Pharming koerst 20% lager na slechtere vooruitzichten

Joenja blijft het belangrijkste verhaal

De cijfers bevestigen opnieuw dat Joenja de belangrijkste groeimotor van Pharming is. Het aantal behandelde patiënten blijft toenemen en ook de internationale uitrol krijgt steeds meer vorm. Daarmee wordt het aandeel steeds minder afhankelijk van RUCONEST, dat al enkele jaren met toenemende concurrentie te maken heeft. 

Minstens zo belangrijk is wat er nog moet komen. Pharming verwacht later dit jaar de eerste resultaten van de fase II-studie naar leniolisib bij CVID. Die patiëntengroep is vele malen groter dan APDS, waardoor positieve resultaten de potentiële markt voor Joenja aanzienlijk kunnen vergroten.

RUCONEST blijft de rem op de groei

Waar Joenja blijft versnellen, geldt dat nog niet voor RUCONEST. De omzet stond opnieuw onder druk door concurrentie, voorraadcorrecties bij distributeurs en het afbouwen van activiteiten buiten de Verenigde Staten. Wel benadrukt het management dat de omzet ten opzichte van het eerste kwartaal verbeterde en dat het aantal actieve patiënten grotendeels stabiel bleef.

Dat geeft enige hoop dat de grootste tegenwind achter de rug is, maar voorlopig blijft RUCONEST eerder een stabiele kasstroom dan een groeiproduct.

Wat betekent dit voor beleggers?

De cijfers laten zien dat Pharming zich midden in een transitie bevindt. Het bedrijf groeit niet langer dankzij RUCONEST, maar moet die groei steeds meer uit Joenja halen. Dat lukt operationeel steeds beter, maar de verlaging van de omzetverwachting laat zien dat die overgang minder snel verloopt dan waarop de markt had gehoopt.

Voor beleggers verschuift de focus daardoor naar drie onderwerpen: de commerciële ontwikkeling van Joenja, de stabilisatie van RUCONEST en vooral de klinische resultaten van leniolisib bij CVID later dit jaar.

Kortom

Pharming presenteerde een gemengd kwartaal. Joenja blijft de groeimotor en de klinische pijplijn biedt kansen voor de langere termijn, maar de verlaging van de omzetverwachting laat zien dat de transitie minder snel verloopt dan gehoopt. Voor beleggers zal de aandacht de komende kwartalen daarom minder uitgaan naar RUCONEST en vooral naar de verdere commerciële ontwikkeling van Joenja en de belangrijke klinische resultaten later dit jaar.

Op de hoogte blijven van het laatste nieuws?

Zet dan de nieuwe pushmeldingen aan voor uw Saxo-app. Met onze nieuwe pushmeldingen bent u direct op de hoogte van de laatste gebeurtenissen op de beurs. Hier leest u hoe u dat doet:

=> Blijf op de hoogte met Pushmeldingen

Disclaimer: zowel Saxo als de auteur hebben geen long of short positie in een van de genoemde aandelen van meer dan 0,5% van de marktkapitalisatie.