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Head of Macroeconomic Research
Relevé: Malgré la bonne performance de la zone euro en mai (indicateurs PMI solides), les inquiétudes demeurent concernant la trajectoire de la croissance et l’impact de la normalisation monétaire sur l’économie.
Le rouge est la couleur de ce début d’année en bourse. Malgré la bonne performance de la zone euro en mai (indicateurs PMI solides), les inquiétudes demeurent concernant la trajectoire de la croissance et l’impact de la normalisation monétaire sur l’économie. Il faudra plus que quelques bonnes statistiques pour faire oublier aux investisseurs les risques de récession. Nous sommes convaincus que le point bas du marché n’est pas encore survenu. L’indécision persistante quant à la trajectoire économique devrait aboutir à ce que le CAC 40 connaisse plutôt une évolution latérale dans les semaines à venir, selon nous. La publication du compte-rendu de la dernière réunion de la Réserve Fédérale américaine (Fed) ne devrait pas sensiblement changer la donne. Nous doutons que cela crée beaucoup de volatilité.
Les résultats d’entreprises continuent aujourd’hui avec Bank of Nova Scotia, Bank of Montreal, SSE (distribution d’énergie en Ecosse), Acciona Energias Renovables (société énergétique basée en Espagne), Nvidia (qu’il n’est plus nécessaire de présenter), Snowflake (hébergement de données dans le cloud) et Splunk (cybersécurité).
Le compte-rendu de la réunion du mois de mai de la Réserve Fédérale américaine est publié à 20h (heure de Paris). Il devrait confirmer le scénario de deux hausses de taux de 50 points de base chacune en juin et en juillet et, potentiellement, une hausse d’ampleur similaire en septembre. Par la suite, la banque centrale pourrait opter pour l’attentisme, à condition que l’inflation commence à refluer. C’est incertain, à ce stade.
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