Idée de trading - Meta

Pourquoi il faut maintenant vendre Meta Platforms en Bourse

La maison mère de Facebook, Instagram et WhatsApp a vu son flux de trésorerie disponible chuter au premier semestre, à son plus bas niveau en quatre ans. Malgré une forte hausse du chiffre d'affaires, les investissements colossaux dans l'intelligence artificielle ont fait plonger la marge opérationnelle. Les marchés, qui ont toujours en tête l'incartade du groupe dans le métavers, s'inquiètent de cette coûteuse trajectoire.

Le conseil de notre partenaire « Investir » :
Nous considérons qu’il est aujourd’hui préférable de vendre, alors que les nuages s'amoncellent en raison des dépenses d'investissement liées à l'IA.

Meta Platforms, la maison mère de Facebook, Instagram et WhatsApp, a publié des résultats semestriels contrastés. Si le groupe continue d’afficher une solide croissance de son activité, les investisseurs s’inquiètent de l’envolée des dépenses consacrées à l’intelligence artificielle. La dégradation du flux de trésorerie disponible et de la rentabilité ravive les craintes déjà observées lors des investissements massifs dans le métavers.

Les apparences sont parfois trompeuses. Le chiffre d'affaires de Meta a bondi de 28% au deuxième trimestre, à 60,8 milliards de dollars, porté par des revenus publicitaires records. La maison mère de Facebook, Instagram et WhatsApp a indiqué avoir diffusé 14% d'annonces de plus qu'à la même période l'an dernier sur ses plateformes, utilisées quotidiennement par 3,6 milliards de personnes. Celles-ci ont, aussi, été vendues 12% plus cher.

Mais, si la trajectoire commerciale est bien orientée, l'attention des investisseurs s'est concentrée sur un sujet qui les préoccupe chaque jour un peu plus : les dépenses d'investissement. Entre le 1er avril et le 30 juin, elles ont bondi de pas moins de 55%, gonflées à la fois par la montée en puissance des capacités de calcul, dans le cadre de l'essor de l'intelligence artificielle, et par le coût d'une vague de licenciements en mai.

De mauvais souvenirs

De quoi précipiter une chute de la marge opérationnelle de 43% à 31%. Dans le même temps, le flux de trésorerie disponible est tombé à seulement 784 millions de dollars, son niveau le plus bas depuis près de quatre ans. Il s'était élevé à 8,5 milliards un an plus tôt. Une tendance qui ne devrait pas s'arrêter là, Meta ayant annoncé prévoir d'investir entre 130 et 145 milliards de dollars en 2026, soit près du double de l'année précédente.

Josh Gilbert, analyste de marché chez eToro, a souligné dans une note que « l'élément le plus intéressant [des semestriels] a été le propos de Mark Zuckerberg relatif à la vente de capacités de calcul », alors que « des acheteurs sont prêts à payer une prime significative par rapport au coût supporté », mais il ajoute que « le problème de fond est que Meta dépense comme un hyperscaler sans disposer du modèle économique ».

Si le patron de Meta semble donc conscient de la nécessité de disposer d’un deuxième moteur de croissance, au-delà de la publicité, ses investissements XXL dans le métavers, qui n'a pas rencontré le succès attendu, ont généré de la méfiance. Ce précédent explique la différence de traitement en Bourse entre Meta et les autres Magnifiques.

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Cette analyse a été élaborée par le "Groupe Les Echos / Le Parisien" et diffusée par Saxo Banque à des fins exclusivement publicitaires. Ce document est un contenu à visée marketing et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement.
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