Nieuw op de Amsterdamse beurs: Czechoslovak Group

De eerste Amsterdamse beursgang van 2026 is een feit. Czechoslovak Group, een van oorsprong Tsjechisch bedrijf dat gepantserde voertuigen en munitie maakt, heeft vandaag zijn entree gemaakt aan het Damrak. Het is na het Grieks-Cypriotische Theon het tweede buitenlandse defensiebedrijf dat een notering krijgt in Amsterdam. Die internationale trend is groter: ook het Italiaanse Ferrari Group, het Britse London Tunnels, het Franse Havas en het Britse CVC vonden de laatste tijd al de weg naar het Damrak.

Wat doet Czechoslovak Group?

CSG is een van de grootste munitieproducenten van Europa, en naar eigen zeggen ook de snelst groeiende.  Behalve munitie maken ze ook een breed scala aan andere defensieproducten, zoals houwitsers, pantservoertuigen en raketwerpers. Het bedrijf is actief in Europa, de Verenigde Staten en in andere regio’s zoals Azië-Pacific (APAC). Volgens de eigen prospectus levert CSG aan meer dan 70 landen wereldwijd.

Het bedrijf is gevestigd in Praag en werd opgericht door Jaroslav Strnad. Zijn zoon Michal is inmiddels de CEO en bezit 99,98% van het bedrijf. Mede daardoor is Michal Strnad inmiddels niet alleen miljardair, maar ook de rijkste persoon van Tsjechië.

En leuk weetje: sinds de herfst is Strnad (junior) meerderheidsaandeelhouder van voetbalclub Viktoria Plzen.

Snelle blik op de cijfers van Czechoslovak Group

Volgens CEO Michael Strnad kan CSG “profiteren van een versnelling van de wereldwijde defensie-uitgaven en van haar specifieke kennis van onder andere landvoertuigen, wapensystemen, defensie-elektronica en geavanceerde systemen voor UAV’s en langeafstandsraketten.”

Op de website van CSG en in de prospectus kunnen we een aantal belangrijke cijfers halen, zoals:

• Groei: De groepsomzet groeide met een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 126% tussen 2022 en 2024.
• Orderboek en pijplijn: Op 30 september 2025 had de groep een bevestigd orderboek van ongeveer €14 miljard en een totale pijplijn ter waarde van van ongeveer €32 miljard.
• Winst: De groep heeft een sterke winstgevendheid met een aangepaste bedrijfs-EBIT-marge van 24%, wat hoger is dan vergelijkbare Europese defensiesectorpartners.
• Dividenduitkering: Voorgestelde dividenduitkering van ongeveer 30–40% van de nettowinst vanaf 2027, afhankelijk van goedkeuring van het bestuur en marktomstandigheden.
• Omzet en winst 2025: Voor de eerste negen maanden van 2025 rapporteerde de groep een omzet van €4,5 miljard (+82% jaar-op-jaar) en een operationele EBITDA van €1,2 miljard (+79% jaar-op-jaar).
• Omzetverdeling: 75% van de omzet kwam uit de verkoop in Europa (waarvan 26% in Oekraïne), 18% uit de Verenigde Staten en 6% uit de rest van de wereld.
• Eindmarkten: Voor de eerste negen maanden van 2025 kwam 79% van de omzet uit defensie, 19% uit civiele sectoren en 2% uit industriële niet-defensiesectoren.

Bron: Prospectus CSG, te vinden op de IR-website van CSG

Wat weten we over de beursgang (IPO) van CSG?

Vanaf vrijdag is het aandeel verhandelbaar via Euronext Amsterdam. 

CSG zegt dat ze ongeveer EUR 750 miljoen wil ophalen door nieuwe aandelen uit te geven, wat neerkomt op zo’n 15% free float van het bedrijf. De inschrijvingsprijs was 25 euro per aandeel, maar CSG start de beurs vandaag wat hoger, rond de 32 euro per aandeel.

Drie grote partijen – Artisan Partners, Al-Rayyan en BlackRock – hebben al een ‘cornerstone commitment’ aangegeven van 900 miljoen euro. Mogelijk worden er op onbepaald moment ook nog extra aandelen verkocht door de hoofdaandeelhouder.

Verder heeft de groep heeft een doeldividenduitkeringsratio van ongeveer 30% tot 40% van de nettowinst aangegeven, waarbij de uitkeringen naar verwachting in 2027 zullen beginnen.

Hoe kan ik beleggen in CSG?

Voor Saxo-beleggers was het helaas niet mogelijk om direct in te schrijven op de nieuwe aandelen. Wel kunt u nu (vanaf vrijdag 23 januari) direct via ons platform orders inleggen.

U vindt CSG onder de ticker CSG NA en ISIN NL0015073TS8. Indien u overweegt te beleggen in het aandeel raden wij u aan u goed in te lezen door het raadplegen van het prospectus (in het Engels), de andere IPO-documenten en de opinies van analisten over het bedrijf. Houd er rekening mee dat de koers bij een IPO volatieler kan zijn.

Voor meer informatie kunt u terecht op:

• Onze productpagina in SaxoInvestor platform of SaxoTrader platform
• De IR-website van Czechoslovak Group: https://czechoslovakgroup.com/en/for-investors
• Directe link naar de prospectus van CSG [PDF] 

Meer Europese defensie-IPO’s in de maak?

Theon was ongeveer twee jaar geleden het eerste defensie-aandeel op de Amsterdamse beurs. Met CSG komt daar dus een tweede bij. Het defensiethema – als onderdeel van de ‘Make Europe Great Again’-tegentrend – is sowieso actueel in Europa. Zo maakte in september ook de Frans-Duitse defensieleverancier KNDS bekend een beursgang te overwegen. CEO Jean-Paul Alary liet daarbij weten dat hij denkt de Duitse regering misschien een deel van het bedrijf wil kopen. Er is nog geen nieuws of KNDS al een besluit heeft genomen.

=> Zie ook: Waarom steeds meer beleggers toch naar de defensiesector kijken