Sterke Q4-cijfers ASML na DeepSeek-tik

Deze weken leggen we de focus op het winstseizoen! Alle grote namen zoals Netflix en ASML rapporteren in deze periode hun kwartaalcijfers. Deze keer is het extra spannend omdat bedrijven hun relatief hoge waarderingen moeten rechtvaardigen te midden van inflatie en hoge rentetarieven.

Als u wilt weten wanneer bedrijven in de AEX hun cijfers rapporteren, lees dan ook dit eerder gepubliceerde artikel over de winstcijfers van de AEX en AMX.

In het kort

• ASML liet sterke Q4-resultaten zien, gedreven door robuuste vraag naar AI-gerelateerde chips. Daarmee versterkt het zijn positie als belangrijke leverancier in de halfgeleiderindustrie.
• De opkomst van DeepSeek, een Chinese AI-startup, zorgde deze week voor ophef. De leiding van ASML ziet de ontwikkeling echter als een netto positief: goedkopere AI-modellen kunnen de vraag naar chips vergroten, wat het bedrijf ten goede komt.
• Ondanks een positief langetermijnperspectief blijven geopolitieke risico's bestaan. De voortdurende handelsbeperkingen tussen de VS en China de beïnvloeden marktdynamiek van ASML.

ASML, een van de populairste aandelen onder onze Nederlandse beleggers, kwam gister (donderdag 29 januari) met beter dan verwachte resultaten voor Q4. De cijfers werden mede gedreven door de aanhoudend sterke vraag naar chips vanuit de AI-sector. Het bedrijf, dat cruciale lithografiemachines levert voor de productie van halfgeleiders, zag de bestellingen twee keer zo hard stijgen als analisten hadden verwacht.

Ondanks zorgen over DeepSeek, een Chinese AI-startup die eerder deze week een verkoopgolf van USD 1 biljoen in de technologiesector veroorzaakte met zijn goedkope AI-model, blijft de leiding van ASML optimistisch. CEO Christophe Fouquet stelt dat goedkopere AI-modellen de vraag naar chips kunnen vergroten, wat uiteindelijk ASML ten goede komt. De koers van ASML steeg (of eigenlijk herstelde) aanzienlijk na de bekendmaking van de resultaten.

Is DeepSeek een bedreiging of kans voor ASML?

Het goedkope AI-model van DeepSeek wekte de vrees dat de vraag naar high-end AI-chips—en daarmee ASML's machines—zou kunnen afnemen. Maar de leiding van ASML ziet dat anders. ASML's CEO, Christophe Fouquet, wees op de Wet van Moore. Dalende computerkosten hebben historisch gezien de vraag naar halfgeleiders verder geholpen.

Volgens hem zal deze trend zich voortzetten en kunnen lagere AI-kosten juist zorgen voor bredere adoptie. En dat kan de uiteindelijke vraag naar chips juist vergroten. Omdat ASML de machines verkoopt die die chips produceren, kan het het bovendien nog steeds profiteren van de groei van AI.

Hoe AI-investeringen ASML's marktpositie kunnen versterken

ASML kan profiteren nu grote technologiebedrijven agressief willen investeren in AI-infrastructuur:

• Meta is van plan de AI-uitgaven te verhogen tot USD 65 miljard.
• OpenAI, SoftBank en Oracle investeren USD 100 miljard in AI-datacenters.
• TSMC voorspelt een stijging van 19% in kapitaaluitgaven in 2025.

Deze investeringen lijken te wijzen op een aanhoudende vraag naar ASML's geavanceerde lithografietechnologie.

Geopolitieke risico's & marktonzekerheid

Hoewel AI-groei kansen biedt, moet ASML rekening houden met geopolitieke tegenwind. China was ooit ASML's grootste markt, maar raakt door strengere exportcontroles nu achter op de VS. Daarnaast heeft de VS de verkoop van ASML's meest geavanceerde machines aan China al beperkt en blijven verdere beperkingen een reëel risico.

ASML heeft deze risico's ook erkend, maar verwacht dat de mix van zijn activiteiten zal normaliseren. De bijdrage van China aan de totale verkoop zal naar verwachting dalen van 27% naar ongeveer 20% in 2025.

Vooruitzichten: groeipotentieel met belangrijke risico's

ASML heeft zijn omzetprognose voor 2025 gehandhaafd op EUR 30-35 miljard en toont daarmee vertrouwen in de langetermijnvraag naar halfgeleiders. Toch zullen ASML, en beleggers, rekening moeten houden met verschillende factoren die de toekomstige prestaties van het bedrijf kunnen beïnvloeden.

Positieve factoren

• Aanhoudende investeringen in AI en vraag naar high-performance chips.
• ASML's marktleiderschap in EUV-lithografietechnologie.
• Voortdurende uitbreiding van de productiecapaciteit voor halfgeleiders

Risico's en onzekerheden

• Geopolitieke spanningen en handelsbeperkingen, met name met China.
• Mogelijke verschuivingen in AI-gerelateerde vraag naar halfgeleiders na innovaties van DeepSeek.
• Brede macro-economische omstandigheden en marktvolatiliteit die technologische investeringen beïnvloeden.

Wat kunnen beleggers hiermee doen?

De Q4-resultaten van ASML benadrukken het belang van het bedrijf in de toeleveringsketen van halfgeleiders, vooral nu de door AI aangedreven vraag versnelt. Natuurlijk blijven er wel externe risico's, waaronder geopolitiek, regelgeving, concurrentie en een veranderende marktdynamiek.

Hoewel de langetermijngroeivooruitzichten positief blijven, moet u als belegger voorbereid zijn op kortetermijnvolatiliteit. De halfgeleiderindustrie is immers een relatief jonge en innovatieve sector in ontwikkeling. Voor beleggers die trends in de AI- en chipsector volgen, blijft ASML in ieder geval een belangrijk bedrijf om in de gaten te houden. 

Wilt u op de hoogte blijven van de toekomst van deze sectoren? U kunt zich nog aanmelden voor ons webinar op dinsdag 11 februari: Beleggen in AI, big data en andere markten van morgen.

Eerstvolgende winstcijfers voor Nederlandse aandelen

Tijdens het winstseizoen houden we de belangrijkste cijfers voor u in de gaten. Een aantal van de eerstvolgende cijferpublicaties ziet u hieronder of bekijk hier ons overzicht voor de aankomende cijferpublicaties voor de AEX en AMX.