Idée de trading - CARREFOUR

Saxo
Carrefour dans l’attente de décisions stratégiques
Cette analyse vous est proposée par le "Groupe Les Echos / Le Parisien".
Direction : Achat spéculatif
Les trois premiers mois de 2025 ont été à l’image du dernier trimestre 2024 pour Carrefour : le distributeur affronte toujours un environnement difficile, notamment en France, où aucun rebond des volumes n’a été constaté. « Dans un marché assez plat, où l’inflation est revenue à zéro, Carrefour poursuit ses investissements dans les prix. Nos parts de marché augmentent », a résumé Matthieu Malige, le directeur financier, lors de la conférence téléphonique organisée avec les analystes fin avril. Il a ajouté que le groupe avait eu raison de se montrer prudent pour cette année lors de la publication des comptes annuels au mois de février dernier. A l’issue du premier trimestre, les prévisions faites alors, soit « une légère progression de l’Ebitda, du résultat opérationnel courant et du cash-flow libre net » sont confirmées.
Des baisses de prix
S’agissant de la « revue stratégique approfondie de son portefeuille d’activités », annoncée en février par la direction de Carrefour afin d’améliorer ses performances « ça progresse bien », a assuré Matthieu Malige. La première grande initiative prise dans le cadre de ce plan a été l’offre de reprise des minoritaires de la filiale brésilienne.
En comparable, le chiffre d’affaires du groupe s’est accru de 2,9 % entre janvier et mars 2025, à 22,7 milliards d’euros, avec des disparités selon les pays. En France (– 1,7 %) et dans le reste de l’Europe (+ 0,3 %), les consommateurs, marqués par l’inflation passée, regardent toujours à la dépense. Le distributeur a pris plusieurs initiatives pour relancer les ventes : un nouveau programme de fidélité « Le club Carrefour » et une baisse de prix de 10 % en moyenne sur 600 produits. En Amérique latine (+ 12,2 % en comparable), le groupe profite du succès de son enseigne phare Atacadao au Brésil (+ 6,9 %).
Notre conseil
La revue stratégique devrait déboucher sur d’autres décisions importantes. C’est dans cette optique que nous préconisons un achat spéculatif du titre.
Cette analyse a été élaborée par le "Groupe Les Echos / Le Parisien" et diffusée par Saxo Banque à des fins exclusivement publicitaires. Ceci est un contenu marketing.