SpaceX in 17 vragen en antwoorden

Wat u moet weten:

• SpaceX kende een succesvolle IPO, maar de echte vraag is waarvoor u nu betaalt als belegger. Beleggers kopen niet enkel raketten. Ze kopen lanceerdiensten, Starlink, defensie-infrastructuur, Starship, directe mobiele connectiviteit en langetermijnprojecten rond AI en ruimte.
• De waardering is hoog omdat de markt SpaceX ziet als een platform, niet als een klassieke lucht- en ruimtevaartspeler. Met een waarde van ongeveer US$1,77 biljoen bij de IPO en meer dan US$2 biljoen na de notering, betalen beleggers voor toekomstige dominantie in ruimte-infrastructuur. Dat kan gerechtvaardigd zijn als Starlink verder opschaalt en lanceerkosten blijven dalen, maar betekent ook dat veel succes alreeds in de koers verwerkt zit.
• SpaceX kan de ruimte-economie naar de mainstream brengen als beleggingsthema. De IPO geeft de publieke markt een megacap-anker voor de ruimtevaart, maar zet ook mogelijk sectoren als luchtvaart, defensie, satellieten, telecominfrastructuur, en geodata in beweging. Maar de basis blijft dezelfde: het thema kan krachtig zijn, maar de instapprijs blijft doorslaggevend.

Ja, de krantenkoppen zijn overweldigend: de grootste beursintroductie ooit, een waardering die het bedrijf meteen bij de meest waardevolle ter wereld plaatst en ongeziene retailinteresse.

Maar voor beleggers gaat het echte verhaal verder dan de eerste koerssprong.

Laten we het stap voor stap bekijken.

1. Hoe verliep de beursgang van SpaceX en hoe presteerde het aandeel?

SpaceX noteerde op Nasdaq onder ticker SPCX in wat uitgroeide tot de grootste IPO ooit.

Het bedrijf zette de introductieprijs op US$135 per aandeel, haalde ongeveer US$75 miljard op en werd gewaardeerd op circa US$1,77 biljoen.

Het aandeel opende boven die prijs en sloot de eerste handelsdag op US$160,95, een stijging van ongeveer 19%. Daarmee ging de marktwaarde vrijwel meteen boven de US$2 biljoen.

2. Wat doet SpaceX eigenlijk?

SpaceX is veel meer dan een raketbedrijf.

Het heeft verschillende activiteiten:

• Lanceerdiensten: SpaceX brengt satellieten, vracht en bemanning in een baan rond de aarde met herbruikbare raketten. Falcon 9 is de motor achter de meeste lanceringen, Falcon Heavy wordt gebruikt voor zwaardere missies en Dragon vervoert vracht en astronauten naar het ISS.
• Starlink: De satellietinternetdivisie die breedband levert aan consumenten, bedrijven, luchtvaart, scheepvaart, afgelegen regio’s en overheden.
• Defensie en overheidsinfrastructuur: Via diensten zoals Starshield is SpaceX steeds nauwer betrokken bij beveiligde communicatie, surveillance en strategische ruimte-infrastructuur.
• Starship: Het nieuwe raketsysteem voor grotere payloads, maanmissies, Marsplannen en toekomstige infrastructuur in de ruimte.
• Toekomstopties: Onder meer directe mobiele connectiviteit, ruimte-infrastructuur, data uit de ruimte, AI-toepassingen en de bredere ambitie om de ruimte commercieel te exploiteren.

3. Wat kopen beleggers echt?

Beleggers kopen drie lagen:

• Het huidige bedrijf: Lanceerdiensten, Starlink-abonnementen, overheidscontracten en defensie-inkomsten.
• Het platform van morgen: Een wereldwijd satellietnetwerk, goedkopere toegang tot de ruimte en groei in connectiviteit en defensie.
• De verre toekomst: Mars, ruimteproductie, infrastructuur in de ruimte en AI-gedreven data.

4. Wat is de belangrijkste inkomstenmotor?

De belangrijkste driver is Starlink.

SpaceX behaalde in 2025 ongeveer US$18,7 miljard omzet, waarvan zo’n 60% van Starlink kwam. Dat maakt van SpaceX een bedrijf met weerkerende inkomsten.

5. Is SpaceX winstgevend?

Dat is minder duidelijk. Na winst in 2024 draaide het bedrijf in 2025 terug naar een nettoverlies van ongeveer US$4,9 miljard door hoge investeringen.

6. Hoeveel cash verbruikt SpaceX?

Het bedrijf blijft kapitaalintensief. De opgebouwde verliezen liepen op tot meer dan US$41 miljard en investeringen blijven hoog, onder meer voor Starship.

7. Waarom is de waardering zo hoog?

Omdat beleggers vijf dingen zien:

• Schaarste: weinig beursgenoteerde ruimtebedrijven
• Markteiderschap: lagere lanceerkosten
• Starlink: potentieel wereldwijd netwerk
• Defensie: strategisch belang
• Musk-factor: focus op toekomstige groei en visie van de CEO

8. Is die waardering gerechtvaardigd?

Dat hangt af van hoe u het bedrijf bekijkt.

9. Waarom spreekt men van een “AWS-moment” voor de ruimte?

Omdat lagere kosten nieuwe toepassingen mogelijk maken:

• Meer satellieten
• Wereldwijd internet
• Monitoring en data

10. Wat betekent dit voor beleggers?

De ruimte-economie wordt een volwaardig beleggingsthema. Door de opname in indexfondsen belegt een grote groep beleggers een beetje in SpaceX.

11. Hoe kunt u beleggen in SpaceX?

• Direct: via SpaceX zelf
• Ecosysteem: via gerelateerde bedrijven zoals Alphabet
• Gespreid: via ETF’s

12. Wat betekent dit voor passieve beleggers?

Via indexopname kunnen veel beleggers automatisch blootgesteld worden.

13. Kan dit leiden tot rotaties?

Ja, beleggers kunnen bestaande posities verkopen om ruimte te maken.

14. Is dit een risico voor de AI-trade?

Mogelijk, omdat kapitaal moet verschuiven naar nieuwe IPO’s.

15. Waar moet u op letten?

• Starlink-groei
• Marges
• Investeringen

16. Wat zijn de grootste risico’s?

• Waardering
• Uitvoering
• Kapitaalbehoefte

17. Hoe kan je nuchter naar SpaceX kijken?

SpaceX is een sterk verhaal, maar discipline blijft cruciaal. Het belangrijkste is niet alleen hoe goed het bedrijf is, maar hoeveel daarvan al in de prijs zit. Het thema is sterk — maar de instapprijs blijft bepalend of een belegging in SpaceX op lange termijn kan uitdraaien op een positief rendement.