Meer winst, minder omzet: BESI krijgt tikje na gemengde cijfers

Deze weken leggen we de focus op het winstseizoen! Alle grote namen zoals Google, ING en ASML rapporteren in deze periode hun kwartaalcijfers. Deze keer is het extra spannend omdat bedrijven hun relatief hoge waarderingen moeten rechtvaardigen te midden van inflatie en hoge rentetarieven.

Als u wilt weten wanneer bedrijven in de AEX hun cijfers rapporteren, lees dan ook dit eerder gepubliceerde artikel over de winstcijfers van de AEX en AMX.

In het kort

• Tegenvallende resultaten: Besi rapporteerde een omzetdaling van 2% in het vierde kwartaal van 2024, met een aanzienlijke afname in orders, vooral in de auto- en industriële sectoren, wat de aandelenkoersen onder druk zette.
• Wel winstgroei, en potentie in AI: Ondanks de dalende omzet zag Besi een stijging in de nettowinst dankzij belastingvoordelen. AI-toepassingen waren goed voor 50% van de orders in 2024, wat kansen biedt voor toekomstige groei.
• Voorzichtige optimisme: Besi verwacht marktherstel in de tweede helft van het jaar en richt zich op de groeiende vraag naar AI-technologieën en het aanpakken van uitdagingen in traditionele chipmarkten.

Omzetdaling en minder orders

Besi rapporteerde een omzet van ruim 153 miljoen euro voor Q4. Dat is een omzetdaling van 2% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Op jaarbasis daalde de omzet met bijna 4%.

Deze dalingen zijn grotendeels het gevolg van een aanhoudende zwakte in de wereldwijde chipmarkt, met name in de auto- en andere industrieën. De vraag naar chips in deze sectoren blijft tegenvallen door onder andere een lagere vraag naar elektrische voertuigen, die aanzienlijk meer chips vereisen dan traditionele voertuigen. Autofabrikanten hebben hun voorraden afgebouwd, wat de investeringen in nieuwe chiptechnologieën vertraagt.

De orderontvangst van Besi daalde in het vierde kwartaal met bijna 20% ten opzichte van het derde kwartaal, en eindigt op bijna 122 miljoen euro. Vergeleken met dezelfde periode een jaar eerder namen de orders met 27% af.

Ook de nieuwste en meest complexe technologie van Besi, hybrid bonding, maakt de verwachtingen nog niet helemaal waar. De innovatieve technologie om geavanceerde halfgeleiders in dezelfde behuizing te stapelen en verbinden, heeft te maken met een trage adoptie; klanten lijken eerst hun bestaande capaciteiten te willen benutten voordat ze verder kijken.

Maar: nettowinst stijgt, groeipotentie voor AI-toepassingen

Ondanks de dalende omzet en orders, zag Besi een stijging in de nettowinst: deze nam met bijna 27% toe ten opzichte van het derde kwartaal, mede dankzij een belastingvoordeel. Op jaarbasis steeg de winst met 8%, tot ruim 59 miljoen euro. Over het gehele jaar 2024 zag Besi een omzetstijging van bijna 5% tot 607,5 miljoen euro, terwijl de ordergroei 7% bedroeg. De jaarwinst steeg met bijna 3% tot 182 miljoen euro.

Een belangrijk lichtpunt voor Besi is de groeiende vraag naar AI-toepassingen, die in 2024 goed waren voor ongeveer 50% van alle ontvangen orders. De snelle groei van de AI-markt biedt Besi kansen om zijn technologieën verder te ontwikkelen en te positioneren als een leider in deze opkomende sector.

CEO Richard Blickman is voorzichtig optimistisch voor 2025

Vooruitkijkend naar 2025, is Besi voorzichtig optimistisch. Het bedrijf verwacht dat de markt in de tweede helft van het jaar zal herstellen. Voor het eerste kwartaal van 2025 voorspelt Besi echter een omzetdaling van 0 tot 10% ten opzichte van het laatste kwartaal van 2024.

De CEO van Besi, Richard Blickman, benadrukt dat 2024 een uitdagend jaar was en dat de start van 2025 niet direct verbetering zal brengen. Er wordt in Q1 dan ook een behoorlijke omzetdaling tot wel 10%. Toch blijft hij hoopvol dat de wereldwijde markten verder in het jaar zullen aantrekken.

Besi's strategie richt zich op het benutten van de groeiende vraag naar AI-toepassingen, terwijl het bedrijf ook de uitdagingen in de traditionele chipmarkten aanpakt. De focus ligt op het innoveren van technologieën zoals hybrid bonding, die de rekenkracht van chips kunnen vergroten en nieuwe marktkansen kunnen ontsluiten.

Wat betekent dit voor u als belegger?

De AI-sector in zijn geheel blijft een interessante sector, ook voor beleggers. Maar zoals vaker bij een jonge industrie zal dit ook gepaard gaan met volatiliteit, zeker voor individuele aandelen.

Voor BESI specifiek kan de zwakte in de traditionele chipmarkten zoals de autoindustrie, op korte termijn druk uitoefenen op de aandelenkoersen, ook nog in Q1. Echter, voor de lange termijn is er de potentie voor herstel en groei wanneer BESI de markt voor AI-toepassingen effectief weet aan te boren. Voor langetermijnbeleggers die Besi’s eigen voorzichtige optimisme volgen, kan dit dus ook een moment zijn om juist (extra) in te stappen.

Gelooft u in de brede AI- en chipsector maar wilt u uw risico’s beperken? Dan kunt u ook overwegen om via een ETF breed gespreid in deze sector te beleggen. Kijk bijvoorbeeld ook dit webinar terug waarin beleggerstrainer Hans Oudshoorn uitlegt hoe u kunt beleggen in AI, big data en andere markten van morgen.