Apple mise sur l’iPhone pliable, Meta met l’IA au travail

Points clés :

• Le rebond de Meta reflète l’enthousiasme suscité par une IA capable d’agir, et non la preuve que Muse deviendra un produit rentable.

• Apple reste sur un modèle différent : des appareils plus performants, des prix premium et des dépenses plus importantes au sein de son écosystème.

• Les investisseurs attendent de plus en plus que les dépenses consacrées à l’IA se traduisent par des changements de comportement mesurables, du chiffre d’affaires ou une fidélisation accrue des clients.

Apple a dévoilé un iPhone pliable. Meta, de son côté, a présenté un assistant doté d’intelligence artificielle (IA) capable d’envoyer des e-mails, de réserver des voyages et d’effectuer des achats.

Les investisseurs ont réagi de manière très différente.

Le 9 septembre 2026, Meta a clôturé à 653,69 USD, en hausse de 6,55 %. Apple a terminé la séance à 315,34 USD, en baisse de 0,28 %. Cela ne signifie pas que Meta est en train de gagner et qu’Apple est en train de perdre. Cela montre plutôt que le cycle technologique est en train d’évoluer.

Les investisseurs financent depuis des années des investissements massifs dans l’IA. Ils veulent désormais de plus en plus voir des preuves que ces nouvelles technologies changent les habitudes des clients, ce qu’ils sont prêts à payer ou la difficulté à les faire partir.

Trois chemins vers le portefeuille des clients

Le modèle d’Apple reste simple. Concevoir des appareils désirables, maîtriser les logiciels qui les accompagnent et pratiquer des prix premium.

Son nouvel iPhone Duo pousse cette formule encore plus loin. Le premier iPhone pliable démarre à 1 999 USD. Apple cherche à savoir si ce nouveau format peut inciter les utilisateurs à renouveler leur appareil, préserver son pouvoir de fixation des prix et les ancrer davantage dans son écosystème.

Cet écosystème joue un rôle essentiel. Apple a généré 54,25 milliards USD de revenus grâce à l’iPhone et 30,74 milliards USD grâce aux Services au dernier trimestre. Le matériel reste la porte d’entrée. Les Services augmentent l’intérêt pour les clients à rester au sein de l’écosystème.

Meta aborde l’IA différemment.

Muse n’est pas conçu uniquement pour répondre aux questions, mais aussi pour effectuer des tâches dans différentes applications. Si les utilisateurs s’appuient régulièrement sur lui, Meta pourrait monétiser cette activité grâce aux abonnements, au commerce et à un engagement accru sur ses plateformes existantes.

Ce dernier point est important, car la publicité génère encore la quasi-totalité des revenus de Meta. Même de petites améliorations de l’engagement peuvent avoir une grande valeur lorsqu’elles sont appliquées à des milliards d’utilisateurs.

Amazon et Alphabet proposent un troisième modèle : relier directement l’IA à l’intention d’achat.

Amazon peut utiliser l’IA pour aider ses clients à comparer des produits et à finaliser leurs achats. Google peut intégrer l’IA à la recherche, au shopping et à la publicité. Le chemin entre une requête adressée à une IA et des revenus réels peut donc être beaucoup plus court.

Des dépenses d’investissement dans l’IA aux flux de trésorerie

C’est important, car les dépenses consacrées à l’IA atteignent désormais des niveaux considérables.

Meta prévoit entre 130 et 145 milliards USD de dépenses d’investissement en 2026. Au deuxième trimestre seulement, ces dépenses ont atteint 31,08 milliards USD, tandis que le flux de trésorerie disponible est tombé à seulement 784 millions USD.

Muse revêt donc une importance qui dépasse largement le produit lui-même. Il apporte un élément de réponse à la question que les investisseurs posent de plus en plus : que vont finalement produire toutes ces dépenses consacrées aux infrastructures ?

La hausse de 6,55 % du cours de l’action ne prouve pas que le modèle économique fonctionne. Elle montre plutôt à quel point une voie crédible vers la monétisation peut devenir précieuse lorsque les attentes en matière de dépenses sont déjà élevées.

Les risques

Apple doit encore démontrer que les consommateurs sont suffisamment nombreux à vouloir acheter un iPhone pliable coûteux.

Meta fait face à un défi différent. Plus un agent d’IA devient utile, plus les utilisateurs lui confient de responsabilités. La fiabilité, la confidentialité et la sécurité des paiements deviennent donc d’autant plus importantes.

Il existe également un risque plus simple qui concerne l’ensemble des géants de la tech : les utilisateurs peuvent faire un usage intensif de l’IA sans pour autant être prêts à payer beaucoup pour cela. L’usage ne garantit pas un modèle économique suffisamment rentable.

La stratégie à suivre pour les investisseurs

• Observez les comportements, pas les démonstrations. Surveillez l’usage récurrent, les transactions et les taux de conversion plutôt que les capacités de l’IA mises en avant dans les annonces.
• Comparez les revenus aux dépenses. La croissance liée à l’IA a moins de valeur si les coûts d’infrastructure augmentent au même rythme.
• Surveillez le cycle de renouvellement d’Apple. Une forte demande pour les iPhone pliables pourrait montrer que l’innovation matérielle continue de soutenir le pouvoir de fixation des prix.
• Suivez le chemin vers la monétisation. La publicité, les abonnements et les transactions donnent des signaux plus concrets que les promesses vagues de valeur future liée à l’IA.

Du spectacle à l’usage quotidien

Hier, on aurait pu croire à un duel entre un écran pliable et un agent d’IA. Il vaut mieux y voir une confrontation entre différents modèles de monétisation.

Apple gagne de l’argent lorsque de meilleurs appareils incitent les clients à renouveler leur équipement et à rester dans son écosystème. Meta doit s’appuyer sur l’IA pour renforcer l’engagement et, à terme, créer de nouvelles sources de revenus. Amazon et Google sont, eux, plus directement liés à la transaction.

Aucun de ces modèles ne garantit des rendements attractifs.

Pour les investisseurs, la question porte de moins en moins sur la démonstration la plus impressionnante et de plus en plus sur la technologie qui modifie durablement les comportements, génère des liquidités et y parvient sans que ses coûts augmentent au même rythme. 

Le prochain cycle technologique pourrait encore récompenser le spectaculaire. Mais l’utilité devient le véritable justificatif que les investisseurs veulent de plus en plus voir.