STMicro results

Les résultats de STMicroelectronics en 1 chiffre

Actions 3 minutes to read

Résumé:  STMicro déçoit sur la rentabilité malgré un chiffre d'affaires supérieur aux attentes. Si le groupe bénéficie de perspectives prometteuses dans l'IA et d'une amélioration progressive du cycle des semi-conducteurs, le véritable enjeu reste ailleurs : STMicro doit désormais prouver que la reprise des ventes se traduit rapidement par une amélioration durable des marges et des bénéfices.


$679 Mds


C'est l'EBITDA publié par STMicroelectronics au deuxième trimestre.

Pourquoi est-ce LE chiffre important ? Parce que le consensus attendait 798 M$. Autrement dit, STMicro manque les attentes de près de 120 M$, soit environ 15 % sous le consensus. C'est un écart significatif !

Le chiffre d'affaires dépasse les attentes de 100 M$, mais cela ne suffit pas. Les investisseurs regardent surtout la rentabilité en sortie de cycle. Or cette publication montre que STMicro vend davantage... sans transformer cette croissance en bénéfices aussi vite qu'espéré.

C'est cette déception qui explique la chute de près de 15 % du titre.


Les résultats en 30 secondes

 

  • Le chiffre d'affaires (3,49 Md$) dépasse légèrement le consensus (+3 % environ).
  • L'EBITDA manque les attentes de près de 15 %, une déception majeure pour les investisseurs qui espéraient une amélioration plus rapide de la rentabilité.
  • Les perspectives de chiffre d'affaires au T3 (3,70 Md$) ressortent légèrement sous le consensus (3,72 Md$), ce qui alimente les doutes sur le rythme de la reprise.
  • Le relais IA gagne en importance : STMicro vise désormais plus de 1 Md$ de revenus dans les data centers en 2026 et plus de 2 Md$ en 2027.
  • Malgré ces annonces positives, le marché sanctionne lourdement le titre (-15 %), signe que les investisseurs attendaient une amélioration beaucoup plus rapide de la rentabilité.

Les bonnes nouvelles


L'IA devient un relais de croissance prometteur, mais encore limité
Le relèvement des objectifs dans les data centers est l'une des rares bonnes surprises : STMicro vise désormais plus de 1 Md$ de revenus en 2026 puis plus de 2 Md$ en 2027.

Mais il faut garder les proportions en tête : avec un consensus de chiffre d'affaires autour de 16,8 Md$ en 2027, cette activité restera encore minoritaire. L'IA offre donc un nouveau relais de croissance, sans encore transformer le profil du groupe.


Les stocks reviennent à un niveau sain
Les stocks chez les distributeurs sont désormais inférieurs à l'objectif interne de ST. Cela signifie que la phase de déstockage semble largement terminée et que les prochaines commandes devraient davantage refléter la demande réelle.

Le cash redevient positif
Le free cash-flow redevient positif à 75 M$, contre une consommation de trésorerie un an plus tôt. C'est un signal important après plusieurs trimestres de forte pression sur la génération de cash.

Les points de vigilance


La rentabilité est largement sous le consensus
Le chiffre d'affaires n'est pas le problème. Le problème est que ST gagne beaucoup moins d'argent que prévu.

Même en neutralisant les éléments exceptionnels, le marché espérait voir un effet de levier opérationnel beaucoup plus marqué avec le retour de la croissance.


Les perspectives ne rassurent pas totalement
La guidance du troisième trimestre est légèrement inférieure aux attentes. En soi, l'écart est faible. Mais après un rebond spectaculaire de l'action ces derniers mois, le marché attendait une publication capable de relever les estimations 2026, pas simplement de les confirmer.

Le chiffre à surveiller


La marge opérationnelle
C'est probablement le KPI que les investisseurs vont regarder en priorité.

Pourquoi ? Parce que le principal problème de cette publication n'est pas la croissance des ventes. Le problème est que cette croissance ne se transforme pas encore assez rapidement en bénéfices.


Ce qu'il faut retenir


La publication de STMicro est un bon exemple de la différence entre de bons résultats et de bons résultats pour la Bourse.

Les revenus progressent fortement, les commandes s'améliorent et la société renforce encore son exposition à l'intelligence artificielle. Pris isolément, ces éléments sont encourageants.

Mais le marché attendait davantage. La rentabilité ressort très en dessous du consensus et les perspectives du troisième trimestre n'apportent pas la confirmation que les investisseurs espéraient. Dans un secteur où les valorisations anticipent plusieurs années de croissance, ce décalage suffit à provoquer une correction de 15 %.



Ce contenu est fourni à des fins marketing et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement. Le trading d'instruments financiers comporte des risques et les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Le ou les instruments financiers mentionnés dans ce contenu peuvent être émis par un partenaire auprès duquel Saxo perçoit des frais de promotion, une rémunération ou des rétrocessions. Bien que Saxo puisse recevoir une compensation dans le cadre de ces partenariats, l'ensemble du contenu est élaboré dans le but d'offrir aux clients des informations utiles ainsi que des opportunités d'investissement.

Prédictions choc 2026

01 /

  • Prévisions "chocs" 2026

    Prévisions chocs

    Prévisions "chocs" 2026

    Saxo Group

    Saxo Group

  • Une entreprise du classement Fortune 500 nomme un modèle d’intelligence artificielle comme directeur général.

    Prévisions chocs

    Une entreprise du classement Fortune 500 nomme un modèle d’intelligence artificielle comme directeur général.

    Charu Chanana

    Responsable de la Stratégie Investissement

  • Malgré certaines inquiétudes, les élections américaines de mi-mandat de 2026 se déroulent sans heurts.

    Prévisions chocs

    Malgré certaines inquiétudes, les élections américaines de mi-mandat de 2026 se déroulent sans heurts.

    John J. Hardy

    Responsable de la Stratégie Macro

  • La domination du dollar remise en cause par le « yuan doré » de Pékin

    Prévisions chocs

    La domination du dollar remise en cause par le « yuan doré » de Pékin

    Charu Chanana

    Responsable de la Stratégie Investissement

  • Des médicaments contre l’obésité pour tous – même pour les animaux de compagnie

    Prévisions chocs

    Des médicaments contre l’obésité pour tous – même pour les animaux de compagnie

    Jacob Falkencrone

    Responsable de la Stratégie d’Investissement

  • Le grand bug de l’IA : un reset à mille milliards de dollars

    Prévisions chocs

    Le grand bug de l’IA : un reset à mille milliards de dollars

    Jacob Falkencrone

    Responsable de la Stratégie d’Investissement

  • Le grand saut quantique arrive plus tôt que prévu : le « Q-Day » fait s’effondrer les cryptomonnaies et déstabilise la finance mondiale.

    Prévisions chocs

    Le grand saut quantique arrive plus tôt que prévu : le « Q-Day » fait s’effondrer les cryptomonnaies et déstabilise la finance mondiale.

    Neil Wilson

    Investor Content Strategist

  • SpaceX annonce son introduction en Bourse, dopant les marchés liés à l’exploration spatiale.

    Prévisions chocs

    SpaceX annonce son introduction en Bourse, dopant les marchés liés à l’exploration spatiale.

    John J. Hardy

    Responsable de la Stratégie Macro

  • Le mariage de Taylor Swift et Travis Kelce dope la croissance mondiale.

    Prévisions chocs

    Le mariage de Taylor Swift et Travis Kelce dope la croissance mondiale.

    John J. Hardy

    Responsable de la Stratégie Macro

  • Crise de la dette en France : Quand les marchés financiers remplacent le premier ministre

    Prévisions chocs

    Crise de la dette en France : Quand les marchés financiers remplacent le premier ministre

    Andréa Tueni

    Sales Trader

    Les marchés se sont retournés contre la France, entraînant une vente historique d’obligations d’État...

Ce contenu est un document à caractère marketing.

Aucune des informations fournies sur ce site ne constitue une offre, une sollicitation ou une recommandation d’acheter ou de vendre un instrument financier, ni un conseil en matière financière, d’investissement ou de trading. Saxo Bank A/S et ses entités au sein du groupe Saxo Bank fournissent des services d’exécution uniquement, tous les ordres et investissements étant réalisés sur la base de décisions autonomes. Les analyses, recherches et contenus éducatifs en investissement sont fournis à titre purement informatif et ne doivent en aucun cas être considérés comme des conseils ou des recommandations

Le contenu de Saxo Banque peut refléter les opinions personnelles de l’auteur, susceptibles d’être modifiées sans préavis. Les mentions de produits financiers spécifiques sont données à titre purement illustratif et peuvent servir à clarifier des notions liées à la culture financière. Les contenus classés comme recherches en investissement sont considérés comme du matériel marketing et ne répondent pas aux exigences légales en matière de recherche indépendante.

Saxo Banque entretient des partenariats avec des sociétés qui la rémunèrent pour les activités promotionnelles réalisées sur sa plateforme. Par ailleurs, Saxo Banque a conclu des accords avec certains partenaires prévoyant des rétrocessions conditionnées à l’achat, par les clients, de produits spécifiques proposés par ces partenaires.

Bien que Saxo Banque perçoive une rémunération dans le cadre de ces partenariats, tous les contenus à vocation éducative ou inspirationnelle sont conçus dans l’objectif de fournir aux clients des informations utiles et des options pertinentes.

Avant de prendre toute décision d’investissement, vous devez évaluer votre propre situation financière, vos besoins et vos objectifs, et envisager de solliciter un conseil professionnel indépendant. Saxo Banque ne garantit ni l’exactitude ni l’exhaustivité des informations fournies et décline toute responsabilité en cas d’erreurs, d’omissions, de pertes ou de dommages résultant de l’utilisation de ces informations.

Veuillez consulter notre disclaimer complet ainsi que notre notification relative aux recherches en investissement non indépendantes pour plus de détails.

Saxo Banque
10, rue de la Paix
75 002
Paris
France

Centre d'aide
Si vous êtes client, cliquez-ici pour effectuer une demande d'aide en ligne.

Si vous avez des questions liées à vos comptes, nos produits ou nos plateformes, consultez notre FAQ.

Nous contacter

France
France

Soyez conscient(e) des risques.
Toute opération de trading comporte des risques de perte en capital. En savoir plus. Pour vous aider à mieux comprendre les risques encourus, nous avons rassemblé une série de Documents d’Information Clé pour l’Investisseur (DICI) mettant en évidence les risques et les avantages liés à chaque produit. D'autres Documents d’Information Clé pour l’Investisseur sont disponibles sur notre plateforme de trading. En savoir plus.

Les instruments financiers sur marge présentent, en raison de leur effet de levier, un fort caractère spéculatif et peuvent vous exposer à des risques de pertes supérieures au montant investi. Ils nécessitent un bon niveau de connaissances et d'expérience en matière financière. Nous vous recommandons de lire notre avertissement sur les risques, de suivre nos formations et de vous assurer que la réalisation d'investissements à partir des instruments financiers proposés par Saxo Banque est adaptée à votre situation et à vos objectifs financiers. Ces produits sont destinés à une clientèle avisée pouvant surveiller ses positions de manière quotidienne, voire plusieurs fois par jour, et ayant les moyens financiers de supporter un tel risque.

Les informations présentées dans le site www.home.saxo/fr vous sont communiquées à titre purement informatif et ne constitue ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat, et ne doit en aucun cas servir de base ou être pris en compte comme une incitation à s’engager dans un quelconque investissement.

Saxo Banque | Succursale française de Saxo Bank A/S., société anonyme de droit danois, supervisée par l'autorité danoise de surveillance financière (DFSA) | Inscrite au RCS de Paris 980 884 084 | Contrôlée par l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution et par l’Autorité des Marchés Financiers | 10 rue de la Paix | 75002 PARIS | Téléphone + 33 (0)1 78 94 56 40

Les informations figurant sur ce site ne s'adressent pas aux résidents des États-Unis et de la Belgique et ne sont pas destinées à être diffusées ni à être utilisées par des personnes se trouvant dans un pays ou une juridiction où une telle distribution et utilisation seraient contraires à la loi ou à la règlementation locale.