Wat zijn preferente aandelen?

Wat zijn preferente aandelen en waarom zijn ze anders dan ‘normale’ aandelen?

Preferente aandelen gedragen zich deels als aandeel, maar ook deels als obligatie. Ze hebben bijvoorbeeld gegarandeerd vaste, regelmatige dividenduitkeringen en een vervaldatum voor het ontvangen van de aflossingswaarde.

Het ‘preferent’ verwijst naar de voorrang die u als preferent-aandeelhouder krijgt op gewone aandeelhouders. U bent er bijvoorbeeld zekerder van dat u dividend zult ontvangen en staat bij een faillissement voor andere aandeelhouders in de rij (maar wel nog steeds ná de schuldeisers).

Het dividend kijkt doorgaans naar een vast percentage ten opzichte van de waarde van het aandeel. En dus niet naar eventuele winst dat een bedrijf maakt. Dit dividend lijkt eigenlijk meer op de vaste coupon die u ontvangt bij obligaties.

Voorbeeld van preferente aandelen

Preferente aandelen zijn vaak aandelen van grote, gevestigde bedrijven die regelmatig dividenden uitkeren. Op de Nederlandse beurs zijn er niet veel bedrijven die preferente aandelen uitgeven. In andere landen zoals de VS gebeurt dat vaker. Bij Saxo kunt u bijvoorbeeld beleggen in preferente aandelen van de Bank of America of JP Morgan, of van de Duitse bedrijven Volkswagen en BMW.

Soorten preferente aandelen

1. Cumulatief preferent aandeel (cumprefs): Als een bedrijf dividendbetalingen mist vanwege financiële problemen, moeten alle gemiste dividenden eerst aan de preferente aandeelhouders worden betaald voordat gewone aandeelhouders dividend kunnen ontvangen.
2. Winstdelende preferente aandelen: Deze aandelen geven de houder recht op een extra dividend zodra een bepaald winstniveau is bereikt, evenals extra activa bij liquidatie.
3. Converteerbare preferente aandelen: Houders kunnen deze aandelen onder bepaalde voorwaarden omzetten in gewone aandelen. Dit kan gunstig zijn bij hogere dividenden, bedrijfswinsten of stijgende aandelenkoersen.
4. Opvraagbare preferente aandelen: De uitgever heeft het recht om deze aandelen tegen een vooraf bepaalde prijs en datum terug te kopen.

Dit zijn de belangrijkste soorten maar er zijn er nog veel meer. Een preferent aandeel kan bovendien ook meer dan een soort zijn, bijvoorbeeld én cumulatief én winstdelend.

Wat zijn de voordelen van preferente aandelen?

Preferente aandelen bieden een aantal voordelen ten opzichte van ‘normale’ aandelen. De belangrijkste zijn:

1. Prefs zijn een relatief veilige belegging
2. U kunt vaste dividenden verwachten op vooraf vastgestelde momenten
3. Preferentbeleggers krijgen prioriteit bij faillissement op andere aandeelhouders.
4. Preferente aandelen kennen een stabiele cashflow en voorspelbaarheid. Daarnaast worden ze beoordeeld door ratingbureaus.

Wat zijn de nadelen van preferente aandelen?

• U heeft met prefs geen stemrecht.
• Door het vaste rendement heeft een pref minder groeipotentieel
• Het dividend dat u krijgt bij preferente aandelen kan ook schommelen door en/of gekoppeld worden aan de marktrente. En als het erg goed gaat met het bedrijf, krijgt u waarschijnlijk nog steeds evenveel dividend als eerst.
• Minder liquide door minder handel, en ook is er minder keuze. Niet heel bedrijven keren namelijk preferente aandelen uit.
• Bij faillissement moet u alsnog wachten op de schuldeisers.

Kortom

Wie op zoek is naar een manier om te beleggen met een zekere mate van stabiliteit en voorspelbaarheid, kan preferente aandelen overwegen. Ze bieden vaste dividenduitkeringen en prioriteit bij dividendbetalingen en liquidaties, wat ze aantrekkelijk maakt voor beleggers die op zoek zijn naar een relatief veilige belegging. Er zijn wel belangrijke nadelen om te overwegen, zoals het gebrek aan stemrecht en het beperkte groeipotentieel. Bovendien kan de liquiditeit een probleem zijn vanwege de beperkte handel en beschikbaarheid. Ook hier geldt dat het belangrijk is de specifieke voorwaarden en kenmerken van elk aandeel goed te onderzoeken voordat u erin belegt.

Uiteindelijk zijn preferente aandelen een interessante optie voor het stabiele stuk van de portefeuille. Of in voetbalcoach-termen: spelers voor het verdedigende middenveld van het beleggingselftal.