Actions européennes : le grand écart
Video length: 2 minutes

Actions européennes : le grand écart

Peter Garnry
Responsable de la stratégie des actions

Résumé:  European equities are global laggards, with weak earnings and low valuations keeping prices well below those of their US counterparts. As we prepare to exit the era of convergence and increasing globalisation, Europe looks set to fall further behind. The question is, what can policymakers do?

In this Q2 Outlook we have chosen to focus on Europe and the outlook for the region’s equities . The depressing reality is that European companies have had negative real growth in operating earnings as the region lacks a strong technology sector that capitalises on the digital age.

Europe's earnings depression

The period after the financial crisis in 2008 was unique in many ways. Monetary policies were experimental to an unprecedented degree, leading to negative yields on many assets around the world. Global equities have delivered phenomenal returns despite lacklustre economic growth, and this was driven largely by US equities, and US technology companies in particular, monetising our digital world.

The post-2008 crisis has also delivered several European political crises with Brexit being the latest one. The US and China have increasingly diverged in terms of worldview, leading to a trade war that has impacted economic activity significantly. On top of this, the period has seen inequality rise with populism following in its footsteps. Everywhere we look, the world is diverging more than converging (which was the main theme from 1982 to 2008).

Clause de non-responsabilité

Cette publication a été élaborée exclusivement à des fins publicitaires par Saxo Bank A/S, établissement de crédit de droit danois, agréé et supervisé par l’Autorité de Supervision Danoise.

Cette publication ne doit en aucun cas être considérée comme une recommandation d’acheter ou de vendre un ou plusieurs instruments financiers, ou comme la suggestion d’une stratégie d’investissement particulière. En conséquence, celle-ci n’a pas été élaborée conformément aux dispositions légales arrêtées pour promouvoir l’indépendance de la recherche en investissement et sa diffusion n’a été soumise à aucune interdiction prohibant l’exécution de transactions personnelles avant sa publication. 

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, Saxo Banque n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. A ce titre, Saxo Banque ne fournit aucune garantie et décline toute responsabilité quant à l’exactitude, la justesse ou l’exhaustivité des présentes informations. Les opinions ou estimations qui pourraient y être exprimées sont celles de leurs auteurs et ne sauraient refléter les points de vue de Saxo Banque. Aucun conflit d’intérêt pouvant affecter l’objectivité des analyses diffusées n’a par ailleurs été recensé. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité de Saxo Banque. Tous les avis exprimés peuvent être modifiés sans préavis (ni préalable ni ultérieur). 

En mettant à disposition ces informations, Saxo Banque n’a pas pris en considération les objectifs d’investissement, la situation financière ou les besoins d’un destinataire en particulier. De ce fait, aucune des informations contenues dans cette publication ne doit être considérée comme une recommandation personnalisée d’investissement adressée à un destinataire en particulier. Les éventuelles performances passées mentionnées dans cette publication ne sont pas constantes et ne préjugent pas des performances futures. Saxo Banque décline toute responsabilité en cas de perte en trading subie par un destinataire et liée à une recommandation présumée.   

La présente clause de non-responsabilité est soumise à la clause de non-responsabilité complète de Saxo Banque disponible à l’adresse https://www.home.saxo/fr-fr/legal/legal-notice/legal-notice.