Grote Amerikaanse banken openen het winstseizoen: waarom zijn hun cijfers belangrijk voor de economie?
Aandelen 5 minuten leestijd
Samenvatting: De grote Amerikaanse banken trappen het winstseizoen af en geven een eerste beeld van de staat van de economie. Onze vooruitblik.
Level: Starter
Tijdens het earnings seizoen, of winstseizoen, maken bedrijven hun financiële resultaten bekend en lichten ze hun laatste strategieën toe. Zo krijgen we inzicht in de cijfers maar ook in hoe bedrijven van plan zijn om nieuwe uitdagingen aan te pakken. Kijk in het thema 'Winstseizoen op volle toeren' voor onze laatste inzichten en de kalender.
Dit betreft een marketinguiting.
Het winstseizoen in de Verenigde Staten begint traditioneel met de resultaten van de grote banken. Vandaag – dinsdag 14 juli – presenteren JPMorgan Chase, Bank of America, Goldman Sachs, Wells Fargo en Citigroup hun cijfers over het tweede kwartaal.
De banken zetten vaak de toon voor het winstseizoen. Immers, banken staan midden in de economie. Zij zien als eerste of consumenten meer lenen, bedrijven investeren of juist voorzichtiger worden. Daardoor geven de kwartaalcijfers vaak een goede indruk van de economische ontwikkelingen in de Verenigde Staten.
De winstcijfers zijn belangrijk, maar minstens zo belangrijk is wat de bankbaasjes zeggen over de rest van het jaar.
In het kort
- De grote Amerikaanse banken trappen het winstseizoen af en geven een eerste beeld van de staat van de economie.
- Voor beleggers zijn vooral de vooruitzichten voor kredietverlening, spaargelden en kredietverliezen belangrijk.
- JPMorgan, Bank of America, Goldman Sachs, Wells Fargo en Citigroup laten elk een ander deel van de Amerikaanse economie zien.
Vijf banken, vijf verschillende invalshoeken
De vijf banken hebben elk een eigen specialisatie.
- JPMorgan Chase geldt als de breedste graadmeter van de Amerikaanse economie. De bank is actief in consumentenbankieren, kredietkaarten, zakelijke leningen, vermogensbeheer, handel op financiële markten en investeringsbankieren. Daardoor geven de resultaten een breed beeld van de economische activiteit.
- Bank of America richt zich eveneens sterk op consumenten en bedrijven. Bij deze bank letten beleggers vooral op de rente-inkomsten. Dat is het verschil tussen de rente die de bank ontvangt op leningen en de rente die zij betaalt aan spaarders.
- Goldman Sachs is juist veel minder afhankelijk van consumenten. De bank verdient een groot deel van haar inkomsten met fusies en overnames, beursgangen, handel op financiële markten en vermogensbeheer. De resultaten laten zien of de markt voor grote zakelijke transacties verder aantrekt.
- Citigroup is actief in internationale betalingen en dienstverlening aan grote multinationals. Beleggers volgen daarnaast of de omvangrijke reorganisatie van de bank begint te leiden tot betere rendementen.
- Wells Fargo richt zich vooral op de Amerikaanse consument en het midden- en kleinbedrijf. Tegelijkertijd werkt de bank nog altijd aan het verbeteren van haar organisatie na jaren van streng toezicht door Amerikaanse toezichthouders.
Rente blijft een belangrijke factor
Hogere rentetarieven zijn doorgaans gunstig voor banken. Zij ontvangen daardoor meer rente op hun leningen. Tegelijkertijd verwachten spaarders ook een hogere vergoeding op hun spaargeld. Als banken hun spaarrente sneller moeten verhogen dan de rente die zij ontvangen op leningen, komen de winstmarges onder druk te staan.
Daarom kijken beleggers niet alleen naar de winst over het afgelopen kwartaal, maar vooral naar de verwachtingen voor de rente-inkomsten in de rest van het jaar.
Ook de ontwikkeling van de kredietverlening is belangrijk. Groeit het aantal verstrekte leningen, dan kan dat erop wijzen dat consumenten en bedrijven vertrouwen hebben in de economie. Blijft de kredietvraag achter, dan kan dat betekenen dat investeringen worden uitgesteld of huishoudens voorzichtiger worden.
Hoe gezond zijn consumenten en bedrijven?
Een ander belangrijk aandachtspunt is de kwaliteit van de leningenportefeuille.
Wanneer meer klanten moeite krijgen om leningen of creditcards terug te betalen, moeten banken extra geld reserveren voor mogelijke verliezen. Dat gaat ten koste van de winst.
Uit cijfers van de Amerikaanse centrale bank blijkt dat ongeveer 2,9% van de creditcardschulden bij Amerikaanse banken in het eerste kwartaal achterstallig was. Dat percentage veranderde nauwelijks ten opzichte van het voorgaande kwartaal. De vraag is nu of banken verwachten dat dit beeld stabiel blijft of dat zij rekening houden met meer betalingsproblemen.
Voor beleggers zijn daarom vooral de voorzieningen voor kredietverliezen, bedragen die banken reserveren voor mogelijke toekomstige verliezen, een belangrijke graadmeter.
Ook Wall Street krijgt een rapportcijfer
Naast consumenten en bedrijven geven de resultaten ook inzicht in de activiteit op de financiële markten. Vooral Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup en Bank of America profiteren wanneer bedrijven naar de beurs gaan, obligaties uitgeven of fusies en overnames uitvoeren.
De recente beursgang van SpaceX en de toegenomen handelsactiviteit kunnen de inkomsten uit beleggingsbankieren en handel een flinke impuls hebben gegeven.
Toch kijken beleggers verder dan alleen dit kwartaal. Handelsinkomsten kunnen sterk schommelen en grote beursgangen zijn vaak eenmalig. Daarom is vooral belangrijk wat bankbestuurders zeggen over de pijplijn van toekomstige transacties en het vertrouwen van bedrijven om nieuwe investeringen te doen.
Waar kunnen beleggers op letten?
Tijdens dit cijferseizoen verdienen enkele onderwerpen extra aandacht:
- Blijven de rente-inkomsten op peil ondanks hogere spaarrentes?
- Neemt de kredietverlening toe of worden consumenten en bedrijven voorzichtiger?
- Moeten banken meer geld reserveren voor mogelijke kredietverliezen?
- Zet het herstel van fusies, overnames en beursgangen verder door?
- Slagen Citigroup en Wells Fargo erin hun reorganisaties om te zetten in hogere rendementen?
Kortom
De kwartaalcijfers van de grote Amerikaanse banken vormen vaak de eerste belangrijke economische graadmeter van het winstseizoen. Niet alleen de winstcijfers zelf zijn van belang, maar vooral wat banken vertellen over de kredietverlening, consumentenbestedingen en het vertrouwen van bedrijven. En zo ook een eerste inkijkje in de kwartaalcijfers van dit seizoen.
Overigens: dichterbij huis komt ASML morgen met de cijfers. Houd ons thema 'Winstseizoen op volle toeren' in de gaten voor onze laatste inzichten en de kalender.
Op de hoogte blijven van het laatste nieuws?
Zet dan de nieuwe pushmeldingen aan voor uw Saxo-app. Met onze nieuwe pushmeldingen bent u direct op de hoogte van de laatste gebeurtenissen op de beurs. Hier leest u hoe u dat doet:
=> Nieuw: Blijf op de hoogte met Pushmeldingen
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Nederland alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Nederland niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Nederland is een handelsnaam van Saxo Bank A/S. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.