SpaceX op het kooplijstje van Saxo-klanten: verbeelding in de koers, risico aan boord

Wat u moet weten:

• SpaceX schreef meteen marktgeschiedenis met de grootste beursgang aller tijden.
• Saxo-klanten deden massaal mee: ruim één op de drie klanten die handelde, koos voor SpaceX.
• Het verhaal gaat verder dan ruimtevaart: SpaceX wil meespelen in de AI-wedloop, van satellieten tot datacenters en infrastructuur.
• Maar de lat ligt hoog: de koers prijst al veel toekomstmuziek in.

Een historische beursgang maakt u niet elke week mee. SpaceX trok vorige week naar de beurs en schreef meteen marktgeschiedenis. Het aandeel werd geïntroduceerd tegen 135 dollar, opende hoger en sloot af rond 161 dollar, goed voor een marktwaarde van 2.110 miljard dollar.

Ook Saxo-klanten sloegen op de eerste handelsdag meteen hun slag. Ruim één op de drie klanten die vorige week vrijdag op Saxo handelde, kocht SpaceX-aandelen. Voor onze maandelijkse lijst met meest gekochte aandelen van juni mag SpaceX daardoor nu al op het podium. Sterker nog: het aandeel werd zo vaak gekocht door Saxo-klanten, dat vandaag meer klanten SpaceX in portefeuille hebben dan die andere beurslieveling Tesla.

SpaceX steekt Amazon en Microsoft even voorbij

Die eerste koopgolf kwam niet uit het niets. Bij een beursgang met een beperkte freefloat (vrij verhandelbare aandelen) kan de koers bij toenemende vraag sneller loskomen van de introductieprijs. Daar komt nog bij dat een opname in belangrijke indexen betekent dat ETF’s het aandeel moeten kopen om die indexen te volgen.

Ook deze week bleef de interesse hoog. Op maandag steeg het aandeel opnieuw en passeerde het even Magnificent Seven-bedrijven Amazon en Microsoft in marktwaarde, nadat Elon Musk op X schreef dat een omzet van 1.000 miljard dollar op termijn haalbaar zou zijn. De vergelijking met Amazon toont hoe groot die ambitie is: Amazon draait vandaag al 716 miljard dollar omzet, terwijl SpaceX met 18 miljard nog maar een fractie daarvan realiseert. Beleggers kopen dus niet alleen wat SpaceX vandaag is, maar vooral wat het ooit zou kunnen worden.

Daar speelt de “Musk-bonus” een belangrijke rol. Elon Musk heeft eerder laten zien dat hij markten kan opschudden. Met PayPal hielp hij online betalen groot maken. Met Tesla maakte hij elektrisch rijden mainstream. Dat verleden voedt bij sommige beleggers het vertrouwen in zijn vermogen om grote, bijna onwaarschijnlijke plannen toch operationeel te maken. Niet voor niets leeft op de beurs het adagium: don’t bet against Musk.

Van raketten naar AI-infrastructuur

Bij SpaceX gaat het verhaal dan ook verder dan raketten en ruimtereizen. Saxo-strateeg Charu Chanana schreef deze week dat SpaceX zich steeds meer opwerpt als een platform waar satellieten, ruimtevaart, telecommunicatie en artificiële intelligentie samenkomen. Daarmee past deze beursgang in de bredere AI-wedloop tussen megacapbedrijven, waarin het bepalend wordt wie de infrastructuur kan financieren om ze op grote schaal winstgevend te laten draaien. SpaceX is vandaag nog verlieslatend omdat het bedrijf zwaar  investeert in die toekomst.

In dit opzicht past ook de overname van Anysphere deze week, het bedrijf achter Cursor, een AI-codeassistent voor ontwikkelaars en een concurrent van Claude Code. Het prijskaartje van 60 miljard dollar onderstreept nogmaals hoe SpaceX zich niet langer alleen positioneert als ruimtevaartbedrijf, maar als een kapitaalintensief technologieplatform dat op meerdere fronten tegelijk wil winnen.

Dat maakt dat het aandeel tot de verbeelding spreekt, ook bij onze klanten. Maar enkel beleggen in de verbeelding van Musk is ook risicovol. Wie vandaag in SpaceX belegt, betaalt in belangrijke mate voor een bijna foutloze uitvoering van de dromen van Musk. De huidige beurskoers suggereert dat de markt al een bijzonder optimistisch toekomstscenario inprijst. Daardoor blijft er weinig ruimte voor teleurstelling. In combinatie met de hoge investeringsnoden en de grote uitvoeringsdruk maakt dat de toekomstige winstgevendheid van SpaceX moeilijk in te schatten. Voor beleggers blijft dit dus een aandeel met een stevig risicoprofiel.

Dromen mag, spreiden moet

Zijn de meeste dromen bedrog? Na de piek boven 200 dollar zakte het aandeel de afgelopen dagen opnieuw richting 185 dollar. Dat is niet ongewoon. Na een beursgang heeft een aandeel vaak tijd nodig om een evenwichtsprijs te vinden. Zeker wanneer de verwachtingen groot zijn, de vrij verhandelbare aandelen beperkt blijven en het verhaal zo sterk op toekomstgroei leunt, kan de koers in beide richtingen fors bewegen. Die volatiliteit kan bovendien aanhouden zodra de lock-upperiodes beginnen af te lopen. Sommige insiders mogen vanaf 180 dagen na de beursgang gefaseerd aandelen verkopen. Voor grootaandeelhouders en Musk zelf geldt een langere wachttijd van één jaar.

Wie vandaag in SpaceX belegt, koopt een optie op de verbeelding van Elon Musk: de belofte van nieuwe infrastructuur en misschien zelfs een nieuw ruimte-economie. Maar hoe meeslepend dat verhaal ook is, beleggers doen er goed aan af en toe met het hoofd uit de stratosfeer te komen; spreiding over verschillende aandelen, sectoren en instrumenten blijft daarom belangrijk. Want zelfs de grootste dromen kunnen een plaats verdienen in de portefeuille, maar zelden de hoofdrol.