NLNL-Banken-M NLNL-Banken-M NLNL-Banken-M

Opties in de Europese bankensector: Dividend en premies geven goede buffer

Handelen in aandelenopties
Peter Siks

Samenvatting:  In dit artikel leest u over de investeringsmogelijkheden in Europese banken op hun huidige niveau, gezien het aantrekkelijke dividendrendement en de koers ondersteunende aandeleninkoopprogramma's. De beschreven strategie is een combinatie van aandelen en opties.


Level: Ervaren


Dit artikel kan op geen enkele manier worden beschouwd als een uitnodiging om de beschreven transactie uit te voeren. Het is slechts een educatief artikel over een beleggingsmogelijkheid waarbij dividendrendement, inkoop van eigen aandelen en opties worden gecombineerd in een voorbeeld.

Opties zijn risicovolle, complexe producten en vereisen kennis, beleggingservaring en in veel toepassingen een hoge risicoacceptatie. Wij adviseren u, voordat u in opties belegt, zich goed te informeren over de werking en risico’s en de kennis- en ervaringstoets te doorlopen. Verdiept u zich dus verder met dit artikel en andere artikelen uit ons thema Beginnen met opties, of kijk het webinar Beginnen met opties terug. In het thema ‘Optiestrategieën uitgelegd’ vindt u bovendien meer informatie over de populairste optiestrategieën.


Beleggen in banken

Er zijn grote groepen beleggers die niet in banken beleggen vanwege hun complexiteit, afhankelijkheid van rentetarieven voor winstgevendheid, toegenomen regeldruk, afhankelijkheid van nationale/Europese politieke beslissingen en economische omstandigheden in het algemeen.

Aan de andere kant zijn er beleggers die bereid zijn de risico's te accepteren die spelen bij het beleggen in banken. En op dit moment liggen er kansen voor die investeerders.


De strategie

Het idee over deze handel/investering is vrij eenvoudig: long in het aandeel en short in optiepremie. Deze opzet past alleen als uw visie neutraal tot licht optimistisch is over banken. Als u denkt dat banken (fors) zullen dalen, is dit artikel niet voor u bedoeld. Deze opzet is ook niet van toepassing als u bankaandelen met 20% of meer ziet stijgen.

Wat is concreet het idee? U koopt de helft van uw gewenste aantal aandelen en verkoopt tegelijkertijd de strangle (of straddle) die op de derde vrijdag van december van dit jaar afloopt. Dit wordt geïllustreerd in een voorbeeld hieronder.

Door de strangle te verkopen gaat u een verplichting aan: ofwel om de aandelen te leveren voor de uitoefenprijs (de call) ofwel om koper te zijn van de aandelen voor de uitoefenprijs (de put). Deze laatste potentiële verplichting is de reden om slechts de helft van het uiteindelijk gewenste aantal aandelen te kopen.


Europese financiële instellingen

Hieronder vindt u een screenshot van een aantal aandelen die aan bepaalde criteria voldoen. De Saxo Screener wordt gebruikt om het beschikbare universum te verfijnen om tot deze lijst te komen.

De belangrijkste filters:

  1. Dividendrendement > 5%
  2. Marktkapitalisatie: minimaal 10 miljard
  3. Munteenheid is Euro
  4. De sector is financials (daarom ziet u ook enkele verzekeraars)
  5. De grootste Europese landen
NLNL-BankenOpties-Screener
Bron: Saxo Screener 15 februari 2024

U ziet dat een aantal financials aan de criteria voldoen en het laat de kracht van de screener zien. In onderstaand voorbeeld van BNP wordt bijvoorbeeld gebruikt in het voorbeeld van de trade.

  • Stap 1: Koop 100 aandelen
  • Stap 2: Verkoop de strangle die afloopt in december 2024
  • Stap 3: Leun achterover
De aandelen worden momenteel verhandeld tegen € 53.96
De 50 – 55 strangle (de 50 P en de 55 C) € 6,56 -
Investering (voor transactiekosten) 
(€ 4,74 per aandeel wordt vermenigvuldigd met 100)
€ 4.740
NLNL-BankenOpties-BNP
Screenshot uit SaxoInvestor

Scenario 's

De mogelijke scenario's van deze positie op 20 december 2024 op een rij. Let op: bij deze scenario's hebben we nog geen rekening gehouden met uw transactiekosten. De sommetjes zullen voor uw persoonlijke situatie daarom iets af kunnen wijzen. 


Het aandeel noteert boven de € 55

U zult de aandelen moeten aanleveren, dus:

 U ontvangt + € 5.500 
 Initiële investering - € 4.740,-
 Winst = € 760 
 Dividend ontvangen 7,23% (= € 3,90 per aandeel)+ € 390
 Totale winst inclusief dividend = € 1.150 


Het aandeel wordt onveranderd verhandeld op € 53,96.

 U hoeft de aandelen niet aan te leveren+ € 5.396 
Initiële investering - € 4.740 
 Winst = € 656 euro 
 Ontvangen dividend van € 3,90 per aandeel+ € 390 
 Totale winst inclusief dividend = € 1.046 
 

Het aandeel noteert lager op € 48

U moet 100 extra aandelen kopen tegen € 50, vanwege de short put. Dit brengt uw totale bezit op 200 aandelen tegen een gemiddelde prijs van (€ 47,40 + € 50)/2 = € 48,70.

 Het aandeel wordt momenteel verhandeld tegen € 48
 U maakt een verlies op de aandelen van 200 * 0,70= -  € 140 
 U heeft in 2024 wel een dividend ontvangen
 
+ € 390 
 Dat geeft een winst van deze opzet= € 25



Als het aandeel zou worden verhandeld tegen € 46,75, zou u break-even draaien:

 U zit 200 aandelen long tegen een gemiddelde prijs van € 48,70€ 48,70 
 Het aandeel wordt momenteel verhandeld tegen€ 46,75 
 U maakt een verlies op de aandelen van 200 * € 1,95- € 390 
 U heeft in 2024 wel een dividend ontvangen+ 390 
  En dat compenseert het verlies op de aandelen= 0 

Dit betekent dat u een neerwaartse buffer hebt van € 53,96 - € 46,75 = € 7,21 (ofwel 13,3%).


Eén uitzondering

Als u de transactie zou opzetten zoals hierboven beschreven, is er een kleine kans dat u wordt assigned op de short call optie. Dit betekent dat u de aandelen dient te leveren. Als dit vóór het dividend gebeurt, krijgt u het dividend niet. Maar dit is geen slecht scenario, want uw initiële investering van € 4.740 wordt verkocht voor € 5.500. Het enige wat u mist is het dividend.

Samengevat

Als u een positie wilt opzetten die niet veel monitoring of aanpassing vereist, kunnen ‘de financials’ een interessante hoek van de markt zijn om te overwegen. Desalniettemin ligt het risico aan de onderkant. Overweeg een dergelijke opzet alleen als u een neutrale tot (licht) optimistische kijk op de Europese financiële sector heeft. En vergeet niet rekening te houden met uw transactiekosten.


Meer over opties?

Mocht u een optiestrategie willen inleggen, dan kunt u in dit artikel meer informatie vinden of ons optiethema over optiestrategieën bekijken. Eerst verder verdiepen in opties? Dat kan met ons thema Beginnen met opties, of kijk het webinar Beginnen met opties terug.


Over opties

Opties zijn risicovolle, complexe producten en vereisen kennis, beleggingservaring en in veel toepassingen een hoge risicoacceptatie. Wij adviseren u, voordat u in opties belegt, zich goed te informeren over de werking en risico’s en de kennis- en ervaringstoets te doorlopen. In de Gebruikersvoorwaarden van Saxo Bank vindt u hier meer informatie over in de Belangrijke Informatie Opties, Futures en Margin. Ook kunt u op de website van Saxo Bank het Essentiële-informatiedocument van de optie raadplegen waarin u wilt beleggen. U kunt alleen handelen in opties als u de Overeenkomst Derivaten heeft afgesloten. Opties zijn niet geschikt voor beginnende beleggers omdat het complexe beleggingsproducten zijn. Voor de geïnformeerde beleggers zijn opties mogelijk geschikt. Dit komt omdat opties niet alleen offensief ingezet kunnen worden maar ook defensief. Denk hierbij aan het kopen van puts ter bescherming of het gedekt schrijven van call opties dat enige buffer voor een neerwaartse beweging geeft. Voor gevorderde beleggers zijn opties geschikt omdat deze belegger in staat wordt geacht een juiste inschatting van de risico’s die behoren bij het beleggen in opties.

Klaar om te beginnen?

Een rekening openen doet u geheel online in drie eenvoudige stappen.

Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden. 

De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Bank alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Bank niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Bank is een handelsnaam van BinckBank N.V.. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.

Saxo Bank Nederland
Barbara Strozzilaan 310
1083 HN Amsterdam,
Nederland

In Nederland is Saxo Bank de handelsnaam van BinckBank N.V. , een Nederlandse bank die onderdeel uitmaakt van de Saxo Bank Groep. BinckBank N.V. heeft een bankvergunning en valt onder het Nederlandse depositogarantiestelsel.

Neem contact op met Saxo

Selecteer regio

Nederland
Nederland