Prévisions chocs
Prévisions "chocs" 2026
Saxo Group
Veolia Environnement, le plan se déroule sans accroc
C’est une directrice générale enthousiaste qui a commenté à la presse, lors d’une réunion téléphonique, les comptes annuels publiés le jeudi 26 février. « 2025 a été une année historique pour Veolia, pour les résultats, pour des acquisitions majeures et pour le cours de Bourse, au plus haut depuis 2008 », s’est félicitée Estelle Brachlianoff, bien qu’il reste encore du potentiel avant un retour au record de novembre 2007.
Le conseil de notre partenaire « Investir » :
Nous sommes à l’achat sur la valeur. Le groupe continue de dérouler sa stratégie, de respecter ses objectifs et de proposer un rendement attrayant, sans être excessivement valorisé. Objectif : 40 €.
Les objectifs financiers, qui s’entendaient hors effets devises, périmètre et, pour le chiffre d’affaires, baisse des prix de vente de l’énergie, ont été respectés, avec un léger dépassement pour l’Ebitda : ce résultat s’est apprécié de 6,3 % en comparable, légèrement au-dessus de la fourchette promise de 5 % à 6 %. Si sa croissance se voit ramenée à 3 % en données publiées, elle permet une amélioration de la rentabilité, passée en un an de 15,2 % à 15,9 %, un taux record pour le groupe.
Grosses économies
Il s’explique par le développement des activités, par des gains d’efficacité de 399 millions d’euros et par les synergies de 534 millions (cumulées sur quatre ans) issues de l’intégration de Suez début 2022. Le bénéfice net courant (calculé avant certaines charges exceptionnelles) a, lui, augmenté de 7,4 %. Le dividende proposé croît d’autant, à 1,50 €, augurant un rendement de 4,2 %.
Pour l’exercice qui débute, Veolia duplique ses objectifs 2025, et toujours en comparable : une croissance « solide » du chiffre d’affaires, de 5 % à 6 % de l’Ebitda et « d’au moins 8 % » du bénéfice net courant, avant intégration de Clean Earth, prévue mi-2026. Annoncée en novembre 2025 pour 3 milliards de dollars, cette dernière est « la plus grosse acquisition depuis Suez », a rappelé Estelle Brachlianoff. Elle renforce le groupe dans les déchets dangereux aux Etats-Unis, selon les priorités stratégiques, sera relutive sur les résultats dès 2027 et refinancée par 2 milliards d’euros de cessions d’actifs dans les deux ans.
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