Outrageous Predictions
Nederland voert negatieve belastingtarieven in voor groene bedrijven
Hans Oudshoorn
Investor Coach SaxoAcademy
De nieuwe belasting zorgt voor een ongekende investeringshausse, gevolgd door een groene bubbel.
Opent de IPO van CSG de deur voor meer Europese IPO’s?
Aandelen 5 minuten leestijd
Ruben Dalfovo
Investment Strategist
Level: Starter
In het kort
- De beursgang van CSG afgelopen week was een eerste teken van vertrouwen: beleggers betalen nog steeds goed voor duidelijke verhalen wanneer de markten rustig aanvoelen.
- De Europese IPO-planning voor 2026 is breder dan vorig jaar, met defensie, technologie, telecom en consumentenmerken in de rij.
- Volatiliteit, oftewel schommelingen in de markt, blijft een belangrijke factor. Als het rustig blijft, biedt dit extra ruimte voor beursgangen
Wordt ‘misschien later’ toch ‘misschien juist nu’?
De algemene houding in Europa rondom IPO’s was de afgelopen jaren vooral "misschien later". Maar nu de beursgang van dit jaar – Czechoslovak Group - een recordbedrag van €3,8 miljard op heeft gehaald aan de Amsterdamse beurs, kan dat net het zetje in de rug zijn voor andere IPO’s. Dat geeft geen garanties natuurlijk. Maar het laat wel twee dingen zien.
Ten eerste laat het andere potentiële beursdebutanten zien dat Europa nog steeds een grote deal kan verwerken. Dat is geen klein punt. Grote IPO's hebben zowel vraag als vertrouwen nodig, en vertrouwen is makkelijker te vinden wanneer de aandelenmarkten stabiel zijn en beleggers niet al hun geld in cash stoppen.
Ten tweede vertelt het beleggers dat er nog steeds winst kan zijn in nieuwe beursnoteringen, zelfs na een lange droogte. Veel beleggers zijn gewend om IPO's te zien als "duur op dag één, goedkoper later". Bij CSG leek dat dit dit keer juist niet het geval.
Stel, dat je IPO’s vergelijkt met het openen van een restaurant in een nieuwe buurt. Als het eerste nieuwe restaurant vol zit en de recensies goed zijn, durven andere chef-koks plotseling ook. De deal van CSG zou daarom zomaar de kans kunnen vergroten dat meer bedrijven de knoop doorhakken en de stap naar de beurs maken.
De grafiek hieronder geeft een beter beeld van het grotere geheel. 2021 was een topjaar, waarna de activiteit scherp afnam. Nu, in 2026, lijkt de toon weer steviger, met een toename in zowel het aantal deals als de opbrengst. De richting is belangrijker dan het exacte aantal: de markt probeert vertrouwen weer op te bouwen, één deal per keer.
Er zitten meer IPO’s in de pijplijn voor 2026, en niet alleen qua defensie
Defensie is een duidelijk speerpunt binnen Europa. De EU heeft meerjarige uitgavenplannen opgesteld, en capaciteitsbeperkingen die niet zomaar verdwijnen. Dat maakt defensiebedrijven makkelijker om aan publieke beleggers te verkopen dan bijvoorbeeld een "groeiverhaal" dat perfecte omstandigheden nodig heeft. (Zie ook: Terugkijkwebinar: Make Europe Great Again)
Volgens Bloomberg bereidt een volgende defensiespeler een beursgang voor: tankbouwer KNDS zou naar de beurs in Frankfurt en/of Parijs willen gaan, mogelijk al in juni of juli. De waardering zou rond de €25 miljard moeten liggen. Een succesvolle IPO voor KNDS kan ook als test gezien worden: willen beleggers meer van het defensiethema willen of waren ze om welke reden dan ook vooral gecharmeerd van CSG.
Maar belangrijker is variatie. Een gezonde IPO-markt kan niet eindeloos op één thema draaien. Het heeft verschillende sectoren, landen en soorten verhalen nodig.
In hetzelfde artikel vermeldt Bloomberg ook verschillende niet-defensiekandidaten die mogelijk betekenisvolle Europese deals kunnen worden in 2026. Business softwareprovider Visma zou voorlopig Londen hebben gekozen voor een belangrijke beursgang, hoewel de timing afhankelijk kan zijn van de prestaties van softwarebedrijven.
Het Nederlandse mobiele netwerk Odido – het oude T-Mobile – bereidt naar verluidt een IPO aan de Amsterdamse beurs voor die ongeveer €1 miljard of meer kan opleveren. Cryptomakelaar Bitpanda plant naar verluidt een beursgang in Frankfurt in de eerste helft van het jaar met een mogelijke waardering van €5 miljard.
Andere namen die naar verluidt mogelijke beursgangen in 2026 onderzoeken, zijn onder andere TK Elevator, luchtvaartcateraar Gategroup, Oezbeekse goudmijnbedrijf Navoi Mining & Metallurgical, en een langere rij van middelgrote kandidaten uit verschillende industrieën en landen. En ook Belron, dat zich richt op autoruituitreparatie en het bekend is van onder andere Carglass, zou zich naar verluidt voorbereiden op een beursgang. Eerder keken we trouwens ook naar de mogelijk grootste (vooral Amerikaanse) IPO voor 2026:
=> Worden dit de tien grootste IPO's van 2026?
Deze zin staat eigenlijk in elke IPO-presentatie. Wat ze eigenlijk willen zeggen: "Laat volatiliteit alsjeblieft onze dag niet verpesten". Timing speelt een grotere rol dan men vaak zou willen. Daarom kijken aspirant-beursgangers vaka naar de VIX (Cboe Volatility Index). Dit is niet alleen een veelgebruikte maatstaf voor de stress in de aandelenmarkt, maar wordt ook vaak gezien als een goede graadmeter voor het wel of niet starten van een IPO.
"Timing is afhankelijk van marktomstandigheden"
Wanneer de volatiliteit hoog is, eisen beleggers meer korting, en aarzelen aanbieders omdat ze geen aandelen tegen een schijnbaar goedkope prijs willen verkopen als de markt later herstelt. In nerveuze markten kan daardoor zelfs een goed bedrijf een slechte ontvangst krijgen. In rustige markten zijn beleggers meer bereid om te betalen voor groei en toekomstige beloftes. Dit verklaart ook waarom een IPO-planning vol kan lijken op papier, maar dan in kleine golven komt. De deals verdwijnen niet. Ze wachten tot de omstandigheden verbeteren.
Met de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen die later dit jaar zomaar voor extra volatiliteit kunnen zorgen, gaan sommige aanbieders liever eerder de markt op. Dan kunnen ze ook meer aandacht vangen en voelen de risicobudgetten nog fris aan.IPO-markten zijn seizoensgebonden, zelfs als niemand dat wil toegeven. En historisch is de lente dan vaak hét IPO-seizoen.
Wat u als belegger kunt doen rondom beursgangen, zonder dat FOMO de overhand krijgt
Beschouw IPO’s als optioneel, niet urgent. Veel beleggers zullen aan hun vermogen opbouwen zonder ooit een aandeel op de beursdag te kopen. Dat gezegd hebbende, kunnen IPO's goede instappunten bieden wanneer de prijs eerlijk is en de kwaliteit van het bedrijf hoog.
Een eenvoudige manier om er mee om te gaan:
- Focus eerst op het bedrijf
Ook voor nieuwe noteringen gelden de oude regels: denk aan duurzame cashflow, beperkte schulden en een duidelijke weg naar rendement. - Geen haast: U kunt altijd de eerste dagen rondom de IPO even afwachten, zeker als u de volatiliteit die dan vaak voorkomt liever overslaat. U kunt altijd later instappen als u het aandeel dan nog steeds interessant vindt.
- Houd positiegroottes bescheiden: Nieuwe aandelen kunnen sterk schommelen als de markt de juiste prijs ontdekt. Hou dus oog op de balans van uw portefeuille
- Liever gediversifieerd? Als u het thema leuk vindt maar niet het risico van een enkel aandeel, overweeg dan gediversifieerde blootstelling in plaats van alles op één nieuwe naam te zetten. Bijvoorbeeld in de vorm van ETF of beleggingsfonds.
Risico's: wat kan een IPO-golf tegenwerken?
Het eerste risico is een macro-economische schok. Bij koppen over tarieven, geopolitiek, of een scherpe rentebeweging kan het IPO-venster snel sluiten. Wanneer markten nerveus worden of zelfs zakken, vragen beleggers niet "Wat is het groeiverhaal?". Ze quoten eerder Het Goede Doel: "Waar is hier de nooduitgang?".
Het tweede risico is discipline in waardering. Een sterke beweging op de eerste dag kan aanbieders aanmoedigen om agressieve prijzen te vragen. Als te veel deals te snel komen, of waarderingen te ver reiken, kan de vraag afnemen. IPO-booms eindigen zelden omdat beleggers niet langer van nieuwe bedrijven houden. Ze eindigen omdat prijzen geen veiligheidsmarges meer bieden.
Het derde risico is simple drukte. Als meerdere grote deals dicht bij elkaar op de markt komen, kunnen beleggers beperkte capaciteit hebben. Zelfs goede deals kunnen lijden als iedereen in dezelfde week probeert te noteren.
Kortom
De Europese IPO-markt is nog niet "terug" omdat één aandeel omhoog is gegaan. Maar CSG kan wel een nuttig vonk zijn om een nieuwe golf aan te wakker. Bovendien zien de voorbereidingen voor 2026 er dieper en diverser uit dan vorig jaar. Het belangrijkste is en blijft de marktstemming: bij lagere volatiliteit kunnen meer aanbieders de stap overwegen. Als de volatiliteit stijgt, drukt de IPO-markt op de sluimerknop, en Europa is terug bij "misschien later". De grootste druk zal daarom waarschijnlijk nog voor de zomer zijn, omdat de Amerikaanse midterms er daarna snel aankomen.
Bent u geïnteresseerd geraakt en wilt u zelf onderzoeken of deze aandelen iets voor u zijn? Lees hoe u aandelen selecteert op onze nieuwe themapagina 'Aandelen kiezen met Fundamentele Analyse'.
=> Ga naar themapagina: Aandelen kiezen met Fundamentele Analyse
Lees ook:
Nieuwste artikelen
Thought Starters
Gedurfde voorspellingen 2026
-
-
Outrageous Predictions
Samenvatting: Onze waanzinnige voorspellingen voor 2026
Saxo Group
-
Outrageous Predictions
AI-model wordt CEO
Charu Chanana
Chief Investment Strategist
-
Outrageous Predictions
Ondanks zorgen verlopen de tussentijdse verkiezingen in de VS soepel
John J. Hardy
Global Head of Macro Strategy
-
Outrageous Predictions
Dominantie dollar uitgedaagd door gouden yuan van Peking
Charu Chanana
Chief Investment Strategist
-
Outrageous Predictions
Iedereen aan de obesitasmedicijnen, zelfs huisdieren
Jacob Falkencrone
Global Head of Investment Strategy
-
Outrageous Predictions
Dom AI-gebruik blijkt dure grap
Jacob Falkencrone
Global Head of Investment Strategy
-
Outrageous Predictions
Quantum computing kraakt crypto
Neil Wilson
Investor Content Strategist
-
Outrageous Predictions
De beursgang van SpaceX opent buitenaardse markten
John J. Hardy
Global Head of Macro Strategy
-
Outrageous Predictions
Bruiloft Taylor Swift gooit wereldeconomie omver
John J. Hardy
Global Head of Macro Strategy
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Nederland alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Nederland niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Nederland is een handelsnaam van Saxo Bank A/S. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.