Rapport hebdomadaire du marché : rétrospective de la semaine du 5 au 9 mai 2025 et perspectives pour la semaine du 12 au 16 mai 2025

En bref

• Les actions mondiales ont montré des performances mitigées ; l'optimisme concernant le commerce entre les États-Unis et la Chine a amélioré le sentiment en fin de semaine.
• La volatilité était initialement élevée en raison de l'incertitude sur les tarifs, mais a diminué à mesure que les négociations commerciales progressaient.
• Les rendements des obligations d'État américaines ont augmenté, indiquant un fort sentiment de risque.
• Les matières premières ont bénéficié de la diminution des tensions commerciales ; l'or a chuté fortement en fin de semaine.
• Le dollar américain s'est renforcé grâce à un fort sentiment de risque et à des développements commerciaux positifs.

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Rétrospective de la semaine dernière

Les marchés ont connu des fluctuations importantes au cours de la semaine, entraînées par les tensions commerciales, les décisions des banques centrales et les résultats d'entreprises clés. La volatilité en début de semaine a considérablement diminué après des développements positifs dans les négociations commerciales entre les États-Unis et des partenaires commerciaux clés, notamment le Royaume-Uni et la Chine. Les investisseurs se sont de plus en plus concentrés sur les indicateurs économiques à venir et les orientations des banques centrales.

Actions 

Les actions américaines ont connu une volatilité importante en raison des préoccupations concernant les tarifs et les mises à jour de la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed), la banque centrale des États-Unis. La semaine a commencé avec une baisse de 0,64 % du S&P 500 le 5 mai, due aux tensions tarifaires et à l'incertitude avant les décisions de la Fed. Les marchés se sont redressés en milieu de semaine lorsque la Fed a maintenu les taux stables et que l'optimisme a grandi autour d'un accord commercial entre les États-Unis et le Royaume-Uni, faisant grimper le S&P de 0,4 % le 7 mai et de 0,58 % le 8 mai. Les mouvements notables comprenaient la hausse de 10,8 % de Disney après des résultats solides le 7 mai, la forte baisse de 7,5 % d'Alphabet le même jour en raison de préoccupations concurrentielles, et le redressement significatif de Tesla de 3,1 % le 9 mai.

Les actions européennes ont commencé prudemment mais se sont renforcées plus tard dans la semaine. L'indice DAX allemand a augmenté de 1,02 % le 9 mai, entraîné par Rheinmetall et BMW malgré des résultats mitigés. Le FTSE 100 au Royaume-Uni a terminé une série record avec une légère baisse de 0,32 % le 8 mai en raison de la politique prudente de la Banque d'Angleterre et des prises de bénéfices dans les grandes entreprises pharmaceutiques.

Les marchés asiatiques ont généralement bien performé au cours de la semaine, principalement en raison de l'optimisme croissant autour des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine. Des indices de référence importants comme le Hang Seng à Hong Kong et le Nikkei au Japon ont enregistré des gains significatifs, bien que les tensions géopolitiques persistantes entre l'Inde et le Pakistan aient modéré le sentiment régional général.

Volatilité 

La volatilité a atteint un pic en début de semaine, avec l'indice VIX, qui mesure les fluctuations attendues sur le marché boursier américain, atteignant un sommet de 24,76 le 6 mai, alimenté par l'incertitude tarifaire et les spéculations sur la politique de la Fed. La volatilité a cependant considérablement diminué par la suite, avec le VIX tombant à 22,48 le 9 mai alors que l'optimisme concernant le commerce entre les États-Unis et la Chine a contribué à apaiser les craintes du marché. Les investisseurs restent prudemment positionnés, en attendant des rapports économiques importants et des résultats d'entreprises.

Obligations à revenu fixe 

Les rendements des obligations d'État américaines ont considérablement augmenté sur l'ensemble de la courbe des taux en raison de l'amélioration du sentiment de risque et des développements commerciaux positifs. Le rendement de référence à 10 ans a clôturé près de 4,4 % le 9 mai après une vente aux enchères de 30 ans remarquablement faible. Les écarts de crédit, la différence de rendement entre les obligations sûres comme les obligations d'État et les obligations plus risquées comme les obligations d'entreprises, se sont considérablement réduits cette semaine. Cela indique que les investisseurs sont moins préoccupés par les tarifs et ont plus confiance dans le marché.

Matières premières 

Les marchés des matières premières ont bénéficié de la diminution des tensions commerciales. Les prix du pétrole ont augmenté à environ 60 dollars le baril (WTI) grâce à l'optimisme concernant la reprise de la demande mondiale et la croissance limitée de la production américaine. L'or, en revanche, a rencontré des vents contraires importants, chutant de sommets précédents au-dessus de 3 400 dollars à près de 3 200 dollars en raison de la diminution des craintes géopolitiques et de l'optimisme économique plus fort, ce qui a réduit l'attrait des valeurs refuges.

Devises

Le dollar américain s'est considérablement renforcé par rapport aux principales devises, soutenu par l'amélioration du sentiment de risque mondial et les développements positifs dans les négociations commerciales internationales. L'EURUSD a testé un support crucial à 1,1200, et l'USDJPY a approché une résistance significative près de 146,00. La livre sterling a connu une volatilité limitée après la baisse des taux de la Banque d'Angleterre, tandis que les devises liées aux matières premières ont légèrement bénéficié de l'appétit général pour le risque.

Perspectives (semaine du 12 au 16 mai) 

Les investisseurs se préparent à une semaine chargée avec plusieurs rapports économiques importants et résultats d'entreprises.

Rapports économiques importants:

La publication de l'indice des prix à la consommation (CPI) américain le 13 mai sera suivie de près comme une mesure de l'inflation. Le CPI mesure l'augmentation moyenne des prix d'un panier de biens et services achetés par les ménages. Cela peut avoir des implications possibles pour la politique future de la Réserve fédérale. Les chiffres des ventes au détail du 15 mai et les données sur la confiance des consommateurs du 16 mai fourniront des informations supplémentaires sur la santé et la résilience des consommateurs au milieu des questions commerciales et tarifaires persistantes.

Résultats d'entreprises:

La saison des résultats se poursuit avec des résultats importants de Walmart, géant de la distribution, Cisco Systems, leader technologique, Take-Two Interactive, entreprise de jeux, Alibaba, géant du commerce électronique chinois, Deere & Co., fabricant de machines agricoles, et Applied Materials, fabricant d'équipements pour semi-conducteurs. Ces rapports fourniront des informations importantes sur divers secteurs au milieu de l'incertitude économique mondiale.

Banques centrales:

Plusieurs responsables de la Réserve fédérale, dont le président Jerome Powell, s'adresseront à la presse cette semaine et pourraient donner aux marchés des signaux critiques sur la direction future de la politique monétaire, surtout au milieu des pressions persistantes dues aux développements tarifaires et à la dynamique de l'inflation.

Conclusions

Alors que les marchés digèrent les récents développements commerciaux et les rapports économiques importants à venir, les investisseurs devront se préparer à d'éventuels pics de volatilité, en particulier autour des rapports sur l'inflation et la confiance des consommateurs. Le paysage commercial en évolution et la communication des banques centrales restent cruciaux pour façonner les attentes du marché et l'appétit pour le risque à l'avenir.

Avertissement: N'oubliez pas que l'investissement comporte des risques. Votre capital peut être réduit. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Saxo ne fournit pas de conseils en investissement.

Voilà, vous êtes maintenant à jour.