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les résultats d’entreprise qui ont marqué les marchés
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Avertissement : Ce document constitue une communication marketing et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement. Investir dans des instruments financiers comporte des risques et les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
Le pic de la saison des résultats est désormais derrière nous, mais les publications d’entreprises sont loin d’avoir livré tous leurs enseignements. Résultats, perspectives, surprises et avertissements ont rythmé l’actualité des marchés ces dernières semaines. Heureusement, les stratégistes de Saxo gardent le cap et vous aident à mieux comprendre les résultats de plusieurs sociétés cotées très suivies. Cliquez sur les noms des entreprises ci-dessous pour lire un bref résumé de leurs récents résultats.
AB InBev
AB InBev a publié un trimestre solide, marqué par une hausse des ventes de bière, une amélioration des marges et un bénéfice par action en progression de plus de 23 %. La combinaison d’une croissance des volumes, de marques fortes telles que Corona et Stella Artois et d’un bilan qui continue de s’améliorer renforce la thèse d’investissement. La Chine reste un point d’attention, mais le véritable test sera de voir si la croissance des volumes peut se maintenir sans l’effet Coupe du monde.
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Alphabet
Alphabet a bénéficié de la forte croissance de Google Cloud et de revenus publicitaires stables, ce qui montre que l’entreprise commence à tirer des revenus tangibles de l’IA. Le marché reste toutefois attentif à la hausse rapide des investissements et au flux de trésorerie disponible négatif. Pour les investisseurs, la question est de savoir à quelle vitesse ces investissements dans l’IA se traduiront par une croissance durable des bénéfices. L’action a reculé de plus de 9 %.
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Amazon
Amazon a surpris grâce à la forte croissance d’AWS, dont les revenus ont progressé de 37 % et qui est redevenu le principal moteur de bénéfices du groupe. Les importants investissements dans l’IA et les centres de données pèsent toutefois sur le flux de trésorerie disponible. Les investisseurs estiment pour l’instant que ces dépenses se traduisent effectivement par davantage de croissance, ce qui a propulsé l’action de 15 % en fin de séance.
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Apple
Apple a enregistré un trimestre solide avec une croissance du chiffre d’affaires de 16 %, soutenue par la bonne tenue des ventes d’iPhone et de Mac. L’entreprise a néanmoins averti que les pénuries de puces et de composants pourraient freiner la croissance lors des prochains trimestres. Les investisseurs surveillent donc surtout l’impact de ces difficultés d’approvisionnement ainsi qu’un ralentissement attendu de la croissance des activités de services. Le marché a mal accueilli ces éléments et l’action a perdu 7 %.
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Argenx
Argenx a une nouvelle fois affiché une forte croissance, portée par l’essor mondial de son médicament vedette Vyvgart. Le bénéfice a plus que doublé et le traitement a obtenu une approbation pour une population de patients plus large aux États-Unis. Les prochains catalyseurs boursiers se situent désormais dans le pipeline, avec plusieurs résultats cliniques importants attendus au second semestre.
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ASML
Après un solide deuxième trimestre, ASML a relevé ses prévisions pour 2026 et mise sur une poursuite de la croissance grâce à la demande soutenue de puces liées à l’IA. L’entreprise investit également dans des capacités de production supplémentaires, signe de sa confiance dans la demande à long terme. Des risques subsistent toutefois, notamment les restrictions à l’exportation et le caractère cyclique du marché des semi-conducteurs. L’action a ouvert en hausse de plus de 6 %, avant de subir des prises de bénéfices plus tard dans la journée.
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EVS
Derrière les chiffres records d’EVS se cachent quelques nuances, notamment grâce à l’apport de contrats sportifs temporaires et d’acquisitions. Le carnet de commandes record a toutefois rassuré le marché quant aux objectifs annuels, ce qui a fait progresser l’action d’environ 4 % à l’ouverture.
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Barco
Barco a combiné un premier semestre difficile avec des premiers signes encourageants de reprise. La division Healthcare a pesé sur le chiffre d’affaires et la rentabilité, mais la hausse du carnet de commandes et un meilleur deuxième trimestre nourrissent l’espoir d’une amélioration. Les investisseurs attendent désormais de voir si Barco pourra concrétiser ses ambitions plus élevées pour le second semestre.
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Meta
Meta démontre que l’IA crée déjà de la valeur aujourd’hui grâce à de meilleures performances publicitaires et à des marges élevées. Le défi consiste désormais à justifier l’augmentation rapide des investissements dans les centres de données et les puces. Les investisseurs veulent voir si l’IA peut non seulement améliorer la machine publicitaire, mais aussi devenir un nouveau moteur de croissance. L’action a reculé de 7 %.
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Microsoft
Microsoft est l’un des rares géants technologiques à parvenir déjà à transformer directement ses investissements dans l’IA en revenus grâce à Azure et Copilot. L’enjeu est désormais de maintenir la forte croissance du cloud, alors que les investissements dans l’infrastructure IA continuent d’augmenter. Les investisseurs regardent donc principalement Azure, les marges et les flux de trésorerie afin de vérifier que la course à l’IA reste rentable. L’action a été récompensée par une hausse de 15 %.
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Proximus
Proximus reste opérationnellement solide grâce à la croissance du mobile, de l’internet et de la fibre, mais fait toujours face à un flux de trésorerie disponible négatif et à un endettement plus élevé. Proximus Global continue également de peser sur les résultats du groupe, même si la direction observe les premiers signes d’amélioration. Le grand test sera de voir si la fibre permet non seulement de gagner des clients, mais aussi de générer davantage de trésorerie. Les investisseurs semblent eux aussi rassurés : l’action a progressé de 2,8 %.
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Tesla
Tesla a livré davantage de véhicules et enregistré une hausse de son chiffre d’affaires, mais les marges et les flux de trésorerie ont été mis sous pression par les lourds investissements dans l’IA, les robotaxis et la robotique. Le marché attend désormais des preuves concrètes que ces nouvelles activités peuvent devenir de véritables moteurs de croissance rentables. Pour l’instant, l’augmentation des dépenses pèse davantage que les revenus futurs promis. L’action a chuté de 17 % après ces résultats.
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Xior
Xior a confirmé sa position solide sur le marché du logement étudiant avec des loyers en hausse, des chambres quasiment toutes occupées et une poursuite de la croissance du portefeuille. L’entreprise maintient ses prévisions d’augmentation du bénéfice et du dividende en 2026. Les investisseurs continuent toutefois de surveiller l’évolution du taux d’endettement et l’impact des taux d’intérêt sur le financement.
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