IEX: ''Booking heeft maar weinig last van de oorlog in Iran''
IEX Analysis
Samenvatting: Booking groeit stevig door, terwijl de impact van de oorlog in Iran beperkt blijft. Na de recente koersstijging wordt het aandeel wel minder aantrekkelijk gewaardeerd: waarom gaat het koersdoel omhoog, maar het advies terug naar Hold? Een analyse van IEX.
Level: Enige ervaring
Dit artikel is opgesteld door IEX.nl en is origineel gepubliceerd op IEX.nl op 18 augustus 2026. Saxo Bank verstrekt het uitsluitend als informatie en geeft geen beleggingsadvies. De meningen, koersdoelen en verwachtingen zijn die van de auteur en worden niet door Saxo onderschreven. Beleggen brengt risico’s met zich mee; de waarde van beleggingen kan fluctueren. Als klant van Saxo handelt u op execution‑only basis en bent u zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissingen. Voor eventuele belangenconflicten of gebruikte methodologieën verwijzen wij naar (het artikel van) IEX.nl.
Let op: Saxo is niet verantwoordelijk voor content van derden.
Dit betreft een marketinguiting.
Booking.com: Hold | KOERS: $205* | KOERSDOEL: $220| Upside: 7%
*Openingsindicatie Wall Street vanmiddag om 15:30 uur
Samenvatting:
- Booking groeide met 8% in Q2
- De Ebitda steeg nog iets harder
- De oorlog in Iran heeft maar beperkte invloed
- Het advies gaat terug naar Hold, maar het koersdoel gaat omhoog van $205 naar $220
Booking rapporteerde over het tweede kwartaal solide resultaten die de eigen guidance overtroffen, ondanks de aanhoudende onzekerheid door het conflict in het Midden-Oosten. De omzet kwam uit op ongeveer $7,4 miljard, een stijging van ruim 8%, terwijl de aangepaste Ebitda met 9% steeg tot $2,6 miljard.
De oorlog in Iran had met name via de sterk gestegen olieprijs zeker wel invloed op het reisgedrag van consumenten. Zo werden er minder verre reizen geboekt en meer korte. Voor Booking maakte dat niet bijzonder veel uit: het is wereldwijd actief.
In Europa, de grootste regio, bedroeg de groei ongeveer 5% en Azië liet een vergelijkbaar tempo zien. In de VS, wat Booking betreft de belangrijkste groeimarkt, lag de groei tegen de 10%.
Connected trip en AI
Zoals gebruikelijk werd er bij de kwartaalcijfers uitgebreid verwezen naar de Connected Trip-strategie, die groei nastreeft in aan overnachtingen gerelateerde markten als het verkopen van vluchten en kaartjes voor attracties. Hier waren de resultaten wisselend want zoals gezegd gingen consumenten dichter bij huis op vakantie. Als gevolg hiervan steeg het aantal verkochte vluchten in het laagste tempo ooit, met slechts 3,7%.
Het aantal kaartjes voor toeristische attracties dat werd verkocht steeg wel met dubbele cijfers. Voor Booking is dit een relatief nieuwe tak van sport; in absolute cijfers gaat het nog steeds om lage aantallen. Een auto huren via het bedrijf kan al wat langer. Voor het tweede kwartaal op rij was hier sprake van krimp.
Booking gaat ook door met het implementeren van AI en blijft met name bij de klantenservice besparingsmogelijkheden zien. Daarnaast is een AI-assistent in ontwikkeling waarmee mensen hun reis kunnen plannen. Booking werkt daarvoor samen met onder andere OpenAI en Anthropic.
Taxaties
Ook de komende jaren zal Booking naar verwachting stevig doorgroeien, terwijl de invloed van de oorlog in Iran en de hoge olieprijs dit jaar beperkt blijft. De winstgevendheid zal waarschijnlijk verder verbeteren doordat de kosten minder hard oplopen dan de omzet.
| Booking.com | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E |
| Omzet ($ mrd) | 26,9 | 29,4 | 32,1 | 34,7 |
| Ebitda ($ mrd) | 9,9 | 10,9 | 12,3 | 13,6 |
| Ebitda-marge | 36,7% | 37,1% | 38,3% | 39,2% |
| Nettowinst ($ mrd) | 7,4 | 8,3 | 9,3 | 10,2 |
| Winst per aandeel ($) | 9,12 | 10,45 | 12,12 | 14,20 |
| K/w verhouding | 22,5 | 19,6 | 16,9 | 14,4 |
| Dividend per aandeel ($) | 1,51 | 1,68 | 1,82 | 2,05 |
| Dividendrendement | 0,7% | 0,8% | 0,9% | 1,0% |
Tabel: kerncijfers Booking, taxaties IEX
Advies terug naar Hold
De oorlog in Iran heeft maar beperkte gevolgen voor Booking, al nam het aantal vluchten die het bedrijf verkocht wel aanzienlijk minder toe dan in eerdere kwartalen. De dreiging van AI - waar veel beleggers bang voor waren - lijkt nog steeds onterecht en Booking groeide hard door.
De cijfers werden duidelijk goed ontvangen en het vertrouwen in de toekomst lijkt ook weer hersteld. De koers is als gevolg hiervan inmiddels weer aardig opgelopen.
Booking blijft een interessante belegging gezien de mooie groeivooruitzichten en de nog steeds schappelijke waardering van een k/w van 17 op basis van de taxaties voor 2027.
Maar het is niet meer de overduidelijke koopkandidaat die het tot voor kort was. Ik verhoog het koersdoel vanwege de goede vooruitzichten van $205 naar $220, maar ik zet het advies terug naar Hold. De kooptip heeft daarmee 26% rendement opgeleverd.
Disclaimer: Breukink heeft geen positie in Booking.com.
Koersdoel en advies hebben betrekking op een periode van 12-18 maanden. Dit artikel mag niet worden beschouwd als professioneel beleggingsadvies. Voor meer informatie, zie de volledige disclaimer.
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Nederland alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Nederland niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Nederland is een handelsnaam van Saxo Bank A/S. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.