Qu'est-ce que la volatilité des marchés et pourquoi est-elle importante pour les investisseurs ?

Introduction : la volatilité n'est pas l'ennemi, c'est un avertissement

Si vous vous êtes déjà senti mal à l'aise lors d'une fluctuation du marché ou nerveux lorsque votre portefeuille a baissé, vous avez déjà fait l'expérience de l'un des aspects les plus importants - et souvent mal compris - de l'investissement : la volatilité.

La volatilité est souvent associée à la panique, à l'instabilité ou au risque. Mais avec la bonne perspective, elle peut devenir un signal précieux - qui aide à informer la gestion des risques, à guider les décisions stratégiques et même à découvrir des opportunités potentielles.

Dans ce guide, nous examinons ce que signifie réellement la volatilité, comment elle est mesurée et pourquoi elle est importante, que vous soyez un investisseur à long terme ou un trader actif. En comprenant mieux son rôle, vous serez mieux équipé pour naviguer - et profiter - des hauts et des bas naturels du marché.

Qu'est-ce que la volatilité ?

La volatilité désigne l'ampleur des fluctuations du prix d'un actif (action, obligation ou indice boursier) au cours d'une période donnée. Une volatilité élevée signifie des variations de prix plus importantes et souvent imprévisibles, tandis qu'une volatilité faible reflète un mouvement plus stable et progressif.

La volatilité est essentiellement le reflet de l'incertitude. Lorsque la confiance est élevée, les prix ont tendance à évoluer de manière relativement ordonnée. Lorsque les investisseurs ne sont pas sûrs d'eux - peut-être en raison de surprises économiques, d'événements géopolitiques ou de changements politiques - les prix sont plus susceptibles d'osciller fortement dans un sens ou dans l'autre.

Comprendre la volatilité aide les investisseurs :

• Évaluer le niveau de risque d'un investissement
• Fixer le prix des options et des produits dérivés avec plus de précision
• Construire des portefeuilles équilibrés et diversifiés
• Évaluer le sentiment général du marché
• Adapter les stratégies aux conditions existantes

Pourquoi la volatilité est-elle si importante pour les investisseurs ?

1. La volatilité aide à clarifier le risque

En termes d'investissement, le « risque » est souvent mesuré par la volatilité. Une action qui évolue de 5 % par an est considérée comme moins risquée qu'une action qui fluctue de 30 %. Cela ne signifie pas que les actifs à forte volatilité sont intrinsèquement mauvais, mais ils requièrent une plus grande tolérance aux fluctuations de prix.

Si vous approchez de la retraite, vous pouvez privilégier les investissements à faible volatilité pour préserver votre capital. Si vous investissez en vue d'une croissance à long terme et que vous pouvez tolérer des baisses à court terme, un portefeuille plus volatil peut offrir un meilleur potentiel de rendement.

Point clé : Il est essentiel de comprendre votre degré de tolérance à la volatilité pour construire un portefeuille qui corresponde à vos objectifs et à votre tolérance au risque.

2. Il influence directement le prix des options

La volatilité est au cœur des opérations sur options. Les modèles d'évaluation tels que Black-Scholes s'appuient fortement sur la volatilité attendue pour déterminer la valeur des contrats d'options.

Lorsque la volatilité attendue augmente, les options tendent à devenir plus chères — reflétant la plus grande probabilité que des mouvements de prix significatifs poussent une option « dans la monnaie ».

Même des variations modestes de la volatilité peuvent affecter de manière significative le prix des options, ce qui en fait un concept essentiel pour tout investisseur utilisant des produits dérivés.

3. Il façonne la construction du portefeuille

La volatilité est un élément clé de l'allocation d'actifs. En combinant des actifs présentant différents niveaux de volatilité et une faible corrélation, les investisseurs peuvent concevoir des portefeuilles offrant des rendements plus stables et plus réguliers.

Par exemple, deux actifs volatils qui évoluent dans des directions opposées peuvent réduire le risque global du portefeuille lorsqu'ils sont combinés, même si l'un d'entre eux est très volatil.

C'est pourquoi un portefeuille composé uniquement d'actions à forte croissance peut sembler dynamique, mais est également plus exposé à des baisses importantes. Un portefeuille qui combine des actions, des obligations et d'autres catégories d'actifs est généralement plus résistant aux cycles du marché.

4. Il reflète le sentiment du marché

L'augmentation de la volatilité est souvent le signe d'une incertitude ou d'une peur croissante chez les investisseurs. Une volatilité plus faible peut refléter la stabilité ou, dans certains cas, la complaisance.

L'observation d'indicateurs tels que l'index VIX peut donner des indications sur la psychologie générale du marché. Les données économiques effraient-elles les investisseurs ? Ou bien deviennent-ils trop confiants ? La compréhension de ces signaux peut vous aider à prendre vos décisions d'investissement avec une perspective plus réaliste.

5. Les traders utilisent la volatilité pour orienter leur stratégie

Les traders actifs et à court terme adaptent souvent leurs stratégies en fonction de la volatilité. Dans des conditions plus volatiles, les possibilités de gains à court terme peuvent être plus nombreuses, mais le risque est également plus élevé.

Pendant les périodes plus calmes, les stratégies à l'intérieur d'une fourchette de prix ou de génération de revenus peuvent être plus appropriées. L'essentiel est d'adapter votre approche à l'environnement du marché, plutôt que d'imposer une stratégie qui ne correspond pas aux conditions actuelles.

Comment la volatilité est-elle mesurée ?

La volatilité peut être mesurée de plusieurs manières, chacune offrant un point de vue différent sur les mouvements du marché :

Volatilité historique

Cette mesure rétrospective permet de suivre les fluctuations du prix d'un actif sur une période donnée. Il donne un aperçu de la façon dont le parcours récent a été « cahoteux ».

Volatilité implicite

Dérivée des prix des options, la volatilité implicite est tournée vers l'avenir, reflétant les attentes du marché quant aux mouvements de prix futurs. Une augmentation de la volatilité implicite signifie souvent que les investisseurs se préparent à des turbulences potentielles.

L'indice VIX

Souvent appelé « jauge de la peur », le VIX mesure la volatilité attendue à 30 jours de l'indice S&P 500. Un VIX élevé est synonyme d'inquiétude ou d'incertitude, tandis qu'un VIX faible indique un calme relatif.

Autres indicateurs de volatilité utiles

Outre le VIX, plusieurs indicateurs connexes permettent de mieux comprendre les attentes du marché et la dynamique du risque :

• VIX1D / VIX9D. Mesurer les attentes du marché à très court terme (vues à 1 jour et à 9 jours)
• VX1! Suit les contrats à terme sur le VIX, donnant une vision à plus long terme des attentes en matière de volatilité.
• VVIX. Mesure la volatilité du VIX lui-même - un indicateur de « volatilité de la volatilité ».
• SKEW. Indique dans quelle mesure les investisseurs sont préoccupés par les risques extrêmes de baisse.
• COR3M. Évalue la corrélation entre les actions du S&P 500 - utile pour évaluer la diversification d'un portefeuille
• DSPX. Suit la dispersion des rendements des actions de l'indice S&P 500, montrant la largeur ou l'étroitesse des performances.

Il n'est pas nécessaire de surveiller tous les indicateurs, mais le fait d'en être conscient peut vous aider à mieux comprendre ce qui détermine les mouvements du marché.

Conclusion : la volatilité est un outil, pas une menace

La volatilité n'est pas une chose à craindre - c'est une chose à comprendre et avec laquelle travailler. Que vous investissiez à long terme ou que vous gériez des transactions à court terme, le fait de savoir comment fonctionne la volatilité vous donne un avantage précieux.

En reconnaissant les signes de la volatilité, en adaptant votre stratégie si nécessaire et en gardant une position longue, vous pouvez prendre de meilleures décisions, même lorsque les marchés sont incertains.

Car en fin de compte, un investissement réfléchi ne consiste pas à éviter la volatilité. Il s'agit de l'utiliser à votre avantage.