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Space X : Retour sur le premier jour de cotation
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Dorian Anglada
Investment Analyst
Points clés :
- L'IPO de SpaceX a pulvérisé les records, avec plus de 350 milliards de dollars de demande pour 75 milliards de dollars d'actions proposées.
- Malgré une volatilité importante, le titre a conservé une grande partie de ses gains et a clôturé sa première séance à +19 % par rapport au prix d'introduction.
- La véritable épreuve commence maintenant : après l'euphorie du premier jour, le marché devra déterminer si les fondamentaux peuvent justifier une valorisation supérieure à 2 000 milliards de dollars.
L'IPO de SpaceX figurait parmi les événements financiers les plus attendus de la décennie. Le 12 juin 2026, SpaceX a franchi une étape majeure de son histoire en entrant en Bourse après près de 24 ans de statut privé. L'entreprise a levé 75 milliards de dollars lors de l'opération, pour une valorisation d'environ 1 770 milliards de dollars, faisant de cette IPO la plus importante jamais réalisée. L'engouement des investisseurs a été exceptionnel : la demande a dépassé 350 milliards de dollars, soit plus de quatre fois le volume d'actions proposé. Les investisseurs particuliers ont à eux seuls placés plus de 100 milliards de dollars d'ordres d'achat, bien au-delà de la part qui leur était réservée.
Découverte du prix
Fixé à 135 dollars, le prix d'introduction a rapidement été dépassé dès les premiers échanges. Le titre a ouvert à 150 dollars, soit une hausse immédiate d'environ 11 %. Cette progression reflète le fort déséquilibre entre une offre limitée d'actions et une demande particulièrement élevée de la part des investisseurs.
L'enthousiasme s'est accentué dans les premières heures de cotation. L'action a atteint un sommet de 176,52 dollars, près de 31 % au-dessus du prix d'introduction. Cette envolée a été alimentée par les investisseurs cherchant à renforcer leurs positions, par l'afflux d'acheteurs particuliers attirés par l'événement et par l'activité des traders de court terme profitant de la dynamique haussière.
Après ce pic, le titre est progressivement revenu vers 161 dollars. Ce mouvement correspond à une phase classique de normalisation après l'euphorie des premiers échanges, le marché cherchant un niveau de prix plus équilibré entre acheteurs et vendeurs.
La séance s'est finalement achevée à 160,95 dollars, soit une hausse d'environ 19 % par rapport au prix d'introduction, valorisant SpaceX a plus de 2 000 milliards de dollars. Malgré le recul observé après le sommet de la journée, cette clôture montre que la demande est restée soutenue tout au long de la séance.
Lecture du graphique
Le graphique de l'après-midi raconte une histoire différente de celle du matin. L'euphorie des premiers échanges est passée ; le marché cherche désormais à déterminer ce que vaut réellement l'action.
Les échanges se sont concentrés entre 161 et 165 dollars, une zone où acheteurs et vendeurs ont trouvé un terrain d'entente après la flambée initiale. Plus intéressant encore, chaque retour vers 160-161 dollars a attiré de nouveaux acheteurs. Autrement dit, la demande ne disparaissait pas : elle attendait simplement de meilleurs prix pour se manifester.
Dans le même temps, les tentatives de rebond au-dessus de 162,50 dollars se heurtaient régulièrement à des prises de bénéfices. Le marché n'était donc ni en mode panique ni en phase d'euphorie. Il absorbait progressivement les excès de la matinée.
Les volumes confirment cette lecture. Après l'explosion des échanges à l'ouverture, l'activité a ralenti sans qu'une vague de ventes ne vienne faire dérailler le titre. C'est souvent le signe qu'un marché est en train de construire un premier niveau d'équilibre plutôt que de remettre en cause la hausse initiale.
En clôturant autour de 161 dollars, SpaceX termine ainsi sa première séance dans une position relativement solide : loin de son pic intraday, mais aussi très au-dessus de son prix d'introduction. Pour un premier jour de cotation marqué par autant d'attentes, c'est davantage le comportement d'un marché qui digère son enthousiasme que celui d'un marché qui le rejette.
Synthèse
Malgré un engouement exceptionnel et une demande largement supérieure à l'offre disponible, le titre a clôturé en hausse de 19 % par rapport à son prix d'introduction. Contrairement à certaines IPO marquantes du passé, la séance est restée relativement ordonnée : après l'envolée des premières heures, le marché a progressivement trouvé une zone d'équilibre autour de 160 dollars. Cette capacité du marché à absorber les prises de bénéfices sans rupture majeure constitue un signal plutôt favorable pour les premiers jours de cotation.Cela ne signifie pas pour autant que les interrogations ont disparu. La valorisation de SpaceX repose encore largement sur les perspectives de croissance de Starlink, de ses activités spatiales et de sa capacité à exécuter sa vision à long terme. Les prochains résultats financiers seront donc plus déterminants que cette première séance pour juger de la solidité de l'investissement.
Au-delà de SpaceX, cette IPO constitue également un test important pour le marché. Les prochaines introductions de grandes entreprises technologiques, notamment dans l'intelligence artificielle, seront observées à travers le même prisme. La manière dont le titre évoluera dans les semaines à venir donnera un premier aperçu de la tolérance des investisseurs aux valorisations élevées et aux promesses de croissance à long terme. À ce titre, SpaceX pourrait bien être le premier indicateur d'un cycle plus large qui concernera demain des sociétés comme OpenAI ou Anthropic.
Accès au pré-marché et post-marché
Il est possible de traiter en pré-marché (avant 9h30 ET) et en post-marché (après 16h00 ET) sur les valeurs américaines cotées au Nasdaq, y compris sur SpaceX (SPCX). Ces sessions étendues permettent de réagir à des publications de résultats, à des annonces nocturnes ou à des flux d'actualité en dehors des heures officielles, comme le rebond post-séance observé ce 12 juin à 166,76$.Ces créneaux présentent cependant des caractéristiques spécifiques : la liquidité y est généralement plus réduite, les fourchettes achat/vente (spreads) plus larges, et les mouvements de prix peuvent être plus brusques sur de faibles volumes.
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