Point de marché – Donald Trump renonce à une frappe contre l’Iran tandis qu’Apple enregistre une chute record – 3 août 2026

Principaux moteurs et catalyseurs des marchés

• Macro : Les marchés affichent un regain d’optimisme lundi, les prix du pétrole brut reculant après que le président américain Donald Trump a choisi de ne pas lancer de frappe contre l’Iran ce week-end.
• Actions : L’envolée d’Amazon a compensé la chute record d’Apple vendredi, tandis que les contrats à terme progressent lundi dans le sillage de la désescalade avec l’Iran.
• Volatilité : Les contrats à terme sur la volatilité se détendent grâce à la désescalade avec l’Iran ; le prochain test majeur sera le rapport sur l’emploi américain (payrolls) de vendredi.
• Actifs numériques : Les cryptomonnaies ont prolongé vendredi leur repli mené par les valeurs technologiques, les sorties de capitaux des ETF ayant repris, même si les pertes sur le marché au comptant sont restées relativement limitées.
• Matières premières : Le pétrole brut a fortement chuté après la décision des États-Unis de ne pas intervenir contre l’Iran. L’or reste stable.
• Marché Obligatoire : Les rendements des bons du Trésor américain reculent à nouveau dans le sillage de la baisse des prix du pétrole.
• Devises : Nouvelle forte appréciation du yen japonais lundi après la confirmation par les États-Unis et le Japon d’une intervention coordonnée visant à renforcer la devise.

Macro

• Donald Trump a déclaré que les discussions de paix avec l’Iran reprendraient aujourd’hui après avoir annulé une frappe militaire prévue ce week-end, à la suite des appels de plusieurs alliés, dont l’Arabie saoudite, à privilégier la voie des négociations. Il a également renouvelé son appel à une réouverture rapide du détroit d’Ormuz.
• Le principal responsable japonais en charge des questions de change, Atsushi Mimura, a déclaré ce week-end que le Japon coordonnerait sa politique sur le yen avec la Banque du Japon, ce qui a ravivé la volatilité du JPY et entraîné une forte hausse des rendements des obligations d’État japonaises à court terme lundi.
• L’indice Cotality Home Value de l’Australie a reculé de 0,7 % en juillet 2026, soit sa plus forte baisse depuis décembre 2022, les coûts d’emprunt plus élevés et le faible moral des ménages pesant sur la demande. Sydney et Melbourne ont enregistré les plus fortes baisses (respectivement -1,4 % et -1,2 %), Brisbane et Adélaïde ont également reculé, tandis que Perth a progressé de 0,1 %. Les prix dans les régions ont diminué de 0,2 %, leur premier recul depuis janvier 2023, même si les prix au niveau national restaient supérieurs de 5,3 % à ceux d’il y a un an.
• L’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan a été révisé à la hausse à 55,2 en juillet 2026, contre 54,0 initialement, son niveau le plus élevé depuis février, grâce à une amélioration observée dans toutes les catégories. Le moral des consommateurs reste toutefois inférieur de 11 % à celui d’il y a un an en raison des préoccupations liées au niveau élevé des prix. Les anticipations d’inflation à un an sont revenues à 4,2 %, tandis que les anticipations à long terme sont restées stables à 3,3 %.
• Les anticipations d’inflation à un an aux États-Unis sont tombées à 4,2 % en juillet 2026 contre 4,6 % en juin, soit un deuxième recul consécutif et leur plus bas niveau depuis mars. Elles demeurent toutefois supérieures aux 3,4 % de février ainsi qu’à toutes les lectures de 2024. Les anticipations à cinq ans sont restées stables à 3,3 %, légèrement au-dessus de la fourchette de 2,8 % à 3,2 % observée tout au long de 2024.
• Le PIB du Canada devrait progresser de 0,2 % en juin 2026, ce qui impliquerait une croissance de 0,8 % au deuxième trimestre, les gains enregistrés dans le commerce de gros, la finance, l’assurance et le commerce de détail compensant les reculs des services publics et de l’agriculture. En mai, le PIB avait augmenté de 0,3 %, avec une hausse de 0,6 % de la production de biens grâce au pétrole et au gaz, tandis que les services avaient progressé de 0,2 %.
• L’inflation dans la zone euro est remontée à 2,9 % en juillet 2026 contre 2,8 %, au-dessus de l’objectif de 2 % de la BCE, principalement sous l’effet de l’accélération de l’inflation énergétique à 10 %. L’inflation sous-jacente a légèrement progressé à 2,5 %, la plupart des grandes économies ayant enregistré une accélération des prix, à l’exception de l’Italie où l’inflation a légèrement reculé.
• Le taux de chômage en Allemagne est monté à 6,4 % en juillet 2026 contre 6,3 %, au-dessus des prévisions, le nombre de chômeurs ayant augmenté de 6 000 pour atteindre 2,99 millions. Le marché du travail s’affaiblit après le choc provoqué par la guerre avec l’Iran, tandis que l’inflation est remontée à 2,8 % sous l’effet de la hausse des coûts de l’énergie, assombrissant les perspectives malgré un PIB du deuxième trimestre supérieur aux attentes.

Temps forts du calendrier macroéconomique (heures GMT)

• 06h30 – Suisse : IPC de juillet
• 14h00 – États-Unis : ISM manufacturier de juillet

Publications de résultats

Principales publications de résultats pour le reste de la semaine :

• Lundi : Palantir, Vertex Pharmaceuticals, Marriott International
• Mardi : Space Exploration Technologies (SpaceX), Advanced Micro Devices (AMD), Caterpillar, Merck, HSBC Holdings, Amgen, Arista Networks, McDonald’s, Booking Holdings, Spotify, Pfizer, BP
• Mercredi : Eli Lilly, Novo Nordisk, Western Digital, Sandisk, Walt Disney, Shopify, Siemens Energy, Uber, AppLovin, MercadoLibre, DoorDash, Infineon Technologies
• Jeudi : Siemens, Deutsche Telekom, Rheinmetall, Cloudflare, DataDog, Airbnb, Constellation Energy
• Vendredi : Vistra, Take-Two Interactive Software 

Actions

• États-Unis : Vendredi, le S&P 500 a gagné 0,7 %, le Dow Jones 0,5 % et le Nasdaq 100 0,6 %, grâce à la flambée d’environ 15 % d’Amazon après de solides résultats, qui a compensé la chute de 7,4 % d’Apple, sa plus importante perte de capitalisation boursière en une seule séance, estimée à environ 358 milliards de dollars, sur fond d’inquiétudes liées aux semi-conducteurs. Les contrats à terme sur les indices américains progressaient lundi, ceux du S&P 500 gagnant environ 0,6 % et ceux du Nasdaq 100 près de 0,9 %, soutenus par l’optimisme entourant l’accord avec l’Iran. En juillet, le S&P 500 équipondéré a surperformé le Nasdaq 100, alors que le reflux de l’enthousiasme pour les semi-conducteurs s’est accentué. Selon Bespoke Investment Group, la grande question à Wall Street à l’approche du mois d’août est de savoir si la faiblesse des valeurs liées à l’IA marque un véritable tournant ou simplement un rééquilibrage, alors que les résultats d’entreprises restent solides malgré des valorisations sous pression. Par ailleurs, ExxonMobil et Chevron ont utilisé leurs bénéfices exceptionnels pour réduire leur endettement plutôt que d’augmenter leurs rachats d’actions, tandis que Reddit a déçu en raison de l’absence de nouveaux accords de licence de données et que Roblox a publié un nombre d’utilisateurs actifs quotidiens inférieur aux attentes.
• Europe : Le Stoxx 600 a atteint un record en juillet, en hausse de 1,2 % sur le mois, signant un quatrième mois consécutif de progression et devançant désormais le S&P 500 depuis le début de l’année grâce à une exposition plus faible aux valeurs technologiques et une pondération plus importante des valeurs décotées et bancaires. Les valeurs britanniques orientées « value » et rendement ont également surperformé, les investisseurs internationaux réduisant leur exposition aux transactions liées à l’IA devenues très encombrées. Les contrats à terme sur l’Euro Stoxx 50 progressaient de 0,9 % lundi, dans le sillage du regain d’appétit pour le risque après la désescalade avec l’Iran.
• Asie : Les contrats à terme sur le Nikkei s’inscrivaient en baisse, les investisseurs restant attentifs à une éventuelle nouvelle intervention sur le yen. Kioxia pourrait subir des pressions après des prévisions de bénéfices inférieures aux attentes. Le Kospi, qui avait enregistré vendredi sa plus forte hausse quotidienne historique, semblait en difficulté lundi, les actions Samsung et SK Hynix étant orientées à la baisse après qu’un nouveau modèle DeepSeek a pesé sur le sentiment envers le secteur de la mémoire. Morgan Stanley a relevé sa recommandation sur les actions coréennes à surpondérer, évoquant un potentiel de hausse de 36 % vers un objectif de 9 000 points après le « leverage washout ». L’indice Nasdaq Golden Dragon China a progressé de 1,5 % vendredi, tandis que les marchés de Hong Kong et d’Asie du Sud-Est devraient profiter de l’optimisme lié à l’accord avec l’Iran et de la baisse des prix du pétrole.

Volatilité

VIX 15,99 | CONTRATS À TERME VIX : 18,02 | STRUCTURE À TERME : CONTANGO | SKEW : ÉLEVÉ (141,23) | RÉGIME DE MARCHÉ : EN TRANSITION (SIGNAUX MIXTES) | À ~06h00 CET

• Les contrats à terme VIX à échéance proche ont reculé à 18,02 après l’annonce de nouvelles discussions entre les États-Unis et l’Iran par Donald Trump et l’abandon d’une frappe militaire, ce qui a fait chuter le Brent de plus de 7 %. Dans le même temps, un nouveau modèle DeepSeek a ravivé les inquiétudes concernant les semi-conducteurs, faisant perdre près de 5 % au Kospi. Le S&P 500 a terminé la séance de vendredi en hausse de 0,7 % à 7 489,72, tandis que le VIX au comptant a clôturé à 15,99.
• La courbe est restée en contango, le SKEW demeurant élevé à 141,23, tandis que l’indice MOVE est remonté à 83,0. Les prix préouverture des options SPXW impliquent un mouvement attendu de 41 points (0,55 %) pour la séance du jour et de 92 points (1,23 %) d’ici au vendredi 7 août, contre respectivement 53 points (0,71 %) et 134 points (1,81 %) lundi dernier à nombre de jours équivalent, avec les chiffres de l’emploi américain de vendredi comme principal catalyseur.

Actifs numériques

BITCOIN ~62 877 -1,0 % | ETHEREUM ~1 858 -1,3 % | IBIT 35,64 -2,89 % | ETHA 14,07 -3,03 % | À ~05h55 CET

• Les actifs numériques ont prolongé le repli des valeurs technologiques observé vendredi tout au long du week-end, le bitcoin et l’ether au comptant reculant modestement dans des échanges peu fournis. Les actions liées aux cryptomonnaies ont subi l’essentiel de la pression vendredi, IBIT et ETHA perdant toutes deux environ 3 %, tandis que les sociétés minières ont mené les baisses, avec Riot en recul de 8,8 % et Coinbase de 10,6 %.
• Les ETF américains investis en bitcoin au comptant ont enregistré 265 millions de dollars de sorties nettes vendredi, dont 123 millions pour IBIT à lui seul, mettant fin à deux séances consécutives d’entrées et soulignant la fragilité persistante de la demande institutionnelle. Consultez l’aperçu tarifaire de Saxo pour connaître les coûts et frais applicables à IBIT et ETHA.

Matières premières

• Le pétrole brut a fortement chuté lundi après que le président américain Donald Trump a renoncé à de nouvelles frappes contre l’Iran ce week-end, même si les prix se sont redressés à partir de leurs plus bas intrajournaliers. Le Brent échéance octobre s’est stabilisé autour de 83,50 USD le baril, en baisse de plus de quatre dollars par rapport à la clôture de vendredi, mais près de deux dollars au-dessus de son point bas de 81,55 USD. Le WTI échéance septembre évoluait lundi matin en Europe juste sous les 80 USD le baril après un creux nocturne inférieur à 79 USD.
• L’or et l’argent restent enfermés dans une fourchette, ignorant la volatilité observée sur les marchés obligataires et des devises en fin de semaine dernière et pendant la nuit. L’or progressait légèrement par rapport à la clôture de vendredi, autour de 4 070 USD l’once lundi matin, tandis que l’argent gagnait près d’un dollar à 58,55 USD l’once, tout en restant dans la fourchette volatile de 56,50 à 60,00 USD observée la semaine dernière.

Marché Obligatoire

• Les bons du Trésor américain ont progressé grâce à la forte baisse des prix du pétrole après que Donald Trump a renoncé à lancer une frappe contre l’Iran ce week-end. Le rendement du Treasury américain à deux ans a reculé d’environ quatre points de base vers 4,25 % lundi matin, tandis que le rendement à dix ans baissait également d’environ quatre points de base, revenant sous 4,70 % après avoir clôturé vendredi à son plus haut niveau depuis le début de 2025.
• Le principal responsable japonais en charge des questions de change, Atsushi Mimura, a déclaré que le ministère des Finances coordonnerait la politique sur le yen avec la Banque du Japon, ce qui accroît le risque d’un relèvement des taux de la BoJ. Le rendement de l’obligation d’État japonaise de référence à deux ans a bondi de cinq points de base lundi pour dépasser 1,55 %, son plus haut niveau du cycle. Les rendements des obligations japonaises à trente ans sont restés quasiment inchangés par rapport à la clôture de vendredi, autour de 4,0 %.

Devises

• USDJPY est tombé jusqu’à 155,23 lundi avant de rebondir vers la zone des 156,50 (contre une clôture proche de 157,40 vendredi), après que les États-Unis et le Japon ont confirmé leur première intervention conjointe visant à soutenir le JPY depuis le séisme de 2011 au Japon, et après qu’Atsushi Mimura a indiqué que la politique sur le yen serait coordonnée avec la Banque du Japon. Les autorités auraient vendu des euros ainsi que des dollars afin de renforcer le JPY de manière généralisée, avec EURJPY à 180,50 et GBPJPY à 210,80.
• Le USD évoluait en légère baisse lundi en fin de séance asiatique face à la plupart des grandes devises (EURUSD à 1,1535, GBPUSD à 1,3470, AUDUSD à 0,7030), mais avait rebondi par rapport à ses plus bas niveaux de la séance à mesure que l’USDJPY se redressait.