Tout ce que vous devez savoir sur les dividendes

Pour les investisseurs expérimentés, les dividendes n'ont pratiquement aucun secret. Ils peuvent même trouver que l'investissement en dividendes est la pierre angulaire de leur stratégie d'investissement. Mais tous les investisseurs ne sont pas complètement à l'aise dans le monde des dividendes. Voici donc les principales facettes des dividendes passées en revue pour vous.

Qu'est-ce qu'un dividende ?

Le dividende est une distribution de l'entreprise aux investisseurs. En d'autres termes, les actionnaires d'une société peuvent recevoir, sous forme de dividendes, une rémunération pour le capital qu'ils ont déclaré avoir investi dans la société.

Qu'est-ce que le rendement des dividendes ?

Le rendement du dividende est le rendement que représente le dividende par rapport au prix de l'action. Supposons qu'une action soit cotée à 100 € et qu'elle verse un dividende de 3 €. Alors le rendement du dividende est de 3%. Le calcul est le suivant : 3 divisé par 100 fois 100% est 3%.

Qu'est-ce que la politique de dividendes ?

La politique de dividendes de l'entreprise décrit la manière dont elle entend distribuer les bénéfices aux actionnaires. Elle pourrait indiquer, par exemple, qu'elle vise à distribuer 50 % du bénéfice net après impôt aux actionnaires. 

Le dividende est-il un droit ?

Certains investisseurs partent du principe que dès qu'une entreprise réalise un bénéfice, elle doit le distribuer aux actionnaires. Or, ce n'est pas le cas. La politique de paiement des dividendes est définie dans la politique de dividende, mais il est possible de s'en écarter dans des circonstances exceptionnelles. Ainsi, la perception de dividendes n'est pas un droit.

Que signifie "ex-dividende" ?

Le terme "ex-dividende" désigne le jour où l'action est cotée sans le dividende à payer. Tous les propriétaires de l'action à la clôture de la journée précédant la date de détachement du dividende ont le droit de recevoir le dividende versé. 

Que signifie la date de déclaration ?

Il s'agit de la date à laquelle l'entreprise déclare qu'elle versera le dividende et quel en sera le montant.

Date de paiement du dividende

Il s'agit de la date à laquelle le dividende est effectivement crédité sur votre compte d'investisseur.

Qu'est-ce qu'un dividende optionnel ?

Un dividende optionnel vous donne le choix de recevoir le dividende en espèces ou en actions (dividende en actions). L'impôt sur les dividendes est retenu sur les dividendes en espèces.

Que signifie dividende cumulé ?

Il s'agit de l'action incluant le dividende à payer. Ainsi, le jour précédant le paiement du dividende, l'action est cotée avec le dividende cumulé, et à la date ex, l'action est cotée sans le dividende payé. Si vous détenez l'action à la clôture de la date de cumul, vous aurez droit au dividende.

Qu'est-ce que l'impôt sur les dividendes ?

Les dividendes d'actions sont imposés. Cet impôt est appelé "précompte mobilier". Actuellement, cette retenue à la source est de 30%. Cela vaut pour les actions belges, mais aussi pour les actions étrangères (par exemple, les actions françaises) liées à votre compte-titres.
  

Pourquoi un investisseur choisit-il de réinvestir les dividendes ?

Pour de nombreux investisseurs, la réception de dividendes en espèces est intéressante en tant que source de revenus. Cependant, n'avez-vous pas besoin de la trésorerie ? Alors le réinvestissement peut être intéressant. En réinvestissant, vous élargissez votre position de manière avantageuse. Vous obtiendrez ainsi de nouveaux gains sur le cours des actions (cela vaut également pour les pertes éventuelles, bien entendu) sur une plus grande quantité d'actions.

Quel est l'impact d'une augmentation ou d'une diminution des dividendes ?

Des recherches scientifiques ont été menées sur l'impact d'un changement de dividende. Il s'avère qu'une augmentation (inattendue) du dividende a un effet positif sur le prix de l'action sous-jacente. Cela a un certain sens, car l'augmentation du dividende indique une confiance dans l'avenir.

La chute du dividende - et surtout si elle est inattendue - a un impact négatif sur le cours de l'action. Et en règle générale, vous pouvez considérer que l'impact d'une réduction du dividende est trois fois plus important que l'impact d'une augmentation du dividende.

Qu'est-ce qu'un dividende future ?

L'indice Eurostoxx50 et l'indice S&P500 offrent la possibilité d'investir dans un avenir de dividendes. Cela signifie que vous participez aux dividendes qui seront versés à l'avenir. Si vous vous attendez à ce que les dividendes augmentent considérablement dans les années à venir, vous pouvez acheter un dividende futur. À l'inverse, si vous pensez que le marché est trop optimiste quant aux dividendes futurs, vous pouvez prendre une position "short" sur un dividende futur.

Si un future permet d'anticiper les dividendes européens et américains, ce n'est certainement pas un produit pour les débutants. Les contrats à terme sont des produits très risqués et ne conviennent qu'aux investisseurs expérimentés. Vous pouvez perdre plus que votre dépôt. Pour en savoir plus sur le fonctionnement et les risques des futures, consultez notre page produit ou la brochure d'information sur les futures. 

Quel est l'impact des dividendes sur le prix des options sur actions ?

Le dividende qui sera versé pendant la durée de vie d'une option est l'une des variables qui affectent le prix. Alors que l'actionnaire recevra des dividendes, le détenteur d'une option d'achat n'en recevra pas. Les dividendes pendant la durée sont pris en compte dans le prix des options. En général, un dividende (plus élevé) est négatif pour les calls et positif pour les puts.

Cependant, tout se complique un peu avant le paiement effectif du dividende. En d'autres termes, on peut dire que l'impact des dividendes sur le prix des options est limité aux options d'achat ayant une valeur intrinsèque élevée. En effet, dans ce cas, la valeur de l'option d'achat sur l'action avec dividende cumulé peut être plus élevée que demain lorsque l'action est cotée sans dividende.

Les options qui peuvent être affectées négativement par un paiement de dividende en raison du phénomène ci-dessus sont les options d'achat "deep in the money". En effet, avec les options d'achat d'actions, il y a toujours la possibilité de les exercer pendant la durée du contrat. Il y a donc un montant minimum attaché à l'option et c'est la valeur intrinsèque. Mais la valeur intrinsèque de l'option d'achat peut être inférieure en raison du paiement du dividende. Par conséquent, pour le propriétaire d'une option d'achat sur une action dont le dividende est détaché demain, il peut être judicieux de vendre, ou d'exercer, l'option aujourd'hui.

En tant que titulaire d'une telle option, l'ex peut commencer à signifier que la valeur des options d'achat dans l'argent profond diminue. Pour le vendeur d'une telle option, cela peut signifier que vous êtes désigné pour devoir livrer les actions. Une indication de cela est un prix acheteur des options d'achat dans la monnaie qui est inférieur de quelques centimes à la valeur intrinsèque.

Quel est l'impact des dividendes sur le prix des options d'un indice ?

Le dividende qui sera versé pendant la durée de vie d'une option est l'une des variables qui affectent le prix. En général, un dividende est négatif pour les calls et positif pour les puts.

Cela vaut également pour les indices boursiers. Cependant, les options sur un indice sont presque toujours réglées en espèces à la fin et ne peuvent pas être exercées dans l'intervalle. (Dans le jargon, on parle d'options de type européen).

Cela peut conduire à des situations apparemment étranges. Un call profond dans la monnaie sur un indice peut coter en dessous de sa valeur intrinsèque ! Cela n'est possible que parce qu'il ne peut être exercé dans l'intervalle.