Warren Buffett stopt als voorzitter: een nieuw tijdperk voor Berkshire Hathaway
Aandelen
Samenvatting: Warren Buffett neemt na ruim zestig jaar ook afscheid als voorzitter van Berkshire Hathaway. Zijn opvolgers krijgen een enorme kaspositie in handen, maar kunnen zij het succes van de oude meesterbelegger voortzetten?
Level: Enige ervaring
Dit artikel betreft een marketinguiting.
Na ruim zestig jaar bij Berkshire Hathaway zet Warren Buffett opnieuw een stap terug. De 96-jarige belegger heeft het voorzitterschap overgedragen aan zijn zoon Howard, nadat Greg Abel begin dit jaar al het stokje als CEO overnam. Buffett blijft wel betrokken als bestuurslid. (Berkshire IR – d.d 21 sep)
Voor beleggers breekt daarmee een nieuw hoofdstuk aan. Berkshire beschikt over een enorme kaspositie en heeft volop mogelijkheden om te investeren, maar de vraag is hoe de nieuwe leiding het geld gaat inzetten.
Buffett draagt nu ook het voorzitterschap over
Warren Buffett heeft vrijdag 18 september aangekondigd dat hij terugtreedt als voorzitter van Berkshire Hathaway. Zijn oudste zoon Howard neemt de functie over. Warren krijgt de eretitel chairman emeritus en blijft lid van de raad van bestuur, waar hij zijn kennis en ervaring beschikbaar blijft stellen. Van een volledig afscheid is dus geen sprake.
De aankondiging volgt bijna negen maanden nadat Greg Abel begin 2026 het CEO-schap overnam. Buffett had daarmee de dagelijkse leiding al uit handen gegeven. Met de overdracht van het voorzitterschap wordt de eerder ingezette opvolging verder afgerond.
Het is opnieuw een bijzonder moment in de geschiedenis van Berkshire. Buffett nam het bedrijf in 1965 over en bouwde de toenmalige textielfabrikant in de decennia daarna uit tot een internationaal concern met verzekeraars, spoorwegen, energiebedrijven en een omvangrijke aandelenportefeuille.
In november vorig jaar kondigde Buffett al aan dat hij zijn jaarlijkse aandeelhoudersbrieven niet langer zelf zou schrijven. In ons eerdere artikel Warren Buffetts laatste brief aan beleggers blikken we terug op zijn belangrijkste beleggingslessen.
Wie neemt het stokje over?
Bij Berkshire zijn de rollen voortaan duidelijk verdeeld. Greg Abel leidt het bedrijf, terwijl Howard Buffett als niet-uitvoerend voorzitter de cultuur en waarden moet bewaken.
Abel kent Berkshire van binnenuit. Sinds 2018 hield hij als vicevoorzitter toezicht op de niet-verzekeringsactiviteiten. Begin dit jaar nam hij de functie van CEO over en daarmee ook de verantwoordelijkheid voor de belangrijkste beslissingen binnen het concern. Warren Buffett schrijft in zijn nieuwe brief dat Abel zijn hoge verwachtingen heeft overtroffen.
De opvolging kwam niet uit de lucht vallen. In januari stonden we al uitgebreid stil bij de nieuwe CEO en de uitdagingen die hem te wachten staan.
=> Lees ook: Warren Buffett met pensioen: wat weten we over zijn opvolger? .
Howard Buffett is sinds 1993 bestuurslid bij Berkshire en heeft daarnaast ervaring opgedaan in verschillende andere raden van bestuur. Zijn nieuwe functie draait niet om de dagelijkse aansturing van de bedrijven, maar om het toezicht op de onderneming en het behoud van de bedrijfscultuur.
Die cultuur is een belangrijk onderdeel van Berkshires identiteit. De dochterbedrijven krijgen veel ruimte om zelfstandig te opereren, terwijl de leiding in Omaha beslist waar het beschikbare kapitaal naartoe gaat.
Een enorme kaspositie voor Greg Abel
Voor beleggers is vooral interessant wat de bestuurswissel betekent voor de toekomstige investeringen.
Berkshire beschikte eind juni over ongeveer 365 miljard dollar aan liquide middelen en kortlopende beleggingen. (Berkshire IR – d.d 21 sep) Dat geeft Abel veel financiële ruimte om bedrijven over te nemen, aandelen te kopen of eigen aandelen in te kopen. Tegelijkertijd vormt zo'n grote kaspositie een uitdaging: het geld moet worden ingezet op een manier die op lange termijn waarde creëert voor aandeelhouders.
Abel is al begonnen zijn eigen stempel op het concern te drukken. Berkshire breidde onder meer zijn belang in Alphabet uit en nam woningbouwer Taylor Morrison over. Daarmee laat het concern zien dat het ook zonder Buffett als CEO nieuwe investeringen blijft doen.
De veranderingen in de aandelenportefeuille kwamen ook terug in ons eerdere artikel Nieuwe 13F-filings: deze aandelen kopen de grote namen . Daarin kijken we onder meer naar de opvallende belangstelling voor Alphabet en de aankopen en verkopen van Berkshire-aandelen door andere grote beleggers.
De vraag is nu of Abel voldoende aantrekkelijke mogelijkheden blijft vinden om de enorme hoeveelheid beschikbare middelen in te zetten. Grote overnames kunnen Berkshire verder laten groeien, maar brengen ook risico's met zich mee wanneer er te veel wordt betaald.
Verdwijnt ook de Buffett-premie?
Warren Buffett was jarenlang meer dan alleen de bestuurder van Berkshire Hathaway. Zijn reputatie als belegger speelde volgens marktanalisten ook een rol in de waardering van het aandeel.
Beleggers waren bereid waarde toe te kennen aan zijn vermogen om geld gedisciplineerd in te zetten. De waardering van Berkshire is sinds de aankondiging van zijn vertrek als CEO gedaald. Sommige analisten menen dat de zogenoemde Buffett-premie inmiddels grotendeels uit de waardering is verdwenen. Dat blijft een interpretatie van de markt, geen afzonderlijk meetbare waarde.
Voor de nieuwe leiding ligt er daarmee een duidelijke opgave. Niet alleen moeten de bestaande bedrijven goed blijven presteren, ook zullen aandeelhouders nauwlettend volgen welke rendementen de nieuwe investeringen opleveren.
Wat moeten beleggers in de gaten houden?
De bestuurswissel verandert niet van de ene op de andere dag hoe Berkshire geld verdient. Het concern blijft actief in uiteenlopende sectoren, waaronder verzekeringen, energie, spoorvervoer en industrie. Ook de bestaande aandelenportefeuille verdwijnt niet door het vertrek van Buffett als voorzitter.
Wel verschuift de aandacht naar de beslissingen van Abel en het toezicht van Howard Buffett. Vooral de inzet van de kaspositie, mogelijke overnames en de vraag of Berkshire zijn financiële discipline behoudt, worden belangrijke aandachtspunten.
Disclaimer: zowel Saxo als de auteur hebben geen long of short positie in een van de genoemde aandelen van meer dan 0,5% van de marktkapitalisatie.
Op de hoogte blijven van het laatste nieuws?
Zet dan de nieuwe pushmeldingen aan voor uw Saxo-app. Met onze nieuwe pushmeldingen bent u direct op de hoogte van de laatste gebeurtenissen op de beurs. Hier leest u hoe u dat doet:
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Nederland alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Nederland niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Nederland is een handelsnaam van Saxo Bank A/S. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.