Flinke tik voor AI-giganten als ASML, BESI, ASMI en NVDA: China's DeepSeek bedreigt westerse AI-voorsprong

Hoe sterk is de Amerikaanse techsector nu eigenlijk?

De AI-modellen van DeepSeek, zoals de ‘DeepSeek-R1’, hebben laten zien dat ze beter presteren dan de bekende Amerikaanse modellen. Hierbij kan gedacht worden aan modellen zoals OpenAI’s ‘GPT-4’ en Meta platforms (META) ‘Llama 3.1’. Deze prestaties gelden voor verschillende onderdelen, waaronder complexe probleemoplossing, wiskunde en codering.

Zelfs als DeepSeek niet zijn huidige populariteit behoudt, laat deze ontwikkeling iets belangrijks zien: de concurrentie in de wereldwijde AI-race wordt steeds heviger, en de eerste plek hoeft niet voor altijd voor Nvidia te zijn. Het is daarom verstandig om de volgende drie elementen in de gaten te houden.

1. Kosten versus kwaliteit: Is meer uitgeven de weg naar betere AI?

Door slimme AI-modellen te maken met goedkopere hardware, zet DeepSeek vraagtekens bij de grote uitgaven van Amerikaanse techbedrijven aan dure AI-infrastructuur. Volgens rapporten kost het model van DeepSeek-R1 slechts 55 dollarcent per miljoen ‘invoertokens’ en 2,19 dollar per miljoen ‘uitvoertokens’.

Ter vergelijking, het model van OpenAI kost respectievelijk 15 dollar en 60 dollar. Dit roept de vraag op of de traditionele, kapitaalintensieve benadering op de lange termijn houdbaar is.

2. Het open-source model: de versneller van innovatie

In tegenstelling tot veel Amerikaanse bedrijven die hun AI-modellen geheimhouden, heeft DeepSeek een open-source strategie aangenomen door zijn code en trainingsmethoden openlijk te delen.

Deze aanpak kan wereldwijd leiden tot snellere innovatie en bredere adoptie. Hierdoor kunnen Amerikaanse bedrijven die afhankelijk zijn van gesloten systemen zoals OpenAI's GPT-4 of Meta Platforms' Llama 3.1, hun concurrentievoordeel verliezen. Yann LeCun, hoofd AI-wetenschapper bij Meta, zei dat het succes van DeepSeek laat zien dat open-source modellen gesloten modellen kunnen overtreffen.

3. Hoge waarderingen: een uitdaging voor de Amerikaanse techgiganten

Amerikaanse techbedrijven worden verhandeld tegen relatief hoge waarderingen, waarbij grote AI-spelers zoals Nvidia, Microsoft en Alphabet vooruitkijkende koers-winstverhoudingen hebben die ver boven de historische gemiddelden liggen. Door deze relatief hoge waarderingen kunnen zelfs kleine verstoringen zwaar op de aandelenkoersen drukken.

Daarentegen worden Chinese techbedrijven, waaronder nieuwkomers zoals DeepSeek, verhandeld tegen aanzienlijk lagere waarderingen vanwege geopolitieke zorgen en zwakkere wereldwijde vraag. De opkomst van DeepSeek zou hernieuwde interesse van beleggers in de lager gewaardeerde Chinese bedrijven kunnen aanwakkeren.

4. Geopolitiek schaakspel: het omzeilen van de chipbeperkingen

Het succes van DeepSeek roept een dringende vraag op: hoe hebben ze dit bereikt ondanks de Amerikaanse exportbeperkingen op chips? De restricties waren bedoeld om China's toegang tot krachtige chips zoals Nvidia's H100s te beperken. Toch is DeepSeek erin geslaagd een geavanceerd model op te bouwen, wat suggereert dat er ofwel een omweg is gevonden of dat deze beperkingen niet zo strikt zijn als bedoeld.

Dit kan grote gevolgen hebben voor het Amerikaanse beleid en hoe beleggers naar Chinese technologie kijken. Als bedrijven zoals DeepSeek kunnen innoveren ondanks de sancties, kan het beeld van China's afhankelijkheid van de VS sterk veranderen.

Kortom: wat betekent dit voor beleggers?

• Let op tijdens het huidige winstseizoen: Hoge kosten en waarderingen kunnen Amerikaanse AI-bedrijven onder druk zetten, vooral als DeepSeek's goedkope model populairder wordt. Let op wat er gezegd wordt tijdens het winstseizoen en welke reactie daarop volgt. Deze week komen Meta, Microsoft, Tesla (TSLA) en Apple (AAPL) met winstcijfers.
• Hou Chinese technologie-aandelen in de gaten: Het succes van DeepSeek kan de interesse in de Chinese aandelensector nieuw leven inblazen, die relatief ondergewaardeerd blijft ten opzichte van Amerikaanse concurrenten.
• Spreid binnen en buiten AI: AI blijft belangrijk voor groei, maar beleggers kunnen ook kijken naar andere sectoren zoals hernieuwbare energie, halfgeleiders en gezondheidszorg, waar innovatie ook goede kansen kan bieden.
• Verspreid over verschillende regio's: DeepSeek's succes laat zien hoe belangrijk het is om wereldwijd te beleggen. Investeren in Europa en Azië kan helpen om portefeuilles op de lange termijn stabiel te houden.
• Bereid u voor op beleidsveranderingen: Als Amerikaanse exportregels Chinese innovatie niet stoppen, kunnen beleidsmakers nieuwe strategieën proberen. Dit kan zorgen voor schommelingen in de chipsector.

Meer over Artificial Intelligence, chips en semiconductoren

Uiteraard houden we de ontwikkelingen voor u in de gaten, zeker ook met de aankomende winstcijfers van grote tech-namen van ASML tot aan Apple. Ziet u de tik als een verkoopmoment voor de AI-sector, lees dan ook dit eerder gepubliceerd artikel van Hans Oudshoorn over gespreid beleggen in Artificial Intelligence. Ook kunt u zich nog aanmelden voor ons webinar op dinsdag 11 februari: Beleggen in AI, big data en andere markten van morgen. 

Bent u geschrokken van de onrust op de beurs? Lees dan hoe u hier verstandig mee kan omgaan in onze 9 tips voor beleggen tijdens onrustige tijden.