Outrageous Predictions
België legt strategische cacaovoorraad aan in Grote Choco Kluis (GCK)
Ole Hansen
Hoofd Grondstoffenstrategie
Om haar meest iconische industrie te beschermen, wil België een fysieke cacaovoorraad veiligstellen,...
Het verband tussen Amerikaanse verkiezingen en marktprestaties
Amerikaanse verkiezingen 2024
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
Nu we ons opwarmen voor de Amerikaanse verkiezingen in november, wilden we eens kijken hoe presidentsverkiezingen en aandelenmarkten samenhangen. Hebben de markten invloed op de verkiezingen, heeft de president invloed op de markt, of hebben deze twee dingen helemaal niets met elkaar te maken? Het antwoord ligt daar ergens tussenin.
Voor dit artikel hebben we gekeken naar de 13 presidentsverkiezingen sinds 1972. Deze periode volgt op de breuk van het zogenaamde Bretton Woods-systeem in 1971, wat betekende dat de Amerikaanse dollar werd losgekoppeld van goud, omdat dit de marktdynamiek fundamenteel veranderde. Dertien verkiezingen zijn niet genoeg om statistische significantie vast te stellen, dus alle conclusies moeten met een korreltje zout worden genomen. Verder is het eerlijk om je af te vragen in hoeverre uitbijterjaren zoals 1980, 1996 en 2008 de resultaten de- of opblazen, waardoor deze conclusies op zijn best als suggestief kunnen worden beschouwd. In die 13 verkiezingen zijn er 7 gewonnen door Republikeinen en 6 door Democraten. Vijf verkiezingen zijn gewonnen door de zittende president, 7 verkiezingen betekenden een verandering van de partij aan de macht, terwijl bij één verkiezing een nieuwe president van de zittende partij aan de macht kwam.
Heeft het verkiezingsjaar invloed op de marktprestaties?
De eerste vraag die we wilden beantwoorden was of markten in verkiezingsjaren anders presteren dan in andere jaren. Je zou redelijkerwijs kunnen denken dat de zittende president zijn best zou doen om de economie op te krikken om er goed uit te zien.
Oppervlakkig gezien lijkt deze hypothese inderdaad waar, aangezien het gemiddelde rendement voor de S&P 500 (exclusief herinvestering van dividenden) in verkiezingsjaren gemiddeld 8,7% oplevert, vergeleken met 7,7% in andere jaren. Maar zoals altijd zit de duivel in de details. Omdat het vanwege de wiskundige concepten niet haalbaar is om het gemiddelde rendement van verkiezingsjaren te nemen en te vergelijken met andere jaren. Om dit te corrigeren, voegen we deze 13 jaar aan rendementsgegevens samen en berekenen we het gecombineerde samengestelde rendement tijdens deze verkiezingsjaren. Het rendement op jaarbasis voor verkiezingsjaren komt dan uit op 7,8% op jaarbasis, wat heel dicht ligt bij het samengestelde rendement tijdens niet-verkiezingsjaren, wat betekent dat er geen significant verschil is.
Heeft de aandelenmarkt invloed op de verkiezingsuitslag?
De volgende vraag die we konden stellen was of aandelen en aandelenprestaties iets konden zeggen over wie de verkiezingen zou winnen. De aandelenmarkt is immers een van de beste barometers die we hebben voor het economisch sentiment en de vooruitzichten voor de economie. Het is een samenvatting van de totale opinie over de toekomst, en dus wijst een stijgende aandelenmarkt op de verkiezingsdag op betere vooruitzichten, wat in theorie positief zou moeten zijn voor de partij die het Witte Huis controleert. Hier hebben we gekeken naar het jaarlijkse rendement van de S&P 500 in verkiezingsjaren met en zonder wisseling van de wacht. Op basis van de bovenstaande grafiek zou je de zwakke bewering kunnen doen dat een sterke Amerikaanse aandelenmarkt extra rugwind geeft aan de partij die het Witte Huis controleert. We kunnen echter niet concluderen dat er een oorzakelijk verband is tussen aandelenmarktprestaties en verkiezingswinnaars.
Bevoordeelt de aandelenmarkt een partij die aan de macht is?
Het laatste wat we wilden onderzoeken was of aandelenmarkten de voorkeur geven aan een Republikeinse of Democratische president. Hiervoor keken we naar de rendementen van de S&P 500 in het jaar na de verkiezingsdatum. Interessant is dat we een jaar na de verkiezingen significant hogere rendementen waarnemen als er een Democratische president is gekozen. Wat de algemene premisse van dit artikel betreft, is het echter belangrijk om dit niet in een vacuüm te zien, aangezien deze resultaten tot op zekere hoogte het resultaat zijn van uitschieters zoals 1976, 1996 en 2020.
Conclusie
Op basis van deze analyse is de sterkste conclusie dat we sinds het uiteenvallen van Bretton Woods nog niet genoeg verkiezingen hebben gehad om iets definitiefs te concluderen. Hoewel de beschikbare gegevens aantonen dat er geen significant verschil is in de beursprestaties in verkiezingsjaren vergeleken met andere jaren, is er een tendens dat de zittende partij aan de macht blijft in jaren met sterke beursprestaties. Ten slotte hebben de markten in het jaar na de verkiezingen beter gepresteerd met een Democratische president dan met een Republikein over deze periode van 13 jaar, hoewel dit scheefgetrokken lijkt te zijn door gebeurtenissen die geen verband houden met partijpolitiek.Related Articles
Amerikaanse verkiezingen 2024
Marktimpact van Democratische vs. Republikeinse overwinningen
Amerikaanse verkiezingen 2024
Trump vs Biden: hoe een van beide presidentschappen de Amerikaanse sectoren zal beïnvloeden
Amerikaanse verkiezingen 2024
Hoe de Amerikaanse verkiezingen uw portefeuille kunnen beïnvloeden
Amerikaanse verkiezingen 2024
De weg naar het Witte Huis: Een verkiezingstijdlijn voor VS 2024
Nieuwste artikelen
Starten met beleggen
Waanzinnige voorspellingen 2026
-
-
Outrageous Predictions
Waanzinnige Voorspellingen 2026 (Samenvatting)
Saxo Group
-
Outrageous Predictions
Een Fortune 500-bedrijf benoemt een AI-model tot CEO
Charu Chanana
Hoofd Investeringsstrateeg
-
Outrageous Predictions
Ondanks zenuwachtigheid verlopen de tussentijdse verkiezingen in de VS soepel
John J. Hardy
Hoofd Macrostrategie
-
Outrageous Predictions
Dominantie dollar op de proef gesteld door Peking’s gouden yuan
Charu Chanana
Hoofd Investeringsstrateeg
-
Outrageous Predictions
Iedereen aan de obesitaspillen - zelfs uw huisdier
Jacob Falkencrone
Hoofd Beleggingsstrategie
-
Outrageous Predictions
Dom AI-gebruik wordt dure grap
Jacob Falkencrone
Hoofd Beleggingsstrategie
-
Outrageous Predictions
Quantum kraakt crypto
Neil Wilson
Investor Content Strategist
-
Outrageous Predictions
Huwelijk Taylor Swift draait wereldeconomie ondersteboven
John J. Hardy
Hoofd Macrostrategie
-
Outrageous Predictions
De beursgang van SpaceX opent buitenaardse markten
John J. Hardy
Hoofd Macrostrategie
Deze inhoud bevat marketingmateriaal.
Geen van de informatie op deze website vormt een aanbod, verzoek of aanbeveling om financiële instrumenten te kopen of verkopen, noch is het financieel, investerings- of handelsadvies. Saxo Bank A/S en haar entiteiten binnen de Saxo Bank Groep bieden uitsluitend execution-only diensten aan, waarbij alle transacties en investeringen gebaseerd zijn op zelfgestuurde beslissingen. Analyses, onderzoeken en educatief materiaal zijn uitsluitend bedoeld ter informatie en mogen niet worden beschouwd als advies of aanbeveling.
De inhoud van Saxo kan de persoonlijke opvattingen van de auteur weerspiegelen, die zonder voorafgaande kennisgeving kunnen veranderen. Vermeldingen van specifieke financiële producten zijn uitsluitend ter illustratie en kunnen dienen om onderwerpen rond financiële geletterdheid te verduidelijken. Inhoud die als beleggingsonderzoek wordt geclassificeerd, is marketingmateriaal en voldoet niet aan de wettelijke vereisten voor onafhankelijk onderzoek.
Saxo onderhoudt samenwerkingen met bedrijven die Saxo compenseren voor promotionele activiteiten op haar platform. Daarnaast heeft Saxo overeenkomsten met bepaalde partners die retrocessies verstrekken op voorwaarde dat cliënten specifieke producten van deze partners aanschaffen.
Hoewel Saxo vergoedingen ontvangt uit deze samenwerkingen, wordt alle educatieve en onderzoeksinhoud opgesteld met de intentie om cliënten waardevolle opties en informatie te bieden.
Saxo geeft geen beleggingsadvies. Beleggen houdt risico’s in. Uw inleg kan minder waard worden. Prestaties uit het verleden bieden geen garanties voor de toekomst.
Voordat u investeringsbeslissingen neemt, dient u uw eigen financiële situatie, behoeften en doelstellingen te beoordelen en te overwegen om onafhankelijk professioneel advies in te winnen. Saxo garandeert niet de juistheid of volledigheid van de verstrekte informatie en aanvaardt geen aansprakelijkheid voor eventuele fouten, weglatingen, verliezen of schade die voortvloeien uit het gebruik van deze informatie.
Raadpleeg onze volledige disclaimer en kennisgeving over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek voor meer details.
Geen van de informatie op deze website vormt een aanbod, verzoek of aanbeveling om financiële instrumenten te kopen of verkopen, noch is het financieel, investerings- of handelsadvies. Saxo Bank A/S en haar entiteiten binnen de Saxo Bank Groep bieden uitsluitend execution-only diensten aan, waarbij alle transacties en investeringen gebaseerd zijn op zelfgestuurde beslissingen. Analyses, onderzoeken en educatief materiaal zijn uitsluitend bedoeld ter informatie en mogen niet worden beschouwd als advies of aanbeveling.
De inhoud van Saxo kan de persoonlijke opvattingen van de auteur weerspiegelen, die zonder voorafgaande kennisgeving kunnen veranderen. Vermeldingen van specifieke financiële producten zijn uitsluitend ter illustratie en kunnen dienen om onderwerpen rond financiële geletterdheid te verduidelijken. Inhoud die als beleggingsonderzoek wordt geclassificeerd, is marketingmateriaal en voldoet niet aan de wettelijke vereisten voor onafhankelijk onderzoek.
Saxo onderhoudt samenwerkingen met bedrijven die Saxo compenseren voor promotionele activiteiten op haar platform. Daarnaast heeft Saxo overeenkomsten met bepaalde partners die retrocessies verstrekken op voorwaarde dat cliënten specifieke producten van deze partners aanschaffen.
Hoewel Saxo vergoedingen ontvangt uit deze samenwerkingen, wordt alle educatieve en onderzoeksinhoud opgesteld met de intentie om cliënten waardevolle opties en informatie te bieden.
Saxo geeft geen beleggingsadvies. Beleggen houdt risico’s in. Uw inleg kan minder waard worden. Prestaties uit het verleden bieden geen garanties voor de toekomst.
Voordat u investeringsbeslissingen neemt, dient u uw eigen financiële situatie, behoeften en doelstellingen te beoordelen en te overwegen om onafhankelijk professioneel advies in te winnen. Saxo garandeert niet de juistheid of volledigheid van de verstrekte informatie en aanvaardt geen aansprakelijkheid voor eventuele fouten, weglatingen, verliezen of schade die voortvloeien uit het gebruik van deze informatie.
Raadpleeg onze volledige disclaimer en kennisgeving over niet-onafhankelijk beleggingsonderzoek voor meer details.