Макроэкономическая информация: Может ли ФРС остановить ралли в акциях? Макроэкономическая информация: Может ли ФРС остановить ралли в акциях? Макроэкономическая информация: Может ли ФРС остановить ралли в акциях?

Макроэкономическая информация: Может ли ФРС остановить ралли в акциях?

Macro 4 minutes to read
Чару Чанана (Charu Chanana)

Специалист по рыночным стратегиям

Summary:  В мае инфляция в США еще больше снизилась, что вызвало повышение риска на рынках, несмотря на то, что базовая инфляция все еще остается стабильной. Теперь внимание переключается на заседание FOMC, и "ястребиная" позиция остается наиболее вероятным сценарием. Но сохранение возможности повышения ставки в июле будет ключевой задачей для FOMC сегодня, и подход, зависящий от данных, может оказаться недостаточным для изменения настроений в акциях.


Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта

Инфляция: Замедление динамики, но смешанные детали остаются открытыми для интерпретации

Базовая инфляция в США существенно замедлилась до 4,0% г/г с 4,9% г/г в апреле. Однако основной показатель оказался немного выше ожиданий и составил 5,3% г/г (эксп. 5,2%; прев. 5,5%), но остался на уровне предыдущего месяца, составив 0,4% (эксп. 0,4%; пред. +0,4%). Очевидно, что в этой книге есть что почитать каждому политическому деятелю, независимо от его политических предпочтений. Именно поэтому пауза на июньском заседании по-прежнему остается наиболее вероятным исходом, что стало бы продолжением "золотой середины", в которой мы по-прежнему находимся.

Для тех, кто склонен считать этот релиз по инфляции "голубиным", очевидно, что базовый показатель по-прежнему поддерживается в основном ценами на жилье и подержанные автомобили. Недавно появились сообщения о том, что цены на аренду жилья снижаются в США, в основном на Западном побережье. Согласно отчету Redfin, медианная арендная плата в США в мае составила $1,995, снизившись на 0,6% по сравнению с прошлым годом. Это может привести к увеличению стоимости жилья. Между тем, цены на подержанные автомобили на аукционах Мангейма и цены на новые автомобили также снижаются, что говорит о том, что эти два компонента не будут способствовать росту базовой инфляции в ближайшие месяцы.

Но с точки зрения "ястребов" можно утверждать, что снижение базовой инфляции было обусловлено в основном энергетическими факторами и поэтому было крайне неустойчивым. Любой разворот цен на энергоносители может вернуть уродливое ценовое давление, которое мы наблюдали в прошлом году. Поэтому успокаиваться на этом нисходящем тренде инфляции может быть преждевременно.

FOMC: Подход, зависящий от данных, может оказаться недостаточным

Наиболее вероятным вариантом развития событий перед заседанием ФРС остается "ястребиное удержание". Несомненно, у ФРС еще есть причины для повышения ставок - учитывая силу рынка труда или смягчение финансовых условий, учитывая темпы роста акций. Но ФРС обычно готовит рынок к своим решениям, и отсутствие статей в WSJ о том, почему может быть рассмотрено повышение ставки, говорит о том, что пауза все еще оправдана.

Но более важный вопрос заключается в том, будет ли следующее повышение ставки в июле? Трудно представить, что может привести к этому, если инфляция в июне еще больше смягчится, если только данные по труду и заработной плате не преподнесут значительные сюрпризы в сторону повышения. Но, вспоминая сигналы, которые мы получили от доходов розничного сектора в первом квартале, могут возникнуть дальнейшие опасения, что потребители сократят расходы, что еще больше снизит вероятность очередного повышения ставки.

"Голубиные" интерпретации сегодняшнего заседания могут исходить из экономических прогнозов. Если прогноз роста будет скорректирован в сторону повышения, поскольку риски банковского сектора и потолка долга теперь на втором плане, а прогноз инфляции будет скорректирован в сторону понижения, учитывая недавнюю тенденцию. Они должны быть сбалансированы достаточным количеством "ястребиных" комментариев, чтобы сохранить возможность повышения ставки в июле. Стоит также следить за любыми несогласными голосами при принятии сегодняшнего решения. Такие члены, как Лори Логан, Нил Кашкари, Кристофер Уоллер и Мишель Боуман, высказывают "ястребиные" настроения. Но чисто зависимый от данных подход с этого момента мало что даст, чтобы прервать ралли акций.

Если вам понравилась статья, вы можете поделиться ею, нажав на значок поделиться в правом верхнем углу статьи.

Оговорка об отказе от ответственности

Каждое подразделение Saxo Bank Group предоставляет услуги из категории «только выполнение» и доступ к анализу, позволяя просматривать и (или) использовать контент, доступный на веб-сайте. Этот контент не предназначен для изменения или расширения услуг из категории «только выполнение». Доступ к таким услугам и их использование всегда регулируются (i) условиями использования; (ii) полным отказом от ответственности; (iii) предупреждением о риске; (iv) правилами участия; (v) уведомлениями, относящимися к новостям, исследованиям Saxo и (или) их контенту в дополнение (где это применимо) к условиям, регулирующим использование гиперссылок на веб-сайте члена Saxo Bank Group, с помощью которых предоставляется доступ к новостям и исследованиям Saxo. Таким образом, такой контент предоставляется только в качестве информации. В частности, ни одна рекомендация не предназначена для предоставления или использования как такая, на которую можно положиться и которая подтверждена каким-либо подразделением Saxo Bank Group; рекомендации также не должны толковаться как побуждение или стимул для подписки, продажи или покупки любого финансового инструмента. Все торговые операции или инвестиции, которые вы делаете, должны осуществляться в соответствии с вашими собственными, самостоятельными и осознанными решениями. Таким образом, ни одно подразделение Saxo Bank Group не будет нести ответственность за любые убытки, которые вы можете понести в результате любого инвестиционного решения, принятого на основании информации, доступной в новостях и исследованиях Saxo, или в результате использования новостей и исследований Saxo. Переданные распоряжения и совершенные сделки считаются предназначенными для передачи или исполнения за счет клиента в компании Saxo Bank Group, действующей в юрисдикции, в которой проживает клиент и (или) в которой клиент открыл и ведет свой торговый счет. Новости и исследования Saxo не содержат (и не должны толковаться как содержащие) финансовые, инвестиционные, налоговые или торговые рекомендации или советы любого рода, предлагаемые, рекомендованные или одобренные Saxo Bank Group, и не должны рассматриваться как отчет о наших торговых ценах или в качестве предложения, стимула или приглашения для подписки, продажи или покупки в отношении любого финансового инструмента. В той степени, в которой любой контент может рассматриваться как инвестиционное исследование, следует обратить внимание на то (и согласиться с тем), что данный контент не предназначен и не был подготовлен в соответствии с требованиями законодательства, направленными на содействие независимости инвестиционных исследований, и поэтому будет рассматриваться как маркетинговое сообщение согласно соответствующим законам.

Ознакомьтесь с нашей оговоркой об отказе от ответственности:
Уведомление о проведении независимого инвестиционного исследования (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Полная оговорка об отказе от ответственности (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)
Полная оговорка об отказе от ответственности (https://www.home.saxo/legal/saxoselect-disclaimer/disclaimer)

Saxo Bank A/S (штаб-квартира)
Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Denmark

Связаться с Saxo

Выберите регион

По-русски
По-русски

Уведомление о рисках
Любая торговля включают долю риска. Подробнее. Чтобы помочь вам лучше понять соответствующие риски, мы составили ряд документов с важной информацией (KID), в которых разъясняются возможные риски и выгода по каждому продукту. Дополнительные документы доступны на нашей торговой платформе. Подробнее

Данный веб-сайт доступен по всему миру, однако информация на данном веб-сайте относится к банку Saxo Bank A/S и не касается какой-либо иной страны. Все клиенты будут общаться непосредственно с банком Saxo Bank A/S, клиентские договоры также будут заключаться с Saxo Bank A/S, и, следовательно, будут руководствоваться законодательством Дании.

Apple и логотип Apple являются товарными знаками Apple Inc, зарегистрированными в США и других странах и регионах. App Store является знаком обслуживания Apple Inc. Google Play и логотип Google Play являются товарными знаками Google LLC.