Idée de trading - ACCOR

Saxo
Carrefour : tout a été OK au premier trimestre
Cette analyse vous est proposée par le "Groupe Les Echos / Le Parisien".
Direction : Achat
« Luxe, calme et volupté »… une promesse qui fait toujours autant rêver les clients du groupe hôtelier, de plus en plus nombreux à fréquenter ses palaces. C’est, en effet, la branche Luxe-Lifestyle qui a une nouvelle fois dynamisé Accor à l’issue du premier trimestre. Le chiffre d’affaires du groupe s’est accru de 9,2 %, à 1,35 milliard d’euros, un niveau légèrement supérieur aux attentes, et le revenu par chambre disponible (RevPAR) a progressé de 5 %. Malgré un environnement économique durci depuis la guerre commerciale, la direction s’est montrée confiante sur la poursuite d’une demande soutenue. Le groupe a ouvert quarante-cinq hôtels, soit plus de 5.900 chambres. Très observé par les analystes, le rythme de progression nette du réseau s’est établi à 2,7 %, un niveau un peu décevant, mais il devrait accélérer à partir du second semestre. Les experts de la banque américaine Jefferies attendent une hausse d’environ 4 % en 2025.
Les Amériques renforcés
La division Luxe-Lifestyle a vu ses ventes grimper de 17,9 %, et le RevPAR s’est apprécié de 8,3 % (+ 9 % dans le luxe et + 6,3 % dans le lifestyle), de bien meilleures performances que la branche premium, milieu de gamme et économique avec des augmentations de 1,8 % des facturations et de 3,4 % du RevPAR. L’analyse géographique révèle que cet indicateur n’a que peu progressé (+ 0,6 %) sur la zone Europe-Afrique du Nord (l’Europe est le premier marché du groupe) et a continué à reculer en Chine. La région des Amériques a été la plus dynamique (+ 13,1 %), soutenue par le Brésil. Accor vient de s’y renforcer avec l’acquisition programmée de dix-sept nouveaux hôtels au Mexique, en Argentine, à Porto Rico et aux Etats-Unis.
Notre conseil
2025 a bien commencé. Le titre reste décoté vis-à-vis de ses concurrents anglo-saxons. Deux bonnes raisons de rester à l’achat.