DeAandeelhouder: "Spectaculaire cijfers ASML"

Orderinstroom

ASML rapporteert sinds begin dit jaar geen orderinstroom meer op kwartaalbasis. Het mag echter geen geheim meer zijn dat het de laatste tijd meer dan prima gaat wanneer het op orders aankomt. Alle grote klanten van ASML (o.a. TSMC, SK Hynix, Samsung, Intel, Micron) zijn namelijk aanzienlijk aan het investeren in nieuwe productiecapaciteit.

Geen concreet getal van ASML vandaag, maar wel de boodschap dat de orderinstroom erg sterk was in de eerste jaarhelft. Ook laat ASML weten dat het de benodigde boekingen voor EUV machines in 2027 bijna volledig binnen heeft en dat ook de boekingen voor 2028 voor een groot gedeelte reeds zijn binnengekomen.

Outlook 2026

Voor het lopende kwartaal (Q3) rekent ASML op een omzet tussen de €11 en €12 miljard, met een brutomarge tussen de 55% en 57%. Analisten rekenen op €10,4 miljard omzet met een brutomarge rond de 52,6%. Daarmee ligt de outlook aanzienlijk boven de verwachting. Met name de stevige stijging van de brutomarge valt op. Grotendeels gedreven door het feit dat ASML meer upgrades verwacht te doen aan bestaande machines.

Het vorige kwartaal stelde ASML de eerdere outlook voor heel 2026 opwaarts bij en liet toen weten dat het rekende op een omzet tussen de €36 en €40 miljard.

Vandaag laat ASML weten dat het nu rekent op een omzet tussen de €43 en €45 miljard voor heel 2026. Een aanzienlijke bijstelling en ruim boven de verwachtingen van beleggers. Analisten rekenden voorafgaand aan de cijfers namelijk op een totale jaaromzet van €39,5 miljard.

De brutomarge zal naar verwachting uitkomen tussen de 54% en 56% en dat is ruimschoots boven analistenverwachting van 52,6%.

Nieuwe beleggersdag (doelstellingen 2030)

Op de beleggersdag eind 2024 gaf ASML de laatste officiële update voor de langetermijn doelstellingen. ASML rekent op €44-60 miljard aan omzet tegen 2030, met een brutomarge tussen de 56 tot 60 procent.

Vanwege de sterk verbeterde groeivooruitzichten voor met name AI-gerelateerde eindmarkten is die update enigszins achterhaald en lijkt de doelstelling van destijds inmiddels aan de conservatieve kant. Analistenconsensus rekent daarom reeds met een omzetverwachting van ruim €65 miljard voor 2030.

Vandaag laat ASML weten dat het in juni 2027 een nieuwe beleggersdag organiseert. Daarbij zullen de doelstellingen worden herzien en hoogstwaarschijnlijk opwaarts worden bijgesteld.

Samengevat

ASML rapporteert spectaculaire kwartaalcijfers waarbij het huidige momentum in de bredere sector duidelijk bevestigd wordt door de chipmachineproducent. De vooruitzichten voor de bredere chipsector versterken, vanwege de massale investeringen in AI. Dankzij dat momentum zien we een meerjarige investeringsgolf in extra productiecapaciteit. Gunstig voor ASML.

De outlook voor het lopende jaar wordt opwaarts bijgesteld en ook de verwachtingen voor daarna laten duidelijk zien hoe stevig ASML profiteert in de huidige marktomstandigheden. Dat vertaalt zich in extra groei en hogere marges. Om 15:00 volgt de investor call voor analisten. Die kun je via deze link beluisteren. Belangrijk voor meer context en duiding over de huidige marktomstandigheden en andere relevante zaken.

Morgen volgen de kwartaalcijfers van TSMC, de belangrijkste klant van ASML.

Aandelen ASML

Aandelen ASML noteren sinds begin dit jaar ruim 80% hoger. Die koersstijging gaat echter gepaard met steeds betere vooruitzichten voor de komende jaren. Dat zien we overigens niet alleen bij ASML. Vrijwel alle chipmachineproducenten doen het al langere tijd erg goed op de beurs.

De groeiverwachtingen voor de bredere chipsector lopen steeds verder op. Afgelopen maand werden de prognoses voor de bredere chipmachinemarkt (WFE) wederom opwaarts bijgesteld vanwege enorme AI-gedreven vraag, zowel aan de kant van de rekenchips als de geheugenchips. Grote spelers zoals TSMC, Samsung, Intel, SK Hynix en Micron voorzien dat de vraag robuust blijft en schroeven daarom de investeringen in productiecapaciteit steeds verder op. Tel daar het Japanse Rapidus en sinds kort ook Terafab van Elon Musk bij op en het valt goed te verklaren waarom de sector momenteel in trek blijft bij beleggers.

Aandelen ASML handelen met de huidige vooruitzichten op een waardering van ongeveer 34x EV/EBITDA voor het komende jaar. Dat is richting de bovenkant van de historische bandbreedte over de afgelopen 5 jaar. Daar staan hogere groeivooruitzichten tegenover:

Nieuwe beleggersdag (doelstellingen 2030)

Op de beleggersdag eind 2024 gaf ASML de laatste officiële update voor de langetermijn doelstellingen. ASML rekent op €44-60 miljard aan omzet tegen 2030, met een brutomarge tussen de 56 tot 60 procent.

Vanwege de sterk verbeterde groeivooruitzichten voor met name AI-gerelateerde eindmarkten is die update enigszins achterhaald en lijkt de doelstelling van destijds inmiddels aan de conservatieve kant. Analistenconsensus rekent daarom reeds met een omzetverwachting van ruim €65 miljard voor 2030.

Vandaag laat ASML weten dat het in juni 2027 een nieuwe beleggersdag organiseert. Daarbij zullen de doelstellingen worden herzien en hoogstwaarschijnlijk opwaarts worden bijgesteld.

Samengevat

ASML rapporteert spectaculaire kwartaalcijfers waarbij het huidige momentum in de bredere sector duidelijk bevestigd wordt door de chipmachineproducent. De vooruitzichten voor de bredere chipsector versterken, vanwege de massale investeringen in AI. Dankzij dat momentum zien we een meerjarige investeringsgolf in extra productiecapaciteit. Gunstig voor ASML.

De outlook voor het lopende jaar wordt opwaarts bijgesteld en ook de verwachtingen voor daarna laten duidelijk zien hoe stevig ASML profiteert in de huidige marktomstandigheden. Dat vertaalt zich in extra groei en hogere marges. Om 15:00 volgt de investor call voor analisten. Die kun je via deze link beluisteren. Belangrijk voor meer context en duiding over de huidige marktomstandigheden en andere relevante zaken.

Morgen volgen de kwartaalcijfers van TSMC, de belangrijkste klant van ASML.

Aandelen ASML

Aandelen ASML noteren sinds begin dit jaar ruim 80% hoger. Die koersstijging gaat echter gepaard met steeds betere vooruitzichten voor de komende jaren. Dat zien we overigens niet alleen bij ASML. Vrijwel alle chipmachineproducenten doen het al langere tijd erg goed op de beurs.

De groeiverwachtingen voor de bredere chipsector lopen steeds verder op. Afgelopen maand werden de prognoses voor de bredere chipmachinemarkt (WFE) wederom opwaarts bijgesteld vanwege enorme AI-gedreven vraag, zowel aan de kant van de rekenchips als de geheugenchips. Grote spelers zoals TSMC, Samsung, Intel, SK Hynix en Micron voorzien dat de vraag robuust blijft en schroeven daarom de investeringen in productiecapaciteit steeds verder op. Tel daar het Japanse Rapidus en sinds kort ook Terafab van Elon Musk bij op en het valt goed te verklaren waarom de sector momenteel in trek blijft bij beleggers.

Aandelen ASML handelen met de huidige vooruitzichten op een waardering van ongeveer 34x EV/EBITDA voor het komende jaar. Dat is richting de bovenkant van de historische bandbreedte over de afgelopen 5 jaar. Daar staan hogere groeivooruitzichten tegenover:

Aandelen ASML zijn daarmee op dit moment stevig geprijsd. De waardering valt te begrijpen als je meeneemt dat er een aantal jaren van stevige groei aan zitten te komen. Fundamenteel bestaat er weinig reden om te twijfelen over de vooruitzichten. Tegelijkertijd ligt de lat hiermee vrij hoog en kun je je als belegger afvragen in hoeverre de markt op de muziek vooruit loopt.

Wil jij direct deze analyses ontvangen in je mail? Sluit je dan aan bij De Aandeelhouder Premium.
Klik hier om je aan te sluiten.

Auteur: Jordy Beuving

Jordy Beuving is beursanalist bij DeAandeelhouder.nl, gespecialiseerd in technologieaandelen. Hij staat vooral bekend om zijn diepgaande kennis van de halfgeleidersector en volgt chipaandelen als ASML, NVIDIA, BESI, ASMI, AMD en TSMC op de voet. Daarnaast houdt hij de nieuwste trends en ontwikkelingen bij op het snijvlak van technologie en geopolitiek. Jordy is regelmatig te horen in de media (o.a. BBC Business en BNR Nieuwsradio) en wordt vaak gevraagd als spreker in podcasts, webinars en op beursevenementen. Tot slot beheert hij een eigen beleggingsportefeuille met technologieaandelen bij ProBeleggen.nl en deelt hij dagelijks actuele marktinzichten via Twitter (X) onder @BeuvingJordy.

Disclaimer: zowel Saxo als de auteur hebben geen long of short positie in een van de genoemde aandelen van meer dan 0,5% van de marktkapitalisatie.

Gebruikte bronnen:

• Investor relations ASML
• Probeleggen
• De Aandeelhouder
• Koyfin
• De Groof Petercam research

DISCLAIMER DeAandeelhouder:

Je dient de informatie in dit artikel niet te beschouwen als professioneel beleggingsadvies of als vervanging daarvoor. De informatie is uitdrukkelijk niet bedoeld als advies tot het kopen of verkopen van bepaalde effecten of effectenproducten. Aan deze informatie kunnen op geen enkele wijze rechten worden ontleend. Alle door ons verstrekte informatie en analyses zijn geheel vrijblijvend. Alle consequenties van het op welke wijze dan ook toepassen van de informatie blijven volledig voor eigen rekening. Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor de mogelijke gevolgen of schade die zouden kunnen voortvloeien uit het gebruik van de door ons gepubliceerde informatie.

Je bent zelf eindverantwoordelijke voor de beslissingen die je neemt met betrekking tot jouw beleggingen. Indien iemand besluit om zelf opdracht te even tot koop of verkoop van effecten of effectenproducten, doet hij of zij dat volledig op eigen initiatief en voor eigen verantwoording en risico. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Het aangaan van beleggingsposities kan koersverlies tot gevolg hebben.