Goede punten bij Alibaba? Analyseer mee

Alvorens u dit artikel leest:

Onderstaande boodschap bevat marketingmateriaal. Voor een goed begrip van dit artikel is enige basiskennis van beleggen en technologiehandel aanbevolen. Elke belegger of trader moet zelf goed onderzoek doen en rekening houden met de eigen financiële situatie, risicobereidheid en beleggingsdoelen. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Het is belangrijk om weloverwogen keuzes te maken.

In het kort

• De omzet uit cloud steeg met 26%, vooral dankzij kunstmatige intelligentie (AI)
• De groepsomzet bleef achter bij de verwachtingen; de operationele winst daalde met 3%
• Beleggers keken vooruit: de koers steeg ondanks lagere winst

AI geeft Alibaba’s cloud vleugels

Alibaba boekte in het tweede kwartaal een omzet van 247,7 miljard yuan, omgerekend 34,6 miljard dollar. Dat was 2% meer dan vorig jaar, maar minder dan analisten hadden verwacht. Zonder de verkochte onderdelen Sun Art en Intime zou de omzet zelfs 10% hoger zijn geweest. De operationele winst daalde met 3% tot 35 miljard yuan, ofwel 4,9 miljard dollar. Dat kwam vooral door hogere uitgaven aan cloud, AI, logistiek en snelle bezorgdiensten.

De grootste uitschieter was de afdeling Cloud Intelligence. De omzet steeg met 26% tot 33,4 miljard yuan (4,7 miljard dollar). Producten met AI groeiden voor het achtste kwartaal op rij met meer dan 100%. Volgens het management komt nu een flink deel van de cloudomzet van externe klanten die AI gebruiken. Alibaba gelooft dat zijn infrastructuur de ruggengraat blijft van generatieve AI in China, zeker nu buitenlandse leveranciers te maken hebben met handelsbeperkingen.

E-commerce: veel gebruikers, weinig winst

Alibaba’s binnenlandse webwinkels blijven populair. Het aantal maandelijkse gebruikers van Taobao steeg met 25%. Dat kwam door snelle bezorgopties en een succesvolle zomeractie. De fusie van Taobao, Tmall, Ele.me en Fliggy zorgde voor meer samenhang in het platform. Daardoor steeg het aantal bestellingen tot recordhoogte.

Maar groei kost geld. Alibaba gaf veel uit aan bezorgnetwerken, kortingen voor klanten en uitbreiding van het aanbod. Daardoor daalden de winstmarges en werd de vrije kasstroom negatief. Financieel directeur Toby Xu zei dat er maatregelen komen om efficiënter te werken. Toch benadrukte hij dat Alibaba bewust vooruit investeert om een sterke positie bij consumenten te veroveren.

Ook Ant Group hielp niet mee. Deze financiële dochter zag de winst dalen met 60%, vooral door hogere kosten voor onderzoek en internationale uitbreiding. Daardoor kreeg Alibaba minder inkomsten uit zijn belang in Ant Group, wat de totale winst verder onder druk zette.

Chips: Alibaba kiest voor eigen bodem

Alibaba kijkt verder dan de cijfers van vandaag. Het bedrijf werkt aan een nieuwe chip die beter geschikt is voor AI-taken. Zulke chips zijn nodig om grote AI-modellen te laten draaien. In tegenstelling tot eerdere chips, die werden gemaakt door TSMC uit Taiwan, komt deze nieuwe chip van een Chinese fabrikant. Dat past in het streven van China om minder afhankelijk te zijn van buitenlandse technologie, zeker nu de Verenigde Staten de export van geavanceerde chips beperken.

Nvidia mag in China alleen nog de H20-chip verkopen, een minder krachtige versie van zijn topmodel. Hoewel de export weer is toegestaan, zoeken Chinese bedrijven zoals Alibaba naar alternatieven. Een eigen chip verkleint het risico op verstoringen in de toeleveringsketen en versterkt de AI-diensten van Alibaba Cloud.

Voor beleggers laat dit zien hoe serieus Alibaba zijn AI-plannen neemt. Zelfs als dat nu nog ten koste gaat van de winst.

Beleggers kijken vooruit

Ondanks de tegenvallende cijfers steeg de koers van Alibaba op 29 augustus met zo’n 7% in de voorbeurshandel. Beleggers focusten op de snelgroeiende onderdelen: cloud, AI en gebruikersgroei. Minder aandacht ging naar de lagere winst. Dat past bij een breder patroon: markten belonen vaak een geloofwaardig groeiverhaal, ook als de cijfers van vandaag tegenvallen.

Het optimisme rust op twee pijlers. Ten eerste: Alibaba laat zien dat zijn AI-verhaal meer is dan mooie woorden. De vraag naar clouddiensten voor AI zorgt voor echte omzetgroei. Ten tweede: het chipproject toont dat Alibaba niet afhankelijk wil blijven van buitenlandse technologie. Samen geven deze ontwikkelingen beleggers vertrouwen in de toekomst van Alibaba, ook al is het nu even rommelig.

Wat u in de gaten kunt houden

• Cloudwinst: Levert de groei in AI ook winst op, of vooral hogere kosten?
• E-commerce-efficiëntie: Kan snelle bezorging winstgevend worden zonder de kasstroom aan te tasten?
• Herstel van Ant Group: Een duidelijker pad naar winst is nodig om het vertrouwen te herstellen.
• Chipontwikkeling: Eigen AI-chips kunnen een strategisch voordeel zijn bij nieuwe handelsbeperkingen.

De toekomst kost geld

Alibaba zet vol in op twee pijlers: consumptie en cloud. Consumptie gaat van online shoppen tot eten bestellen via Ele.me. Cloud is de basis van de AI-strategie, nu versterkt met eigen chipontwikkeling. Samen vertellen ze een verhaal van schaal en zelfstandigheid, maar ook van dunne marges en stevige investeringen.

De inzet is duidelijk. Als Alibaba erin slaagt om zowel de Chinese consument als de digitale infrastructuur te bedienen, ontstaat een vliegwiel van vraag en data. Maar het risico is ook duidelijk: de winst van vandaag is mager, en de investeringen in chips, logistiek en e-commerce hebben tijd nodig om te renderen.

De vraag is of deze keuzes snel genoeg resultaat opleveren om beleggers te overtuigen. De strategie is gedurfd, de kosten zijn hoog, en de uitkomst is onzeker. Alleen de tijd zal leren of de investeringen van vandaag zorgen voor een sterke toekomst.

Onthoud evenwel dat beleggen risico's inhoudt. Uw inleg kan minder waard worden. Prestaties in het verleden bieden geen garanties voor de toekomst. Saxo geeft geen beleggingsadvies.