Opnieuw flinke tik voor chippers ASML, BESI en ASMI: rentezorgen zetten chipaandelen onder druk

Dit betreft een marketinguiting.

ASMI kreeg bij opening de hardste tik. Het aandeel verloor circa 10%, terwijl BESI ruim 7% lager opende en ASML 6,4% verloor. De AEX-index opende 1,1% lager.

Op het moment van publiceren kunnen de koersen uiteraard veranderd zijn.

Inflatiecijfer wakkert zorgen over rente aan

Een belangrijke aanleiding voor de onrust is het Amerikaanse inflatiecijfer over september. De inflatie kwam uit op 3,7% op jaarbasis, tegenover 3,4% in augustus. Dat was hoger dan de verwachte 3,6%. Op maandbasis stegen de consumentenprijzen met 0,6%, vooral door hogere energieprijzen.

De cijfers voeden de vrees dat de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, de rente langer hoog moet houden of mogelijk verder moet verhogen.

Dat kan ongunstig zijn voor technologie- en groeibedrijven. Hogere rentes maken lenen duurder en kunnen ervoor zorgen dat toekomstige winsten minder waard worden. Vooral aandelen waarvan een groot deel van de verwachte winst nog in de toekomst ligt, zijn daar gevoelig voor.

Ook de hoge kosten van AI-investeringen spelen een rol. De bouw van datacenters en de aanschaf van chips vragen om grote bedragen. Als bedrijven meer moeten betalen voor financiering, kan dat hun winstgevendheid onder druk zetten.

Daarnaast zorgt de Amerikaanse datacenterexploitant CoreWeave voor onrust. Het bedrijf heeft een hoge schuldenlast en de kosten van zijn investeringen roepen vragen op over de toekomstige winstgevendheid. De koers van CoreWeave daalde woensdag met 15% en verloor ook daarna terrein. De zorgen over de financiering van AI-infrastructuur werken door naar andere bedrijven in de sector.

De verkoopgolf was eerder al zichtbaar op de Amerikaanse en Aziatische beurzen. In Zuid-Korea verloor de Kospi, de belangrijkste aandelenindex van het land, bijna 8%. Ook in Japan stonden technologieaandelen fors onder druk.

ASML kwam woensdag juist met sterke cijfers

De koersdaling van ASML is opvallend, omdat het bedrijf woensdag 14 oktober sterke kwartaalcijfers presenteerde. De omzet over het derde kwartaal bedroeg €11,7 miljard en de nettowinst kwam uit op €5 miljard. Ook verhoogde ASML zijn omzetverwachting voor heel 2026 naar €44 miljard tot €45 miljard.

Het bedrijf ziet bovendien veel vraag naar zijn machines voor de productie van geavanceerde chips. Sommige klanten willen nu al orders plaatsen voor 2029 en 2030. ASML verwacht dat de geplande productiecapaciteit voor 2027 en 2028 niet voldoende zal zijn om aan de vraag te voldoen.

Onze contentpartner StockWatch analyseerde de cijfers in deze analyse:

=> ASML kan de vraag niet bijbenen

Ook de cijfers van TSMC, ’s werelds grootste chipproducent, wijzen op een sterke vraag. De Taiwanese fabrikant boekte in het derde kwartaal een recordwinst, die 69% hoger lag dan een jaar eerder. Voor het vierde kwartaal verwacht TSMC een omzet van $52,3 miljard tot $54,3 miljard. Tegelijkertijd waarschuwde het bedrijf voor onzekerheden richting 2027.

Maar sterke bedrijfsresultaten betekenen niet automatisch koersstijgingen

Beleggers kijken niet alleen naar de huidige resultaten, maar ook naar de verwachtingen die al in de aandelenkoersen zijn verwerkt. Wanneer een aandeel hoog gewaardeerd is, is er simpelweg weinig ruimte voor tegenvallers. En soms zelfs alleen ruimte voor meevallers.

Bovendien kunnen, zo blijkt maar weer, zorgen over de financiering van AI-investeringen de hele sector raken, ook als de vraag naar chipmachines sterk blijft. De koersdaling betekent dus niet automatisch dat de vooruitzichten van ASML plotseling zijn verslechterd. Wel laat de reactie zien dat beleggers naast de verwachte groei ook nadrukkelijk kijken naar de prijs die zij daarvoor betalen.

Wat betekent dit voor BESI en ASMI?

De brede koersdaling laat zien hoe sterk aandelen in de AI-keten met elkaar meebewegen. Zorgen over één onderdeel van de sector kunnen snel doorwerken naar andere bedrijven.

ASML, BESI en ASMI hebben ieder een eigen positie in de chipindustrie. ASML levert machines waarmee chipfabrikanten geavanceerde chips produceren. BESI richt zich op apparatuur voor het verbinden en verpakken van chips. ASMI levert machines voor het aanbrengen van dunne materiaallagen op chips.

De drie bedrijven worden op verschillende manieren geraakt door veranderingen in de vraag naar chiptechnologie. De koersbewegingen van vandaag zeggen op zichzelf dan ook weinig over hun afzonderlijke vooruitzichten. Daarvoor zijn ook de eigen resultaten, orderontwikkeling en verwachtingen van belang.

Beleggers krijgen daar binnenkort meer inzicht in: BESI publiceert op 22 oktober de kwartaalcijfers en ASMI op 27 oktober.

=> Zie ook: themapagina Winstseizoen op volle toeren

Waar letten beleggers nu op?

De komende periode zijn verschillende ontwikkelingen belangrijk voor de chipsector. Allereerst kijken beleggers naar nieuwe inflatiecijfers en signalen van de Federal Reserve. Die kunnen meer duidelijkheid geven over het toekomstige rentebeleid.

Daarnaast blijft de ontwikkeling van AI-investeringen van belang. De vraag naar chips en chipmachines kan sterk blijven, maar beleggers willen ook zien of de grote investeringen in datacenters voldoende rendement opleveren. Wanneer bedrijven hun uitgaven terugschroeven of meer moeite krijgen om deze te financieren, kan dat gevolgen hebben voor de hele chipketen.

Tot slot speelt de waardering van de aandelen een rol. Na een sterke koersstijging kunnen hoge verwachtingen beleggers extra gevoelig maken voor tegenvallers en veranderende marktomstandigheden.

Kortom

De stevige koersdalingen van ASML, BESI en ASMI benadrukken hoe gevoelig de chipsector is voor renteontwikkelingen en veranderingen in het sentiment rond AI. Sterke cijfers en een groeiende vraag naar chips bieden geen garantie op stijgende aandelenkoersen.

Of de daling een tijdelijke reactie op de onrust is of het begin van een langere correctie, hangt onder meer af van de rentevooruitzichten, de investeringsplannen van klanten en de resultaten van de bedrijven zelf.

Disclaimer: zowel Saxo als de auteur hebben geen long of short positie in een van de genoemde aandelen van meer dan 0,5% van de marktkapitalisatie.