Waarom daalden ASML en Besi na sterke cijfers van Samsung?

Dit betreft een marketinguiting.

Op het eerste gezicht lijkt het tegenstrijdig. Samsung presenteerde sterke kwartaalcijfers dankzij de grote vraag naar geheugenchips voor kunstmatige intelligentie (AI). Toch daalde het aandeel van de Zuid-Koreaanse chipmaker – en natuurlijk ook bekend van de telefoons, TV’s en andere consumenten-tech – met bijna 7%. Daarmee verdampte 100 miljard Amerikaanse dollars (of 87,5 miljard euro) aan beurswaarde.

Ook Nederlandse chipbedrijven zoals ASML, ASM International (ASMI) en BE Semiconductor Industries (Besi) verloren de afgelopen dagen flink op de beurs. Hoe kan dat?

Drie redenen

Goede cijfers waren al ingeprijsd

De belangrijkste reden is dat beleggers al rekenden op zeer sterke resultaten. Dat heet ook wel ingeprijsd: de hoge verwachtingen waren al verwerkt in de aandelenkoers.

Samsung verwacht een operationele winst over het afgelopen kwartaal van ongeveer 89,4 biljoen – een 1 met 12 nullen - Koreaanse Won (zie Samsung IR-website). Dat is bijna negentien keer zoveel als een jaar eerder, en het bedrijf presteerde daarmee beter dan veel analisten hadden verwacht.

Toch was dat voor beleggers niet voldoende om de koers verder omhoog te sturen. Dat zie je vaker bij aandelen die al sterk zijn gestegen.

Goede cijfers alleen zijn dan niet meer genoeg, maar beleggers willen ook zien of die groei in de toekomst kan worden volgehouden. Kortom, niet erop, maar erover is wat de markt dan wil zien qua cijfers én groeiverwachting.

Twijfels over de AI-groei

De sterke resultaten van Samsung zijn vooral te danken aan de grote vraag naar geheugenchips voor AI-toepassingen. Voor het bouwen van AI-datacenters, grote computercentra die AI-modellen draaien, zijn veel van deze chips nodig.

Toch vragen beleggers zich steeds vaker af hoe lang deze groeifase nog duurt. Grote technologiebedrijven investeren nu miljarden in AI-infrastructuur, de hardware en systemen die AI mogelijk maken. De vraag is of zij dat tempo kunnen vasthouden.

Daarnaast zijn er signalen dat de prijsstijgingen van gewone geheugenchips (DRAM-chips) afvlakken. Dat kan erop wijzen dat de vraag vanuit de bredere elektronicamarkt nog niet volledig is hersteld. Beleggers vrezen daarom dat de huidige krapte op de chipmarkt later kan omslaan in een groter aanbod dan de vraag.

Winst nemen na een sterke koersstijging

Een andere verklaring is dat veel beleggers kozen om winst te nemen. Zij verkopen dan een aandeel nadat de koers flink is opgelopen, om de behaalde winst veilig te stellen.

Dat gebeurt regelmatig na de publicatie van kwartaalcijfers. Zelfs wanneer de resultaten goed zijn, kan de koers dan dalen als het positieve nieuws al in de prijs was verwerkt.

Waarom reageren ASML, ASMI en Besi mee?

ASML, ASMI en Besi maken zelf geen chips. Zij leveren de gespecialiseerde machines en onderdelen waarmee chipfabrikanten zoals Samsung chips kunnen produceren.

Dat betekent dat de vooruitzichten van Samsung ook belangrijk zijn voor deze Nederlandse bedrijven. Als beleggers denken dat Samsung in de toekomst minder nieuwe fabrieken bouwt of investeringen uitstelt, kan dat uiteindelijk leiden tot minder vraag naar machines van ASML, ASMI en Besi.

De koersdaling zegt daarom niet dat beleggers verwachten dat Samsung direct minder gaat investeren. Wel houden zij rekening met de mogelijkheid dat de uitzonderlijk sterke investeringsgolf rond AI op termijn afzwakt.

Wat kunt u zelf als belegger doen?

Voor langetermijnbeleggers is een koersdaling na goede cijfers meestal geen reden om direct in actie te komen. Beurskoersen bewegen op korte termijn vaak door verwachtingen en sentiment, het gevoel van beleggers over de markt, terwijl de onderliggende prestaties van een bedrijf sterk kunnen blijven.

Het is daarom verstandig om verder te kijken dan de reactie van één beursdag. Let bijvoorbeeld op de investeringsplannen van grote chipfabrikanten, de ontwikkeling van de vraag naar AI en de waardering van een aandeel, de prijs die beleggers bereid zijn te betalen ten opzichte van de verwachte winst.

Wat u wel kunt doen? Neem uw portefeuille weer eens onder de loep. Na de grote stijgingen in de AI-sector is het wellicht tijd om uw effectenelftal weer in balans te brengen.

=> Lees ook: Rebalancen: hoe werkt het en waarom is het belangrijk?

Verder blijft spreiding, het verdelen van uw beleggingen over verschillende bedrijven, sectoren en regio's, een belangrijk uitgangspunt. Zo bent u minder afhankelijk van de ontwikkelingen bij één bedrijf of sector. U kunt daarvoor ook overwegen om in een AI-, semiconductor- of tech-ETF te beleggen in plaats van in losse aandelen. En vergeet ook niet om de spreiding over sectoren of regio’s in de gaten te houden.

=> Lees ook: Vijf veelvoorkomende fouten bij marktturbulentie, en wat u wel kunt doen
=> Lees ook: ETF-beleggen met AutoInvest

Kortom: beleggers kijken vooruit

De beurs reageert vooral op verwachtingen. Goede resultaten vertellen hoe een bedrijf het afgelopen kwartaal heeft gepresteerd. De aandelenkoers wordt echter vooral bepaald door wat beleggers verwachten voor de komende kwartalen.

Daarom zorgden de sterke cijfers van Samsung niet voor hogere koersen in de chipsector. Beleggers stelden zichzelf vooral de vraag of de groei van AI-investeringen en de hoge prijzen voor geheugenchips nog lang kunnen aanhouden.

De daling van ASML, ASMI en Besi was daarmee vooral een reactie op een voorzichtiger verwachting voor de toekomst, en niet op de resultaten van het afgelopen kwartaal. De komende weken komen de Nederlandse chippers zelf ook met cijfers.

Aandelen selecteren voor uw effectenelftal?

Leer beleggen als een voetbalcoach. Want Johan Cruijff vatte het eigenlijk heel goed samen: ''Voetbal is simpel, maar het moeilijkste wat er is, is simpel voetballen''. Voor beleggen geldt hetzelfde: ''Beleggen is simpel, maar het moeilijkste wat er is, is simpel beleggen'', zou zomaar een quote kunnen zijn van onze beleggerstrainer Hans Oudshoorn.

Kijk op de themapagina 'Beleggen als een voetbalcoach' en bekijk onze andere lijstjes via onderstaande links:

• De defensie neerzetten: Dit zijn de populairste wereldwijde obligatie-ETF’s en -fondsen
• Bouwen aan een solide middenveld? Dit zijn de populairste wereldwijde ETF’s en fondsen
• Aanvallende middenvelders met groeipotentie? Dit zijn de populairste thema-ETF’s en fondsen
• Op zoek naar scorende vermogen? Dit zijn de populairste aandelen zo ver in 2026