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Rapport hebdomadaire du marché : rétrospective de la semaine du 12 au 16 mai 2025 et perspectives pour la semaine du 19 au 23 mai 2025
Macro 3 minutes de lecture
Koen Hoorelbeke
Stratège en investissement et options
Relevé: Dit artikel biedt een wekelijks marktverslag en vooruitblik. Het behandelt belangrijke markttrends, bedrijfsresultaten, macro-economische gebeurtenissen en prestaties van activa. Het benadrukt de belangrijkste drijfveren van de afgelopen week en de belangrijkste risico's voor de komende week.
En bref
- L'assouplissement des tarifs entre les États-Unis et la Chine a donné un coup de pouce aux actions, mais l'optimisme a diminué après une dégradation par Moody's.
- L'indice VIX a fortement baissé, malgré les incertitudes économiques.
- Le rendement des obligations d'État américaines a augmenté en raison des préoccupations concernant les finances publiques.
- L'or s'est redressé après la dégradation, le pétrole est resté volatil.
Revue de la semaine dernière
Les marchés ont augmenté grâce aux nouvelles sur l'assouplissement des tarifs dans la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. Cependant, la semaine s'est terminée prudemment après que l'agence de notation Moody's a dégradé la dette publique américaine. Les actions technologiques et de luxe ont d'abord fortement augmenté grâce à l'optimisme autour de l'intelligence artificielle et du commerce. Mais des chiffres économiques mitigés ont tempéré l'enthousiasme. La volatilité a également diminué, ce qui indique moins d'agitation immédiate sur les marchés. Cependant, les préoccupations économiques persistent.
Actions
Le lundi 12 mai, les actions américaines ont fortement augmenté. Le Nasdaq a gagné 4,35 %, le S&P 500 3,26 % et le Dow Jones 2,81 %. Les grands gagnants étaient Tesla (+6,8 %), Amazon (+8,1 %) et Apple (+6,2 %). Le mardi 13 mai, les entreprises de semi-conducteurs ont bien performé, avec Nvidia en hausse de 5,6 %. UnitedHealth a cependant chuté de 17,8 % en raison du départ du PDG et des préoccupations de continuité. Le jeudi 15 mai a donné une image mitigée : GE a gagné 2,8 % grâce à l'espoir d'un accord avec Boeing, tandis qu'UnitedHealth a encore perdu 11 % en raison de difficultés réglementaires.
En Europe, les marques de luxe telles que LVMH (+7,5 %) et Kering (+6 %) ont augmenté lundi. Mais mercredi, cela s'est inversé : LVMH a perdu 2,2 % et L'Oréal 3,3 %. Au Royaume-Uni, le FTSE 100 a terminé en hausse de 0,57 % le vendredi 16 mai, soutenu par National Grid (+3 %) et AstraZeneca. Plus tôt dans la semaine, il y avait eu des pertes dues à des problèmes d'entreprise.
En Asie, les marchés ont commencé fort mais ont terminé plus faibles. Le Nikkei japonais a chuté de 0,5 % vendredi en raison de chiffres de croissance décevants du produit intérieur brut (moins 0,7 % en glissement annuel).
Volatilité
L'indice VIX, qui mesure les fluctuations attendues sur le marché boursier américain, a fortement baissé et a clôturé à 17,24 le 16 mai. C'est le niveau le plus bas depuis début avril. Les indicateurs à court terme tels que le VIX1D et le VIX9D ont également fortement baissé. Cela indique, malgré la dégradation de la dette américaine, moins de peur chez les investisseurs.
Valeurs à revenu fixe
Le rendement des obligations d'État américaines a fluctué. Le mardi 13 mai, le rendement à 10 ans a atteint le niveau de 4,50 %. Après la dégradation par Moody's, le rendement à 30 ans a également brièvement atteint 5,0 % vendredi. En Allemagne, le rendement à 10 ans a clôturé à 2,59 %.
Commodités
Le prix de l'or a baissé au début de la semaine, car les investisseurs avaient moins besoin d'un refuge sûr. Mais après la dégradation de la dette américaine, le prix a de nouveau augmenté pour atteindre environ 3 200 dollars. Le prix du pétrole est resté volatil, influencé par les tensions géopolitiques et les préoccupations concernant l'offre. Le 13 mai, le pétrole était coté autour de 66 dollars.
Devises
Le dollar américain s'est d'abord renforcé grâce aux nouvelles sur les tarifs, mais a perdu du terrain après la dégradation. Le yen japonais a gagné en force et était coté autour de 145 yens par dollar le 16 mai. Cela était dû à des chiffres de croissance japonais faibles et à des interventions possibles de la banque centrale.
Perspectives (19 au 23 mai 2025)
- Lundi : Indicateurs économiques américains, résultats trimestriels de Trip.com et Ryanair, discours du vice-président de la Réserve fédérale américaine (Fed) Jefferson.
- Mardi : Résultats de Home Depot, Palo Alto Networks et Toll Brothers. Plusieurs membres de la Fed prennent la parole.
- Mercredi : Résultats de TJX, Lowe's, Snowflake et Target. Discours du gouverneur de la Fed Bowman.
- Jeudi : Nouvelles demandes de chômage et chiffres des ventes de logements existants. Résultats d'Intuit, Ross Stores et Ralph Lauren.
- Vendredi : Chiffres des ventes de logements neufs et résultats de Booz Allen Hamilton.
Les chiffres du commerce de détail et du marché immobilier donnent un aperçu de la situation des consommateurs et de l'économie. Les communiqués de presse des membres de la Fed peuvent donner des indications sur la politique monétaire.
Gardez à l'esprit que l'investissement comporte des risques. Votre capital peut diminuer. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Saxo ne donne pas de conseils en investissement.
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