schrijven van callopties dat enige buffer voor een neerwaartse beweging geeft. Voor gevorderde beleggers zijn opties geschikt omdat deze belegger in staat wordt geacht een juiste inschatting te kunnen maken van de risico’s die behoren bij het beleggen in opties.