Resultaten Apple: verwachtingen overtroffen, maar tarieven vormen dreiging

In het kort:

• Goede cijfers, maar…: De winst van Apple overtrof de verwachtingen licht, maar zwakte in China roept vragen op over toekomstige groei.
• Escalerende tariefdreigingen: Apple staat voor een kostenstijging van 900 miljoen dollar door tarieven in het volgende kwartaal, wat serieuze risico's vormt voor marges en prijsstrategieën.
• Regulatoire en innovatie risico's: Onderzoek naar de App Store en de Search-deal met Google, plus beperkte recente innovatie, zetten druk op de groeimotoren van Apple en vereisen nauwlettende aandacht van beleggers.

Onderstaande boodschap bevat marketingmateriaal.

Apple's laatste kwartaalresultaten toonden solide cijfers, maar onder die oppervlakte beginnen tekenen van turbulentie zichtbaar te worden door escalerende tariefdreigingen. Een volledig overzicht van hoe het met de techgigant gesteld is:

Kerncijfers: bescheiden overwinning, China in de gaten houden

Apple behaalde een omzet van 95,4 miljard dollar, iets boven de voorspellingen van analisten van 94,6 miljard dollar. De winst per aandeel kwam uit op een solide 1,65 dollar, wat de verwachtingen van 1,62 dollar overtrof. Op het eerste gezicht was het weer een sterk kwartaal. De aandelen van Apple daalden evenwel na sluitingstijd. Dit wijst op bezorgdheid van beleggers over diepere structurele problemen.

Opvallend is dat de verkoop in China met 2,3% daalde tot 16 miljard dollar, wat de verwachtingen aanzienlijk miste. China, ooit Apple's meest levendige groeimarkt, is nu een zorgenbron geworden. Binnenlandse merken zoals Huawei en Xiaomi blijven marktaandeel veroveren. En ook de strengere overheidsbeperkingen op buitenlandse technologie helpen er niet bij.

Tarieven: de vraag van 900 miljoen

Wat CEO Tim Cook tijdens de winstgesprekken onthulde ten aanzien van tarieven was sprekend: Apple verwacht een klap van 900 miljoen dollar aan extra kosten voor het huidige kwartaal alleen. Cook waarschuwde expliciet tegen het gebruik van dat cijfer voor toekomstige prognoses, gezien bepaalde factoren zich uniek op korte termijn zouden manifesteren. Toch benadrukt de verklaring de toenemende uitdagingen die de tarieven vormen voor de kostenstructuur van Apple. Beleggers zullen zich dus moeten voorbereiden op mogelijke volatiliteit, vooral als het bedrijf besluit de kosten door te rekenen aan de consument.

Als onderdeel van haar strategie om de tariefimpact te beperken, kondigde Apple aan dat een meerderheid van de naar de VS bestemde iPhones binnenkort uit India zal komen. Andere belangrijke producten zoals iPads en Macs zullen naar Vietnam verplaatst worden. Voor producten die elders in de wereld worden verkocht, blijft Apple's zware afhankelijkheid van China toch een aanzienlijke kwetsbaarheid.

Omzetgroei: organisch of geleend?

Hoewel de omzet met 5% steeg, leek een deel van de groei gedreven door consumentenangst rond de tarieven, wat vroegtijdige aankopen stimuleerde. CFO Kevan Parekh verduidelijkte niettemin tijdens de call dat voor "er voor het eerste kwartaal geen sterk bewijs van vervroegde vraag te zien valt". Beleggers benaderen dit alles best voorzichtig want de hamvraag blijft of de appetijt bij consumenten werkelijk is toegenomen of dat we hier simpelweg spreken over een toekomstige vraag die, uit angst voor tarieven, gewoon naar voren werd geschoven.

Diensten onder regulatoire druk

De omzet uit Apple’s verschillende digitale en online services groeide met een sterke 12% tot 26,7 miljard dollar, hoewel iets onder de marktverwachtingen. Deze diensten blijven een belangrijke kracht voor de hoge winstmarges van Apple, maar regulatoire uitdagingen wegen.

De recente uitspraak van de rechtbank over de App Store en antitrustonderzoek naar de lucratieve zoekmachinedeal van Apple en Google, waarbij Google Apple zou betalen om de standaard zoekmachine te zijn op Apple-apparaten, kunnen miljarden dollars aan inkomsten bedreigen.

Tijdens de winstgesprekken weigerde het management van Apple expliciete vooruitzichten te geven rond haal digitale en online services. Er heerst daarvoor naar eigen zeggen te veel "onzekerheid”. Waakzaamheid is dus geboden, de regulatoire druk kan immers steeds zwaarder wegen op de winst van Apple.

Uitdagingen rond innovatie: waarom upgraden?

De iconische iPhone groeide bescheiden met 2%, waarbij de nieuw gelanceerde iPhone 16e geen significante opwinding veroorzaakte. De relatief hoge prijs van 599 dollar kan kostenbewuste kopers hebben afgeschrikt.

Tijdens de winstgesprekken verwees het management naar de verwachte nieuwe modellen later dit jaar, die “aantrekkelijkere upgrades kunnen bieden”. Apple heeft deze nieuwe apparaten nodig om sterk aan te slaan, vooral in China, waar consumenten steeds meer kiezen voor innoverende rivalen.

Vertrouwen in onzekere tijden

Ondanks de uitdagingen blijft het vertrouwen van Apple intact. CFO Kevan Parekh onderlijnde tijdens de call het record aan actieve apparaten en klantloyaliteit als fundamenten voor de voortdurende kracht van het bedrijf.

Om dit vertrouwen verder te onderstrepen, kondigde Apple een aandeleninkoop van 100 miljard dollar aan en een bescheiden dividendverhoging van 4%; Een duidelijk signaal aan beleggers: het management gelooft sterk in de langetermijnwinstgevendheid van Apple.

Inzichten voor beleggers

Voor beleggers zijn er enkele belangrijke punten in de gaten te houden bij het beoordelen van Apple's winstgevendheid:

• Prestaties in China: Houd nauwlettend in de gaten of Apple weer grip kan krijgen op de stijgende Chinese concurrentie.
• Tariefimpact: Observeer zorgvuldig hoe Apple omgaat met extra tariefkosten. Kunnen ze prijsverhogingen vermijden, of zal de vraag van consumenten een klap krijgen?
• Regulatoire ontwikkelingen: Blijf alert op regulatoire druk op online services zoals de App Store en de samenwerking met Google. Die kunnen de winstgevendheid aanzienlijk beïnvloeden.
• Productinnovatie: Let op de reacties van consumenten op de komende nieuwe iPhone-lanceringen. Echte innovatie kan de groei nieuw leven inblazen; stagnatie kan deze verder dempen.
• Economische veerkracht: Overweeg de potentiële prestaties van Apple tijdens bredere economische neergangen. Zal de loyaliteit standhouden als budgetten bij consumenten krapper worden?

Storm of opklaring op komst?

Apple blijft een van de sterkste, best beheerde techgiganten ter wereld, maar zelfs giganten hebben kwetsbaarheden. De solide cijfers van dit kwartaal gingen gepaard met duidelijke waarschuwingen over impact door tarieven, regulatoire uitdagingen en toenemende concurrentie.

Beleggers doen er goed aan die uitdagingen nauwlettend op te volgen. Ze kunnen wel eens het groeitraject van Apple voor de nabije toekomst kleuren.

Kortom: blijf zelfverzekerd, maar voorzichtig. Met Apple blijft de rit boeiend, zelfs als de wateren voor ons steeds onrustiger lijken.

Onthoud evenwel dat beleggen risico's inhoudt. Uw inleg kan minder waard worden. Prestaties in het verleden bieden geen garanties voor de toekomst. Saxo geeft geen beleggingsadvies.