Bien que les volumes d'options soient exprimés en contrats plutôt qu'en dollars, la tendance est claire : Les options sont devenues un outil d'investissement beaucoup plus courant. Pour les investisseurs, cela est important car les options sont de plus en plus utilisées non pas pour remplacer l'investissement à long terme, mais pour le compléter en gérant le risque, le calendrier et le revenu de manière plus délibérée.

Qu'est-ce qu'une option d'achat d'actions, en termes simples ?

Une option sur actions est un contrat qui donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, de négocier une action à un prix déterminé avant une date spécifique.

Une analogie utile est la réservation d'une maison que vous souhaitez acheter. Imaginez que vous payez une petite somme non remboursable pour obtenir le droit d'acheter une maison à un prix convenu dans les trois mois à venir. Si les prix de l'immobilier augmentent ou si vous estimez que l'opération est intéressante, vous pouvez acheter à ce prix. Si les circonstances changent ou si le prix n'est plus intéressant, vous pouvez vous retirer, en ne perdant que les frais de réservation.

Une option d'achat fonctionne de la même manière. Il donne le droit d'acheter une action à un prix prédéterminé. Une option de vente donne le droit de vendre une action à un prix prédéterminé. Le prix payé pour ce droit est appelé prime d'option.

C'est cette structure qui fait que les options sont fondamentalement différentes de la détention d'actions. Lorsque vous achetez une action, vous participez pleinement aux gains et aux pertes. Lorsque vous achetez une option, vous choisissez à l'avance un profil de risque spécifique.

Pourquoi les options ont-elles attiré autant d'attention ?

Plusieurs développements ont mis les options sous les feux de la rampe.

• Tout d'abord, les options sont de plus en plus utilisées comme des outils pratiques de portefeuille plutôt que comme des paris spéculatifs. Les investisseurs les utilisent pour protéger leurs gains après de fortes fluctuations du marché, pour générer des revenus supplémentaires sur des marchés en dents de scie ou pour exprimer un point de vue sur des événements spécifiques tels que l'annonce de résultats. Ce sont des problèmes que l'investissement traditionnel en actions ne résout pas toujours efficacement.

• Deuxièmement, l'éventail des contrats d'option disponibles s'est élargi. Les échéances plus courtes sont de plus en plus fréquentes. Chaque option a une date d'expiration, ce qui signifie qu'elle n'existe que pour une période de temps limitée, après laquelle elle expire sans valeur ou est réglée. Ceci est particulièrement visible dans les options sur indices, dont le sous-jacent n'est pas une action unique mais un large indice de marché tel que le S&P 500 ou l'Euro Stoxx 50, et où les investisseurs peuvent choisir des horizons temporels très courts ou plus longs pour affiner leur exposition. Au lieu d'engager leur capital indéfiniment, les investisseurs peuvent définir à l'avance l'horizon temporel et le risque.

• Troisièmement, les options sont devenues plus faciles d'accès et mieux comprises par les investisseurs individuels, grâce à l'amélioration de la formation et de la conception des plateformes. Les options sont désormais largement disponibles sur les plateformes de courtage modernes, ce qui réduit la barrière opérationnelle pour les débutants. Ce qui nécessitait autrefois des comptes spécialisés et des flux de travail complexes fait désormais partie de la panoplie d'outils d'investissement standard proposée par de nombreux courtiers.

L'attrait du risque asymétrique

Le risque asymétrique, en particulier lors de l'achat d'une option d'achat, est un concept clé qui explique la popularité des options.

Note importante : Les stratégies et les exemples fournis dans cet article ont un but purement éducatif. Ils sont destinés à vous aider à façonner votre processus de réflexion et ne doivent pas être reproduits ou mis en œuvre sans un examen approfondi. Chaque investisseur ou négociant doit procéder à ses propres vérifications et tenir compte de sa situation financière, de sa tolérance au risque et de ses objectifs d'investissement avant de prendre une décision. N'oubliez pas que l'investissement en bourse comporte des risques et qu'il est essentiel de prendre des décisions en connaissance de cause.

Lorsqu'un investisseur achète une option d'achat, la perte potentielle maximale est généralement limitée à la prime payée, qui est généralement bien inférieure au prix d'achat de l'action sous-jacente elle-même. Si l'action sous-jacente augmente suffisamment avant l'expiration de l'option, la valeur de l'option d'achat peut augmenter de manière significative. Il en résulte un profil de rémunération dont le côté négatif est connu à l'avance, tandis que le côté positif reste ouvert.

Cette asymétrie est intuitive et séduisante, mais elle s'accompagne d'importantes mises en garde. Pour les investisseurs à long terme, le point essentiel est que les options sont plus efficaces lorsqu'elles sont utilisées pour définir le risque à l'avance, et non pour rechercher des résultats. Les options sont sensibles non seulement à la direction du prix de l'action, mais aussi au temps et aux attentes du marché. Si le mouvement attendu ne se matérialise pas assez rapidement, ou si l'option était chère au départ, la prime peut s'éroder même si la vision directionnelle de l'investisseur est globalement correcte.

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Au-delà de l'achat d'options d'achat : Cas d'utilisation courants pour les débutants

L'achat d'appels est souvent le premier exemple dont les gens entendent parler. Cependant, de nombreux débutants utilisent les options de manière plus conservatrice, en lien étroit avec l'investissement traditionnel en actions.

L'une des approches les plus courantes est celle de l'option d'achat couverte. Dans ce cas, un investisseur possède déjà des actions et vend une option d'achat sur ces actions. Ce faisant, l'investisseur reçoit une prime d'option en tant que revenu. En contrepartie, ils acceptent de vendre les actions à un prix prédéterminé si l'option est exercée. Les options d'achat couvertes sont souvent utilisées lorsqu'un investisseur se sent à l'aise avec une action mais s'attend à une hausse limitée à court terme et souhaite obtenir un revenu supplémentaire tout en la détenant.

Une autre approche très répandue est le prêt garanti par des liquidités. Dans ce cas, l'investisseur vend une option de vente tout en gardant suffisamment de liquidités pour acheter les actions si nécessaire. Si le cours de l'action reste supérieur au niveau convenu, l'option expire et l'investisseur conserve la prime. Si le cours de l'action baisse et que l'option est exercée, l'investisseur achète les actions au prix convenu, entrant ainsi en position à un prix souvent bien inférieur au cours actuel du marché et à un niveau qu'il était déjà prêt à accepter.

Ces deux stratégies montrent que les options ne servent pas uniquement à prévoir les fortes variations de prix. Ils peuvent également être utilisés pour gérer les prix d'entrée, générer des revenus et ajouter de la discipline à l'investissement à long terme.

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Les options sont des outils, pas des raccourcis

La popularité croissante des options reflète la façon dont les investisseurs envisagent le risque aujourd'hui. Plutôt que de se contenter d'acheter ou de vendre des actions, de nombreux investisseurs souhaitent disposer d'outils qui leur permettent de façonner les résultats avec plus de précision. Les options rendent cela possible, mais elles n'éliminent pas le risque et ne constituent pas un raccourci vers des rendements faciles.

Utilisées avec discernement, les options peuvent compléter l'investissement traditionnel en y ajoutant de la flexibilité et du contrôle, que ce soit par le biais de stratégies de revenu, de points d'entrée disciplinés ou d'une exposition à un risque défini. Utilisés sans compréhension, ils peuvent tout aussi bien amplifier les erreurs. Pour les investisseurs, la valeur des options ne réside pas dans la prédiction, mais dans la préparation : De façonner les résultats avant que les marchés ne bougent, plutôt que de réagir après qu'ils aient bougé. Cet équilibre explique à la fois pourquoi les options sont devenues si populaires et pourquoi la formation reste essentielle alors que de plus en plus d'investisseurs commencent à les utiliser.