Revenues: Salesforce, Snowflake and Leonardo Revenues: Salesforce, Snowflake and Leonardo Revenues: Salesforce, Snowflake and Leonardo

Revenues: Salesforce, Snowflake and Leonardo

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Peter Garnry

Responsable de la stratégie des actions

Relevé:  L’IA, la défense et les matériaux sont les secteurs à surveiller cette semaine, alors que des entreprises comme Snowflake, Salesforce, Leonardo et Corteva publient leurs résultats. Comment vont-elles se comporter dans un marché porté par le battage médiatique autour de l’IA, le boom de la défense et la volatilité des matériaux ? Dans cet article, nous vous donnons un aperçu des principales opportunités et risques pour ces entreprises et secteurs. Continuez à lire pour en savoir plus.


Points essentiels :

  • Cette semaine, l'accent est mis sur les résultats du secteur technologique américain : Salesforce devrait annoncer une croissance de 10 % de son chiffre d'affaires d'une année sur l'autre, en mettant l'accent sur la rentabilité. Objectif de croissance de 11 % en glissement annuel pour l'exercice 25. Snowflake devrait annoncer une croissance de 29 % de son chiffre d'affaires en glissement annuel (contre 54 % en glissement annuel), avec une possible surprise à la hausse grâce à l'IA générative.

  • Le secteur européen de la défense : Leonardo devrait annoncer une croissance plus faible de son chiffre d'affaires (5 % en glissement annuel) par rapport à ses pairs, mais le cours de l'action dépasse les attentes des analystes.

  • Secteur des matériaux : Les plus fortes variations de prix pendant la saison des résultats, avec Corteva en tête (+ 18 % en deux jours).

Snowflake et Salesforce peuvent-ils profiter de l'engouement pour l'IA ?

L'IA étant la nouvelle mode sur les marchés boursiers, Snowflake et Salesforce feront l'objet d'une attention particulière cette semaine, car ces deux entreprises font partie du secteur technologique américain en plein essor. Les deux sociétés publient leurs résultats mercredi, après la clôture du marché américain.

Les analystes s'attendent à ce que Salesforce annonce un chiffre d'affaires de 9,2 milliards de dollars pour le quatrième trimestre de l'exercice 24 (se terminant le 31 janvier), soit une hausse de 10 % en glissement annuel, et un EBITDA de 3,8 milliards de dollars, contre 2,5 milliards de dollars il y a un an, le fabricant de logiciels d'entreprise continuant à se concentrer sur l'amélioration de la rentabilité. Les analystes s'attendent à ce que Salesforce prévoie une croissance de son chiffre d'affaires de 11 % en glissement annuel pour l'exercice 25, car l'essor des logiciels d'application en nuage reste incertain, malgré l'augmentation des dépenses consacrées à l'infrastructure de l'IA.

Snowflake a un lien plus fort avec la tendance de l'IA et les analystes s'attendent à une croissance du chiffre d'affaires de 29 % en glissement annuel, contre 54 % en glissement annuel il y a un an. Snowflake pourrait connaître une surprise à la hausse en ce qui concerne l'IA générative, les entreprises utilisant leurs propres données en plus des LLM fondamentaux. La récente hausse du cours de l'action Snowflake l'a rapprochée de son objectif de cours consensuel de 229 dollars.

Leonardo sera-t-il le moteur de l'explosion de la croissance dans les déficits européens ?

Leonardo confirmera-t-il l'explosion de la croissance dans la défense européenne ?

Tout comme l'augmentation du cacao est la seule chose qui suit le cours de l'action Nvidia, notre paquet défense est le seul thème qui a surperformé les semi-conducteurs cette année. Notre paquet défense a augmenté de 11,2 % par rapport aux prix de clôture de vendredi. Comme le montre le graphique de notre panier de défense, ce sont les actions européennes de défense qui tirent les rendements de ce thème. L'une de ces valeurs est l'entreprise italienne Leonardo, qui publie ses résultats jeudi. Les analystes s'attendent à une croissance du chiffre d'affaires de 5 % en glissement annuel et à un EBITDA de 755 millions de dollars, contre 590 millions de dollars il y a un an.

Comparées aux attentes pour d'autres entreprises européennes de défense, telles que l'allemande Rheinmetall, les prévisions de croissance du chiffre d'affaires sont assez faibles pour Leonardo. La croissance des ventes est estimée à 6 % en glissement annuel en 2024, à 5 % en glissement annuel en 2025 et à 4 % en glissement annuel en 2026. Loin des taux de croissance de +17% attendus pour Rheinmetall. Les analystes qui suivent Leonardo peinent à suivre le cours de l'action, puisque l'objectif de cours du consensus est inférieur de 9% au cours actuel. Soit les analystes sont trop conservateurs, soit le marché est entré dans une phase où il achète aveuglément tout ce qui porte un label de défense européenne.

Le secteur des matériaux connaît les plus fortes variations de prix au cours de la saison des résultats du quatrième trimestre

Avec un peu plus de 90 % des entreprises de l'indice S&P 500 ayant publié leurs résultats, la saison des résultats touche à sa fin cette semaine. Les entreprises technologiques américaines ont vu leurs bénéfices d'exploitation atteindre un nouveau record et l'engouement pour l'intelligence artificielle a captivé les investisseurs, en particulier la surprise des bénéfices de Nvidia la semaine dernière, qui a alimenté un rallye dans les actions liées à l'intelligence artificielle.

Si les valeurs technologiques ont été gagnantes, le secteur qui a connu la plus forte variation de prix sur deux jours à la suite de la publication des résultats est celui des matériaux. Dans le secteur des matériaux, Corteva a été le grand gagnant avec un mouvement de prix de 18% sur deux jours. Corteva est un leader dans le domaine des semences et de la protection des cultures et ses prévisions d'EBITDA d'exploitation pour l'exercice 24 de 3,5 à 3,7 milliards de dollars étaient bien supérieures aux estimations des analystes (3,56 milliards de dollars), étant donné que la demande agricole reste robuste.

Comme le montre notre tableau de bord des résultats américains, les récentes publications de résultats de Nvidia et de Berkshire Hathaway ont été des surprises significatives en termes de revenus. En ce qui concerne les bénéfices, les plus grandes surprises parmi les plus grandes entreprises américaines sont Nvidia, Eli Lilly, GE, Caterpillar, ConocoPhillips et Freeport-McMoRan.

Corteva share price | Source: Saxo

La liste ci-dessous reprend les principales publications de résultats de cette semaine.

Lundi : Workday, ONEOK

Mardi : Banque de Nouvelle-Écosse, Banque de Montréal, Sempra, Constellation Energy, Republic Services, Lowe's, Munich Re, AutoZone, American Electric Power, Woodside Energy, ASM International, Alcon, Coupang, Splunk, eBay, First Solar

Mercredi : Oversea-Chinese Banking, Holcim, Royal Bank of Canada, TJX, Salesforce, Snowflake, Monster Beverage, Universal Music, Reckitt Benckiser, Moncler, Amadeus IT, Baidu, HP, Pure Storage

Jeudi : Alimentation Couche-Tard, Anheuser-Busch InBev, CRH, NetEase, Canadian Imperial Bank, Dell Technologies, Autodesk, London Stock Exchange, Argenx, Saint Gobain, Beierdorf, Leonardo, Haleon, Zscaler, Elastic

Vendredi : Ressources naturelles canadiennes, Kuehne + Nagel

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