Wissel van de macht in Japan: kansen én risico’s voor beleggers

Alvorens u dit artikel leest:

Onderstaande boodschap bevat marketingmateriaal. Voor een goed begrip van dit artikel is enige basiskennis van beleggen en Japanhandel aanbevolen. Elke belegger of trader moet zelf goed onderzoek doen en rekening houden met de eigen financiële situatie, risicobereidheid en beleggingsdoelen. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Het is belangrijk om weloverwogen keuzes te maken.

In het kort:

• De nieuwe leider Takaichi kiest voor voortzetting van het huidige beleid: steun vanuit de overheid en geduld van de centrale bank.
• Een zwakke yen en veel liquiditeit blijven gunstig voor Japanse exporteurs.
• Sectoren zoals defensie, kunstmatige intelligentie (AI) en energiezekerheid bieden kansen, maar ook risico’s.

Stabiliteit en stimuli centraal

In Japan heeft Sanae Takaichi de race naar de macht gewonnen. Daarmee verdwijnt de onzekerheid over het beleid. Als eerste vrouwelijke leider van het land wil ze het huidige beleid voortzetten: fiscale steun (dus geld vanuit de overheid) en een zeer soepele aanpak van de centrale bank, de Bank of Japan (BoJ).

Voor beleggers betekent dat: geen plotselinge ommekeer van beleid. De overheid en de centrale bank blijven samenwerken en de focus zal liggen op de concurrentiekracht van de industrie, de defensie-uitgaven en op innovatie. Meteen de belangrijke pijlers voor groei in Japan.

Toch loert er risico op te veel uitgaven om de hoek. Japan heeft immers een van de hoogste schulden ter wereld in verhouding tot de economie. Als er geen geloofwaardig plan komt om die schulden te financieren, kan dat zorgen oproepen over de houdbaarheid op lange termijn.

Zwakke yen helpt exporteurs — voorlopig

De Japanse yen blijft onder druk staan. De centrale bank houdt vast aan een soepel beleid, terwijl andere landen juist de riem aanspannen. Daardoor blijven Japanse exporteurs profiteren: hun buitenlandse inkomsten leveren meer op als ze worden omgerekend naar yen.

Vooral bedrijven in industrie, machines, auto’s en chipapparatuur doen het goed. Maar het voordeel kan snel verdwijnen. Als de yen nog zwakker wordt, kan het ministerie van Financiën ingrijpen. Ook kunnen huishoudens geraakt worden door duurdere import. Wordt de yen plotseling sterker, dan dalen de winstmarges en verdwijnen de voordelen van beleggingen met geleend geld in andere valuta (ook wel: carry trades).

Redelijke waarderingen en hervormingen steunen het lange termijnverhaal

Japanse bedrijven blijven hervormen. De beurs van Tokio stimuleert beter bestuur. Tegelijkertijd kopen bedrijven meer eigen aandelen in en verhogen ze hun dividend. Dat zorgt voor een hogere winst op het eigen vermogen.

De waarderingen zijn nog redelijk. De Nikkei 225-index noteert rond 21 keer de verwachte winst. De bredere TOPIX-index staat op 16 keer. Dat is lager dan in de VS (NASDAQ 100: 31 keer, S&P 500: 25 keer). Er is dus nog ruimte voor stijging, al zal die steeds meer afhangen van echte winstgroei en minder van valutavoordelen.

Toch kunnen hervormingsmoeheid of politieke omwegen het tempo vertragen. Beleggers doen er goed aan te kijken naar bedrijven met goed bestuur, sterke kasstromen en een duidelijk plan voor het belonen van aandeelhouders.

Japanse liquiditeit heeft wereldwijde invloed

De impact van het soepele beleid van Japan beperkt zich niet tot de eigen markt. Het zorgt ook voor veel geldstromen wereldwijd. Zolang de yen een goedkope leenmunt blijft, blijven beleggers Japans kapitaal inzetten in landen met hogere rente.

Dat houdt de volatiliteit laag en de risicobereidheid hoog. Maar het is een delicaat evenwicht. Als de centrale bank van toon verandert of als de rente in de VS plots stijgt, kan dat al snel omslaan, en de liquiditeit verminderen, ook buiten Japan.

Beloftevolle sectoren: waar beleid en kansen samenkomen

Japan kijkt verder dan alleen export. Nieuwe groeikansen liggen in sectoren die raken aan veiligheid, digitalisering en energieonafhankelijkheid. Maar elke sector kent ook risico’s.

Defensie

Takaichi is uitgesproken over veiligheid. Ze steunt het plan van de regeringspartij om de defensie-uitgaven op te voeren tot ongeveer 2% van de economie tegen 2027. Dat biedt kansen voor investeringen in luchtvaart, scheepsbouw en cyberveiligheid. Japanse producenten en techbedrijven kunnen hiervan profiteren.

Risico’s: Vertragingen in uitvoering, politieke weerstand en stijgende kosten door spanningen wereldwijd.

AI en cyberveiligheid

Japan zet in op kunstmatige intelligentie, robots en veilige data-infrastructuur. Dat sluit aan bij Amerikaanse technologieplannen. Bedrijven in chips, cloud en software kunnen hiervan profiteren.

Risico’s: Trage goedkeuring van regels, hoge kosten voor onderzoek en spanningen tussen de VS en China kunnen de vooruitgang remmen. Veel AI-bedrijven zijn al hoog gewaardeerd.

Energiezekerheid

Japan wil minder afhankelijk zijn van energie-import. Daarom steunt het beleid kernenergie, waterstof en hernieuwbare bronnen. Bedrijven in nutsvoorzieningen, groene energie en infrastructuur kunnen profiteren.

Risico’s: Tegenstand tegen kernenergie, kostenoverschrijdingen bij duurzame projecten en schommelingen in grondstofprijzen. Nieuwe regels rond CO₂ kunnen extra onzekerheid brengen.

Export

Auto’s, machines en kapitaalgoederen blijven profiteren van de zwakke yen. Ze hebben volle orderboeken en stijgende marges.

Risico’s: Een plotselinge stijging van de yen, dalende wereldvraag of problemen in de toeleveringsketen kunnen het tij snel keren. Concurrentie uit Korea en China, vooral in elektrische auto’s en automatisering, blijft een punt van aandacht.

Belangrijke aandachtspunten

Japan lijkt stabiel, al gaat haar stabiliteit geschraagd op een delicaat evenwicht. Let dus op deze risico’s:

• Ingrijpen bij de yen: Als de munt snel daalt tot onder 150–152 yen per dollar, kan de overheid ingrijpen. Dat kan carry trades plots stoppen.
• Beleid van de centrale bank: Als lonen of prijzen voor diensten sterk stijgen, kan de Bank of Japan haar rentebeleid aanpassen. Dat raakt aandelen en obligaties.
• Stijgende rentes wereldwijd: Als de rente elders stijgt, wordt Japan minder aantrekkelijk. Dat kan de yen versterken en beleggingen onder druk zetten.
• Overheidsuitgaven zonder dekking: Grote begrotingen zonder duidelijk plan kunnen het vertrouwen van beleggers schaden.
• Geopolitieke spanningen: Conflicten in de regio of energieproblemen kunnen de toeleveringsketens verstoren en de yen verder onder druk zetten.

Wat u nu als belegger kunt overwegen

Japan biedt een mix van stabiel beleid, bedrijfshervormingen en veel liquiditeit. Dat is zeldzaam in de huidige onrustige wereld. De basis blijft: soepel monetair beleid, gerichte overheidssteun en een zwakke yen die exporteurs helpt.

Maar de volgende fase van de Japanse beursrally zal selectiever zijn. Sectoren zoals defensie, AI en energiezekerheid kunnen de nieuwe groeimotor worden.

Beleggers zouden het volgende kunnen overwegen:

• Japanse aandelen-ETF’s met valutabescherming (zoals DXJ of HEWJ) voor een zuiverder winstbeeld.
• Sector-ETF’s of thematische mandjes in chips, defensie en industriële automatisering.
• Actieve strategieën gericht op bedrijven met goed bestuur, sterke balans en duidelijke beloning voor aandeelhouders.

Onthoud evenwel dat beleggen risico's inhoudt. Uw inleg kan minder waard worden. Prestaties in het verleden bieden geen garanties voor de toekomst. Saxo geeft geen beleggingsadvies.