Palantir: een minder bekende groeiparel in de AI-sector?

Kort gezegd levert Palantir vier verschillende IT-platformen voor databeheer.

Palantir levert vier platformen: AIP, Foundry, Gotham en Apollo. In essentie worden de vier platformen gebruikt om enorme hoeveelheden data te verzamelen en beslissingen te nemen op een goed geïnformeerde databasis. Palantir toont op hun website verschillende voorbeelden van hoe hun platformen zijn geïmplementeerd in verschillende grote bedrijven en in het leger om data te gebruiken voor het nemen van realtime beslissingen. Het Gotham-platform wordt bijvoorbeeld typisch gebruikt door het leger en de overheid om beslissingen te nemen op het slagveld en om bewegingen van vijandelijke troepen of andere bedreigingen te monitoren.

Het Foundry-platform wordt op dezelfde manier gebruikt om data-based beslissingen te nemen voor bedrijven. Dit zou bijvoorbeeld een energiebedrijf kunnen zijn dat het elektriciteitsnet moet beheren in geval van een bosbrand. Hier is het belangrijk om enorme hoeveelheden data over een specifieke situatie te kunnen verwerken en op basis daarvan realtime een beslissing te nemen.

Het nieuwste platform is het AIP-platform, dat Palantirs platform is voor de implementatie van kunstmatige intelligentie (AI). Met de grote focus op kunstmatige intelligentie en de implementatie in zowel staten als bedrijven, is het logisch dat het aandeel van Palantir is gestegen naarmate de focus en verwachtingen voor kunstmatige intelligentie de afgelopen jaren alleen maar groter zijn geworden.

Zoals hieronder te zien is, heeft de grote groei bij Palantir geleid tot een aanzienlijke groei in de winst de afgelopen jaren. Van 2020 tot 2022 leverde Palantir geen winstgroei, maar van 2022 tot 2024 is de aangepaste winst gestegen van ongeveer 130 miljoen USD naar verwacht meer dan 900 miljoen USD. Dit is een aanzienlijke ontwikkeling, en kijkend naar de huidige marktverwachtingen, wordt verwacht dat de winst de komende jaren geleidelijk zal stijgen met een winst van ongeveer 2,5 miljard USD in 2029. Dat is bijna 20 keer de winst in 2022.

Vandaag de dag komt ongeveer 60% van Palantirs omzet van overheden, voornamelijk de Amerikaanse overheid en het leger. Echter, de "commerciële" verkoop wordt een groter deel van de omzet, en zoals hieronder weergegeven, is het aantal Amerikaanse commerciële klanten in het derde kwartaal van 2024 met 77% gestegen vergeleken met vorig jaar.

Een groot deel van de toekomstige groei moet daarom komen van bedrijven die Palantirs platformen implementeren om hun data en AI-systemen te beheren.

Hoewel de winst de afgelopen jaren aanzienlijk is gestegen, is de aandelenkoers zoals eerder vermeld geëxplodeerd, wat de waardering van Palantir relatief tot zowel verkoop als winst aanzienlijk heeft doen stijgen. Zoals hieronder te zien is, werd Palantir eind 2023 gewaardeerd op ongeveer 17x de omzet (P/S) en 68x de winst (P/E). Vanwege de stijgende aandelenkoers is de waardering nu gestegen naar ongeveer 53x de verwachte omzet van 2024 en ongeveer 170x de verwachte aangepaste winst van 2024. Met andere woorden, als belegger betaal u vandaag aanzienlijk meer voor het aandeel relatief tot de verkoop en winst van het bedrijf vergeleken met 2023.

Echter, kijkend naar de huidige waardering relatief tot de verwachte toekomstige verkoop en winst, lijkt de waardering lager, op 17x de verwachte omzet in 2030 en 51x de verwachte winst in 2030. Of u nu naar de waardering van Palantir kijkt vanuit de marktverwachtingen voor 2024 of 2030, u kunt er niet omheen dat de huidige waardering van Palantir er erg hoog uitziet.

Vergelijk u de waardering van Palantir met andere technologiebedrijven zoals NVIDIA, Microsoft en Palo Alto Networks, dan lijkt de waardering van Palantir eveneens hoog in verhouding met de verwachte winst voor 2030 over de vier bedrijven. Zoals hieronder weergegeven, betaalt u ongeveer 14-20x de verwachte winst van 2030 voor Microsoft, NVIDIA en Palo Alto Networks, terwijl u voor Palantir momenteel ongeveer 51x de verwachte winst in 2030 betaalt.

Betekent dit dan dat Palantir overgewaardeerd is?

Mogelijk, maar het kan ook betekenen dat de verwachtingen van analisten voor de toekomst van Palantir te laag zijn. Om de huidige waardering van het Palantir-aandeel te rechtvaardigen, moet u als belegger verwachten dat Palantir de huidige marktverwachtingen voor de komende jaren aanzienlijk zal overtreffen. Overweegt u in dit aandeel te beleggen, zorg dan dat u zich goed inleest.