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En quoi consistent les actions ESG et comment y investir ?

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Saxo Group

Relevé:  Vous souhaitez aligner vos investissements financiers sur vos valeurs éthiques ? Découvrez la progression des actions ESG : des actions qui respectent des normes environnementales et sociétales élevées.


Investir dans les secteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) est considéré comme une des manières les plus éthiques d’établir un portefeuille d’investissement. En réponse au désir clair des investisseurs des générations Y et Z de respecter leurs valeurs lors de leurs investissements, les courtiers ont tout mis en œuvre pour proposer des produits financiers qui respectent les « critères ESG ».

Ces critères sont désormais un ensemble de normes que les investisseurs éthiques cherchent à respecter.

L’histoire de l’investissement dans les ESG

Le trading ESG existe depuis plus longtemps que vous le pensez. La question des sociétés cotées en bourse et des actions a été soulevée par Milton Friedman en 1970. Il a inventé le terme « théorie de la valeur pour l’actionnaire », qui a caractérisé le comportement de nombreuses sociétés cotées en bourse à cette époque.

Milton Friedman affirmait que les sociétés cotées en bourse avaient une vision étroite : un seul objectif, celui d’optimiser les rendements financiers pour leurs actionnaires. Selon lui, cette théorie de la valeur pour l’actionnaire a conduit de nombreuses grandes entreprises à adopter une approche rigide de leurs activités, en renonçant à leurs responsabilités environnementales et sociales au profit de la quête de gains rapides.

La décennie précédant la théorie de Milton Friedman laissait présager une nouvelle ère d’investissement socialement responsable. À la suite de la guerre du Viêt Nam, les préoccupations se sont multipliées pour que les fonds de dotation des universités cessent d’investir dans les actions de défense. Vingt ans plus tard, les entreprises jugées complices du système d’apartheid sud-africain ont également été mises à l’écart par les investisseurs mondiaux. Cela a suffi à entraîner l’instabilité économique de la région, forçant l’effondrement tant attendu du régime d’apartheid.

Plus récemment, l’analyse ESG est devenue une partie intégrante de l’analyse financière moderne, les investisseurs étant conscients de l’impact plus large de la valeur de leurs actions à court terme.

Que signifie l’acronyme ESG ?

Si vous débutez dans le domaine des transactions et des investissements financiers, il est bon de vous familiariser avec les critères ESG. Il s’agit d’un cadre permettant de définir la durabilité d’une action, sur la base d’une série de facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance.

Environnement

De multiples facteurs composent l’élément « environnemental » des critères ESG. Les plus importants sont les stratégies concernant le changement climatique et l’efficacité énergétique. Le changement climatique est un sujet de plus en plus préoccupant dans le monde. Des objectifs ambitieux ont été fixés dans le cadre de l’accord de Paris et de la convention-cadre des Nations unies sur les changements climatiques. L’adoption de nouvelles réglementations par les gouvernements se répercutera sur les chaînes d’approvisionnement et sur la production des grandes entreprises.

Les entreprises qui recherchent et développent de nouvelles stratégies pour gérer le recyclage et les déchets, ainsi que l’intégration des ressources naturelles dans les opérations quotidiennes, seront également favorisées par les investisseurs soucieux des facteurs ESG. Même les secteurs traditionnels, tels que l’industrie légère, peuvent obtenir de bons scores ESG en révisant leurs processus de fabrication et en limitant les toxines impliquées, ou en améliorant l’empreinte carbone de leurs chaînes d’approvisionnement.

Social

Les critères ESG ne se limitent pas aux défis environnementaux tels que la réduction des émissions de CO2, la pollution atmosphérique et la gestion des déchets. Ils examinent de près les facteurs sociaux pour déterminer comment les entreprises traitent leur personnel et pour connaître l’insatisfaction de leurs clients. Les entreprises seront évaluées et notées en fonction de l’inclusivité de leurs programmes et de leurs pratiques de recrutement, en tenant compte des exigences en matière d’égalité LGBT et de diversité ethnique.

Les facteurs sociaux des critères ESG tiennent également compte de la position d’une entreprise au sein de ses communautés locales. Les scores ESG évalueront l’engagement d’une entreprise à promouvoir le bien social, bien au-delà des limites de sa propre activité ou de son secteur.

Gouvernance

Les facteurs de gouvernance sont tout aussi importants, l’accent étant mis sur les entreprises dont le conseil d’administration est diversifié, ainsi que sur celles qui évitent les poursuites judiciaires importantes. Outre la diversité du conseil d’administration d’une entreprise, ce sont les actions de ce dernier qui font également la différence. Comment le conseil d’administration et la direction générale de l’entreprise s’engagent-ils en faveur d’un changement positif ?

L’entreprise milite-t-elle activement en faveur des intérêts de la société au sens large ? L’entreprise a-t-elle des liens solides et dignes de confiance avec les régulateurs du secteur ? L’entreprise est-elle réputée pour entretenir une relation ouverte et transparente avec ses actionnaires ? Les réponses à ce type de questions peuvent aider à déterminer le score ESG d’une entreprise.

Au fil du temps, la pression sur les entreprises se renforce à tous les niveaux pour qu’elles adhèrent au cadre ESG. Les actions qui démontrent un engagement à évoluer avec la société sont plus susceptibles de résister à l’épreuve du temps et de fournir une valeur à long terme aux investisseurs.

Quels types d’investissements ESG puis-je faire ?

Il existe quatre types d’investissements éthiques que vous pouvez envisager d’ajouter à votre portefeuille :

  1. Les actions ESG cotées en bourse
    Le moyen le plus direct de se lancer dans la négociation socialement responsable est d’investir dans des entreprises qui prennent au sérieux leurs responsabilités ESG. Cependant, investir dans des actions ESG individuelles comporte son lot de difficultés, dans la mesure où vous êtes tenu de surveiller régulièrement les actions de près. Il peut s’agir d’entreprises qui investissent massivement dans les énergies renouvelables ou de producteurs alimentaires soucieux de l’environnement qui cherchent à limiter l’empreinte carbone de la consommation humaine ou à contrôler étroitement l’efficacité de leur chaîne d’approvisionnement. Les facteurs sociaux peuvent également faire la différence, comme la diversité des genres dans les conseils d’administration des grandes entreprises. Du point de vue de la gouvernance, les entreprises dont les pratiques commerciales éthiques sont définies et appliquées sont également favorablement perçues. Recherchez les actions qui enregistrent des scores et des notes ESG élevés. Nous verrons bientôt ce que signifient ces scores et ces notes et comment ils sont calculés.
     
  2. ETF et fonds indiciels
    Il est également possible d’envisager un fonds négocié en bourse (ETF) qui suit les actions ESG, ainsi que des indices spécialement conçus pour suivre la performance des actions ESG. Les indices les plus importants pour les investisseurs éthiques sont le S&P 500 ESG Index, les indices de durabilité Morningstar et le Dow Jones STOXX Sustainability Index. Les fournisseurs de fonds proposent également différents ETF ESG. Il est donc préférable d’examiner le document d’informations clés pour comprendre le profil d’investissement et les risques associés.
     
  3. Fonds d’investissements axés sur les critères ESG
    Bloomberg a révélé que plus de 140 fonds d’investissement axés sur les critères ESG ont été créés en 2020. Ils sont tous axés sur des entreprises éthiques dont le score calculé en fonction des critères ESG est élevé. On dit que ces plus de 140 fonds d’investissement ESG contiennent à eux seuls des actifs d’une valeur supérieure à 12 000 milliards de dollars, ce qui démontre la valeur sous-jacente et le potentiel futur de l’investissement durable.
     
  4. Obligations vertes
    Une obligation verte est un instrument alternatif à revenu fixe qui vous permet d’investir dans des projets respectueux du climat ou de l’environnement. Elles sont souvent assorties d’avantages fiscaux, tels que des réductions, voire des exonérations, d’impôts. Les obligations bleues sont une variante des obligations vertes ; elles se concentrent uniquement sur des projets liés à la vie aquatique et aux océans.

Comment les scores des investissements sont-ils établis en fonction des critères ESG ?

Le score ESG d’une entreprise est une évaluation numérique de ses performances, en fonction de nombreux facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance. Il est important de noter que ces scores ESG reposent principalement sur des informations accessibles au public. Ainsi, si une entreprise a des problèmes environnementaux qui ne sont pas divulgués et qui ne sont pas connus du public, cela ne se reflétera pas dans son score ESG.

Il n’existe actuellement aucune approche normalisée pour évaluer une entreprise sur la base des facteurs ESG. Différentes agences d’évaluation fournissent des évaluations régulières de la performance ESG des entreprises. Les principaux fournisseurs d’évaluations ESG sont :

  • MSCI
    L’évaluation ESG de MSCI note les entreprises de AAA à CCC, en fonction de leur exposition aux risques ESG. Celles qui obtiennent un score AAA ou AA sont considérées comme des pionnières du secteur, c’est-à-dire des entreprises qui tirent le meilleur parti des perspectives éthiques qui s’offrent à elles. Les entreprises classées de B à CCC sont considérées comme les plus exposées aux risques ESG. La note est établie à partir de 37 facteurs individuels, dont les émissions de carbone, la protection de la vie privée, la transparence financière et la sécurité des données.
     
  • Morningstar
    La notation Morningstar Sustainability Rating est l’un des indicateurs de scores ESG les plus fiables. Chez Saxo Bank, nous nous appuyons fortement sur les notations de Morningstar pour mesurer les risques liés aux facteurs ESG au niveau du portefeuille. Morningstar s’est associée à Sustainalytics pour fournir un niveau précis du risque ESG matériel d’un actif. La notation se fait sur une échelle de « globes », les entreprises exposées aux risques ESG les plus élevés reçoivent la note de « 1 globe ». En revanche, les fonds présentant les risques ESG les plus faibles reçoivent la note de « 5 globes ».
     
  • Sustainalytics
    Cette agence se concentre sur l’exposition d’une entreprise aux risques ESG liée à son secteur d’activité. Elle commente la manière dont une entreprise gère ces risques. Leur classement des risques ESG à cinq niveaux va de négligeable à grave, en passant par faible, moyen et élevé. Les entreprises dont le profil de risque ESG est négligeable sont considérées comme opérant de manière plus éthique et durable.
     
  • Bloomberg
    Bloomberg dispose de son propre ensemble de données comprenant des indicateurs et des scores de divulgation pour une série d’actions ESG : plus de 11 800 dans plus de 100 pays. Les notations de Bloomberg couvrent une série de domaines relatifs à la durabilité, notamment la qualité de l’air, la santé et la sécurité, la diversité, les droits des actionnaires et bien plus.

Les avantages d’investir dans des actions ESG

Nous avons déjà évoqué les avantages éthiques de l’ajout d’actions ESG à votre portefeuille d’investissement, mais il existe d’autres façons dont les actions et indices ESG peuvent influencer vos résultats.

  • Possibilités d’investir conformément à vos valeurs
    Investir dans les ESG est un moyen pour les investisseurs d’apporter des changements positifs et d’influencer la façon dont les entreprises opèrent et traitent avec toutes leurs parties prenantes, et pas seulement les actionnaires. Individuellement et collectivement, les investisseurs ont le pouvoir d’inciter les entreprises à adopter des pratiques plus durables.
     
  • Capacité de suivre la progression des investissements traditionnels
    Selon une étude Blackrock de 2020, depuis 2012, les indices ESG égalent ou dépassent leurs indices de référence non ESG. En 2019, le Morgan Stanley Institute for Sustainable Investing a constaté que les investissements dans les actions et les fonds ESG ont généré des rendements similaires à ceux des fonds traditionnels entre 2004 et 2018. Par ailleurs, Arabesque a déclaré que les entreprises du S&P 500 situées dans le quintile supérieur pour les scores ESG ont surpassé celles du quintile inférieur de plus de 25 % entre 2014 et 2018.

Les risques des investissements ESG

L’intérêt croissant pour les actions ESG s’accompagne d’une série de difficultés pour les investisseurs axés sur les critères ESG. Dans un monde où tout va si vite, les investisseurs doivent surmonter de nombreux obstacles pour faire des actions ESG un ajout positif à leur portefeuille d’investissement à long terme :

  • Greenwashing : Entreprises faisant des déclarations non fondées ou trompeuses
    L’un des principaux problèmes auxquels sont confrontés les investisseurs débutants en matière d’actions ESG est la tendance des entreprises à fournir des informations non fondées ou trompeuses sur leurs activités. Trop souvent, des documents marketing sont utilisés pour gonfler les références ESG d’une entreprise, alors que la réalité est quelque peu différente. On peut considérer que les entreprises peuvent trop facilement se qualifier d’« écologiques » sans avoir à modifier radicalement leur mode de fonctionnement.
     
  • Incohérences dans les évaluations ESG
    Le manque de normalisation des communications sur les facteurs ESG est flagrant. Chaque fournisseur de notation ESG a ses propres paramètres et méthodologies pour déterminer ses évaluations ESG, ce qui entraîne des différences d’un fournisseur à l’autre. Une recherche récente du MIT a révélé que les évaluations ESG étaient un peu moins bien corrélées que les évaluations de créances classiques. Pour les évaluations ESG, la corrélation était de 0,61 en moyenne, contre une moyenne de 0,99 pour les évaluations de créances, une différence considérable.


  • L’absence d’indicateurs normalisés rend plus difficile l’identification des actions ESG durables
    Bien que les critères ESG existent, les paramètres permettant de définir ce qu’est une action répondant véritablement aux critères ESG restent assez vagues. Dans certains cas, ils ne permettent pas de faire la différence entre une entreprise qui cherche activement à réduire ses émissions de carbone et une autre qui tente simplement de protéger son avenir face au changement climatique. Toutefois, des normes plus claires ne tarderont pas à voir le jour. L’UE dispose d’un règlement sur la publication d’informations en matière de durabilité des le secteur des services financiers qui oblige les gestionnaires d’actifs à rendre publiques les répercussions sociales ou environnementales « négatives » de leurs investissements. De même, la SEC met en place son groupe de travail pour définir un cadre juridique plus clair auquel les entreprises devront se conformer.

Se lancer dans les investissements socialement responsables

En vérifiant les évaluations ESG des actions et des fonds, il est plus facile que vous ne le pensez de constituer votre portefeuille diversifié présentant un profil ESG solide. Avec plus d’actions, de fonds communs, d’ETF et de fonds indiciels respectueux des critères ESG que jamais auparavant, il est possible de constituer un portefeuille axé sur les critères ESG.

Si vous aimez l’idée d’investir dans des entreprises durables et avant-gardistes qui correspondent totalement à votre sens moral, la première étape consiste à ouvrir un compte d'investissement.

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