Le bitcoin atteint 30 000 dollars pour la première fois depuis juin 2022

En 2022, le marché des crypto-monnaies a volé en éclats suite à la contagion qui a frappé le secteur lors de l'effondrement de FTX, Terra, Celsius et d'autres. Cela a provoqué une chute des prix sur l'ensemble du marché, le Bitcoin ayant perdu jusqu'à 77 % en 2022 par rapport à son record historique de 69 000 dollars atteint en novembre 2021. De même, l'Ethereum s'est négocié jusqu'à 82 % plus bas en 2022 par rapport à son record historique de novembre 2021.

Cette année, c'est une toute autre histoire. Alors qu'ils s'échangeaient à 16 500 dollars (BTCUSD) et à 1 190 dollars (ETHUSD) au début de l'année, le Bitcoin et l'Ethereum ont bondi de plus de 80 % et de 60 % pour atteindre respectivement 30 100 dollars et 1 910 dollars. Compte tenu de ce rebond, la crypto-monnaie a été l'une des classes d'actifs les plus performantes depuis le début de l'année, si ce n'est la meilleure, attirant enfin l'attention des médias sur un autre sujet que la contagion continue.

Environnement macroéconomique, crise bancaire et panique

Selon nous, trois raisons principales expliquent la reprise du marché des cryptomonnaies cette année.

Ces dernières années, les défenseurs des crypto-monnaies ont fermement soutenu que le bitcoin en particulier était une couverture contre l'inflation. Toutefois, lorsque l'inflation a véritablement frappé l'économie mondiale peu après, amenant les banques centrales à réagir en augmentant les taux d'intérêt et en amorçant un resserrement quantitatif pour réduire les liquidités en 2022, le bitcoin n'a pas répondu à cette affirmation et s'est au contraire mal comporté pendant la montée en flèche de l'inflation. L'inflation et la politique monétaire ayant été les principaux facteurs de l'effondrement du marché des cryptomonnaies l'année dernière, nous devons porter notre attention sur ces facteurs à mesure que le vent tourne. Il semble que le marché s'attende désormais à un ralentissement économique, ce qui obligerait les banques centrales à cesser de relever leurs taux d'intérêt, voire à les abaisser légèrement avant la fin de l'année. Cela a provoqué une augmentation de l'appétit pour le risque, au moment même où les acteurs du marché réévaluent leurs portefeuilles sur la base de nouvelles perspectives.

En février et mars, plusieurs banques américaines ont cessé leurs activités, principalement pour des raisons de liquidité, notamment les crypto-banques Signature et Silvergate. Cela a déclenché un déplacement des dépôts des banques régionales, par exemple, vers les grandes banques, car les déposants ont commencé à craindre d'autres effondrements bancaires. En raison de la nature décentralisée des crypto-actifs, nous pensons qu'il est probable que la crainte de l'effondrement des banques ait alimenté la flambée des prix des cryptomonnaies, car les elles vivent en quelque sorte en dehors des services financiers traditionnels. L'affirmation selon laquelle le Bitcoin est une couverture contre l'inflation devrait susciter une certaine critique à l'égard de tous les appels à la négociation des crypto-monnaies, y compris le fait que les cryptomonnaies sont en quelque sorte des "valeurs refuges". Cependant, avec le recul des derniers mois, nous pensons que la décentralisation des crypto-monnaies a joué un rôle positif dans la récente flambée des prix de ces dernières.

Rétrospectivement, le marché a peut-être trop paniqué à la suite de la contagion de l'année dernière, forçant les prix à baisser à des niveaux insoutenables, de sorte que le marché a dû se redresser plus que dans des circonstances normales. Étant donné que le marché a probablement pris en compte ce dernier facteur et que les turbulences bancaires semblent être terminées pour l'instant, nous observons principalement l'environnement macroéconomique à l'avenir. Il est probable qu'il s'agisse du principal facteur influençant la suite des événements.