In welke fase van het AI-verhaal bevinden we ons? – En wat zit er nog aan te komen? Ontdek onze checklist met 8 punten
Aandelen
Charu Chanana
Hoofd Investeringsstrateeg
Alvorens u dit artikel leest:
Onderstaande boodschap bevat marketingmateriaal. Voor een goed begrip van dit artikel is enige basiskennis van beleggen en AI-handel aanbevolen. Elke belegger of trader moet zelf goed onderzoek doen en rekening houden met de eigen financiële situatie, risicobereidheid en beleggingsdoelen. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Het is belangrijk om weloverwogen keuzes te maken.
In het kort:
- Sterke kwartaalcijfers van AI-leiders nemen niet alle zorgen weg over hoge waarderingen en uitvoeringsrisico’s.
- Wij denken dat de volgende fase van de AI-cyclus bedrijven beloont die AI duurzaam kunnen financieren, opschalen en omzetten in winst. Wie vooral leunt op hype of schulden, krijgt mogelijk meer schommelingen.
- Met een eenvoudige checklist kunt u kansen en risico’s beter inschatten.
AI met de voetjes op de grond: beleggers willen bewijs, geen beloften
AI blijft volgens ons een van de krachtigste trends op de markt. Maar de toon verandert. Sterke cijfers van chipmakers – zoals Nvidia, dat in het derde kwartaal van boekjaar 2026 een omzetgroei van 62% liet zien (bron: Nvidia Investor Relations) – bewijzen dat de vraag echt is. Toch tonen de scherpe koersbewegingen dat enthousiasme nu samengaat met vragen over houdbaarheid, winstgevendheid en uitvoering.
De brede fase waarin “alles stijgt” lijkt voorbij. Wat volgt, is een genuanceerdere markt: fundamenten wegen zwaarder dan mooie verhalen.
De uitdaging voor beleggers? Begrijpen welke bedrijven financieel en operationeel sterk genoeg zijn om meerdere cycli te doorstaan. Dat helpt om blijvende spelers te onderscheiden van bedrijven die vooral meeliften op momentum.
Hieronder vindt u een eenvoudig maar strategisch nuttig kader om het AI-landschap beter te begrijpen.
De 8-puntenchecklist voor AI-aandelen
1. Kan het bedrijf de AI-race betalen?
AI vraagt enorme investeringen in chips, stroom en datacenters. Bedrijven moeten financieel sterk staan om groei én schommelingen te overleven.
Let op:
- Positieve en stabiele kasstroom
- Lage of beheersbare schulden
- Mogelijkheid om AI-investeringen zelf te financieren
Risico: zware schulden of negatieve kasstroom vergroten de volatiliteit.
2. Draagt AI al bij aan de omzet?
Beleggers willen bewijs dat AI echte waarde toevoegt, niet alleen demo’s.
Let op:
- AI-omzet vermeld in kwartaalcijfers
- Duidelijke prijsstelling voor AI-functies
- Klanten die bereid zijn te betalen voor nieuwe mogelijkheden
Risico: investeren zonder inkomsten drukt op marges.
3. Heeft het bedrijf een infrastructuurvoordeel?
AI draait op chips, stroom, koeling en netwerkcapaciteit. Toegang tot schaarse infrastructuur is een troef.
Let op:
- Zekerheid over chipaanvoer (Nvidia, AMD of eigen chips)
- Capaciteit om datacenters uit te breiden
- Plannen om energieverbruik te beheren
Risico: vertraging door stroomtekort of leveringsproblemen.
4. Beschikt het bedrijf over unieke data?
Hoe meer modellen op elkaar lijken, hoe belangrijker eigen data wordt.
Let op:
- Grote gebruikersbasis
- Exclusieve datasets of sectorspecifieke data
- Sterke partnerschappen voor extra data
Risico: bedrijven die alleen publieke data gebruiken, hebben minder bescherming.
5. Blijven klanten en gebruiken ze meer?
Trouwe klanten zorgen voor terugkerende inkomsten en minder risico dat AI-investeringen niet renderen.
Let op:
- Hoge verlengingspercentages
- Meer gebruik na AI-introductie
- Lange contracten met bedrijven
Risico: klantverlies of lage betrokkenheid ondermijnt het AI-verhaal.
6. Hoe afhankelijk is het bedrijf van enkele grote klanten?
Veel AI-leveranciers – vooral in chips, cloud en datacenters – leunen op een paar hyperscalers. Als 20 tot 50% van de omzet van één klant komt, kan een kleine pauze grote gevolgen hebben.
Let op:
- Geen klant met meer dan 20 à 30% van de omzet
- Spreiding over cloudproviders, bedrijven en sectoren
- Nieuwe klanten per kwartaal
- Lange contracten voor zicht op toekomstige uitgaven
Risico: omzet kan kelderen als een grote klant investeringen uitstelt of zelf oplossingen bouwt.
7. Is het management realistisch over AI-tijdlijn?
Markten straffen loze beloften en belonen realistische uitvoering.
Let op:
- Duidelijke tijdlijnen en voorzichtige prognoses
- Geloofwaardige communicatie bij kwartaalcijfers
- Historie van waarmaken wat ze beloven
Risico: gemiste deadlines of steeds veranderende doelen schaden de geloofwaardigheid.
8. Is de waardering te perfect?
Hoge verwachtingen maken aandelen extra gevoelig, zeker als de rente langer hoog blijft.
Let op:
- Waardering vergeleken met sectorgenoten
- Winstverwachtingen versus koers
- Marktsentiment en drukte in de trade
Risico: aandelen die perfectie inprijzen, kunnen hard dalen bij kleine tegenvallers.
Hoe scoren populaire AI-namen op deze punten?
Dit is illustratief en geen beleggingsadvies. Het doel is om inzicht te geven in sterke en zwakke punten.
Tot slot
AI verandert sectoren en drijft een investeringsgolf die jaren kan duren. Wij denken dat de volgende fase bedrijven beloont die ambitie combineren met financiële kracht, operationele uitvoering en gespreide vraag.
Met deze 8-puntenchecklist hebt u een eenvoudig kader om AI-aandelen te beoordelen – met oog voor kansen én risico’s.
Onthoud evenwel dat beleggen risico's inhoudt. Uw inleg kan minder waard worden. Prestaties in het verleden bieden geen garanties voor de toekomst. Saxo geeft geen beleggingsadvies.
Dit materiaal is marketingmateriaal en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies. Het handelen in financiële instrumenten brengt risico’s met zich mee en resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. De in dit artikel genoemde instrumenten kunnen zijn uitgegeven door een partner van wie Saxo promotievergoedingen, betalingen of retrocessies ontvangt. Hoewel Saxo vergoedingen kan krijgen uit deze samenwerkingen, is alle inhoud gemaakt met als doel u waardevolle informatie en keuzemogelijkheden te bieden.