Wekelijks marktverslag: terugblik week van 25–29 augustus en vooruitblik week van 2–5 september
Macro 3 minuten leestijd
Koen Hoorelbeke
Beleggings- en optiestrateeg
Samenvatting: Dit artikel biedt een wekelijks marktverslag en vooruitblik. Het behandelt belangrijke markttrends, bedrijfsresultaten, macro-economische gebeurtenissen en prestaties van activa. Het benadrukt de belangrijkste drijfveren van de afgelopen week en de belangrijkste risico's voor de komende week.
Alvorens u dit artikel leest
Onderstaande boodschap bevat marketingmateriaal. Voor een goed begrip van dit artikel is enige basiskennis van beleggen en aandelenhandel aanbevolen. Elke belegger of trader moet zelf goed onderzoek doen en rekening houden met de eigen financiële situatie, risicobereidheid en beleggingsdoelen. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Het is belangrijk om weloverwogen keuzes te maken.
In het kort
- Amerikaanse tech bereikte nieuwe hoogtes, maar marges staan onder druk.
- De VIX bleef rustig, ondanks bewegingen in tech.
- Rentes daalden door renteverwachtingen, maar stabiliseerden later.
- Goud en zilver stegen, olie bleef vlak.
- De euro en yen wonnen terrein, de dollar verzwakte.
AI piekt, maar hardwarekosten zorgen voor twijfel
De maand augustus sloot af met een mix van kracht en voorzichtigheid. In de Verenigde Staten bereikte de S&P 500-index, die de prestaties van 500 grote Amerikaanse bedrijven volgt, halverwege de week een recordhoogte. Maar op vrijdag zakte de koers weer door zorgen over stijgende hardwarekosten voor kunstmatige intelligentie (AI). In Europa werden beleggers terughoudend door gesprekken over een mogelijke belasting op bankreserves en politieke spanningen in Frankrijk. In Azië was het beeld verdeeld: optimisme in Hongkong, maar druk op de Japanse yen.
De VIX-index, die de verwachte schommelingen op de Amerikaanse aandelenmarkt meet, bleef rustig. Ook cryptomunten hielden stand, mede dankzij instroom in Ethereum-fondsen.
In het kort: Het vertrouwen bleef overeind, maar beleggers letten scherp op de winstmarges in tech en onzekerheid rond beleid.
Aandelen: Tech blijft sterk, maar marges kraken
De S&P 500 tikte donderdag een nieuwe piek aan van 6.501,86 punten. Op vrijdag volgde een terugval. Chipmaker Marvell verloor 18,6 procent en Dell daalde 8,9 procent na waarschuwingen over dure AI-hardware. Nvidia overtrof de verwachtingen, maar temperde zijn vooruitzichten voor China.
Eerder in de week zorgden Amazon, Alphabet, Broadcom, Snowflake en CrowdStrike voor een positieve stemming. In Europa daalden de koersen van ASML (−2,7%) en Britse banken door plannen om rente op reserves te belasten. NatWest, Lloyds en Barclays kregen de grootste klappen. In Azië stegen de koersen in Hongkong eerst, maar zakten later weg. Japanse aandelen daalden door een sterkere yen, wat slecht nieuws is voor exportbedrijven.
In het kort: Techbedrijven hielden de markt overeind, maar de cijfers tonen hoe krap de marges zijn geworden.
Volatiliteit: Rustige VIX verbergt beweging
Ondanks flinke koersschommelingen bij techbedrijven bleef de VIX tussen 14 en 15,5. Dat wijst op een kalme stemming. Korte termijn-indicatoren zoals de VIX1D piekten bij kwartaalcijfers, maar zakten snel weer weg. De kosten om risico’s af te dekken zijn op het laagste niveau in maanden. Optiehandel wees op dagelijkse bewegingen van ongeveer 1 procent in de S&P 500, wat overeenkwam met het koersverloop van de week.
In het kort: De rust hield aan, maar met belangrijke cijfers op komst kan dat snel veranderen.
Obligaties: Renteverwachtingen duwen rendementen omlaag
De obligatiemarkt trok aan door speculatie over een renteverlaging in september door de Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve, oftewel Fed). De rente op Amerikaanse staatsobligaties daalde: de 2-jaarsrente zakte naar 3,61 procent, de 10-jaarsrente tikte 4,22 procent aan. Op vrijdag stegen de rentes weer iets door nieuwe uitgiftes. In Europa zorgden zorgen over de Franse politiek voor een grotere kloof tussen Franse en Duitse staatsobligaties.
In het kort: Rentes daalden door verwachtingen rond beleid, maar stabiliseerden door aanbod en politiek.
Grondstoffen: Goud blinkt, olie blijft hangen
Beleggers zochten veiligheid in edelmetalen. Goud bleef rond 3.400 dollar hangen. Zilver steeg boven 40 dollar, voor het eerst in 14 jaar. De dalende rentes en onzekerheid over het beleid van de Fed gaven steun. Olie en gas bleven binnen een nauwe bandbreedte. Toch boekte de Bloomberg Commodity Index een tweede wekelijkse winst, dankzij stijgingen in ruwe olie, koper en andere metalen.
In het kort: Goud en zilver schitterden, energie bleef in de wachtstand.
Valuta: Dollar verliest terrein
De dollar zakte weg door toenemende speculatie over renteverlagingen. De euro steeg boven 1,17 dollar. De yen werd sterker door voorzichtige signalen van de Japanse centrale bank (Bank of Japan) en lagere Amerikaanse rentes. De Chinese yuan won terrein nadat de centrale bank (People’s Bank of China, oftewel PBoC) een sterkere koers vastlegde.
In het kort: De dollar verloor terrein, terwijl euro, yen en yuan juist sterker werden.
Vooruitblik: 2–5 september 2025
De week is korter, maar zit vol belangrijke momenten. Dinsdag opent met cijfers over de industrie en de bouw. Woensdag volgen data over vacatures, fabrieksorders en het Beige Book van de Fed. Ook komen kwartaalresultaten van Salesforce, Figma en HPE. Donderdag brengt cijfers over werkgelegenheid, productiviteit, de Amerikaanse handelsbalans en de dienstensector. Dan komen ook resultaten van Broadcom, Lululemon, DocuSign, Samsara en anderen. Vrijdag draait alles om het Amerikaanse banenrapport, een cruciale factor voor het rentebesluit van de Fed in september.
In het kort: Veel cijfers over werk en AI-bedrijven bepalen de stemming voor september.
Slot
Augustus eindigde met kracht, maar ook met waarschuwingssignalen. Tech blijft de motor, maar de marges worden krapper. Beleid in de VS en Europa zorgt voor onzekerheid. De rust op de markt kan snel omslaan door nieuwe cijfers en kwartaalresultaten.
In het kort: De maand eindigde kalm, maar september begint met prikkels die het beeld snel kunnen veranderen.
Onthoud evenwel dat beleggen risico's inhoudt. Uw inleg kan minder waard worden. Prestaties in het verleden bieden geen garanties voor de toekomst. Saxo geeft geen beleggingsadvies.
Zo, nu bent u weer helemaal mee.
Dit materiaal is marketinginhoud en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies. Het handelen in financiële instrumenten brengt risico’s met zich mee en prestaties uit het verleden bieden geen garantie voor toekomstige resultaten.
De in dit materiaal genoemde instrument(en) kunnen zijn uitgegeven door een partner van wie Saxo promotievergoedingen, betalingen of retrocessies ontvangt. Hoewel Saxo mogelijk een vergoeding ontvangt uit deze samenwerkingen, is alle inhoud opgesteld met als doel klanten waardevolle informatie en keuzemogelijkheden te bieden.