Idée de trading - VINCI

Saxo
Vinci, toujours bon pour les services
Cette analyse vous est proposée par le "Groupe Les Echos / Le Parisien".
Direction : Achat
Grâce aux qualités défensives que lui offrent les concessions autoroutières, le titre Vinci avait plus que rattrapé le plongeon boursier consécutif au fameux « jour de la libération » (jour de l’annonce des tarifs douaniers réciproques) du 2 avril dernier, avant même la publication des chiffres du premier trimestre, le 24 avril. Il s’est apprécié de 4 % supplémentaires depuis lors.
Dynamisme de l’énergie
Le chiffre d’affaires du pôle Construction s’est légèrement replié (- 2,1%) en données comparables, au terme des trois premiers mois de l’année, principalement du fait de décalages dans l’exécution de certains grands projets, mais la hausse du trafic sur les autoroutes (+ 3,8%) et surtout dans les aéroports (+ 12%) a généré une hausse de 8% des facturations des concessions, tandis que les services à l’énergie de Vinci Energies et de Cobra ont bénéficié d’une demande soutenue à l’international, débouchant sur des ventes en hausse de 6%. Le chiffre d’affaires total du premier trimestre s’est ainsi établi à 16,3 milliards d’euros, proche du consensus de 16,4 milliards.
Cela a permis au groupe de confirmer ses perspectives 2025 d’une nouvelle progression de son chiffre d’affaires et de ses résultats avant impact de la fiscalité des sociétés en France. A noter que le passage de flambeau entre Xavier Huillard, qui conserve la présidence du conseil d’administration, et Pierre Anjolras, qui prend la direction générale, a eu lieu le 1er mai.
Notre conseil
Nous sommes à l’achat sur la valeur. Le carnet de commandes, en hausse de 8% d’une année sur l’autre (à 72 milliards d’euros), offre une excellente visibilité.